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2026年月度非农走势：1月16万→2月-15.6万→3月21.4万→4月14.8万→5月6.3万→6月2万→7月-2.3万。 趋势线是逐月下台阶​，7月已经转负。8月理论上会有技术性反弹（7月基数太低），但反弹力度有限——5-6月数据还被下修了10.3万人，说明之前的数据掺了水分。 明天非农基准情景（概率约50%）：3-6万人 理由：ADP连续走弱+初请上升+JOLTS招聘下降，三个指标共振指向弱增长。7月-2.3万的低基数会带来技术性反弹，但反弹幅度有限。落在3-6万区间的概率最高。 如果3-6万（基准）​​：加息概率从62%回落到48-55%，黄金小涨，BTC可能反弹到8.5万附近，但幅度有限，市场继续等9月11日CPI定方向。