المنشور

مخاطر التضخم لم تُزل بعد — تحقق التضخم، بيانات PPI + بيانات التجزئة على وشك النشر! #مؤشر_أسعار_المستهلكين_الأمريكي يتجاوز التوقعات ويرتفع إلى 3.7٪، الليلة اختبار جديد لـ PPI أدى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين المفاجئ أمس إلى تسريع تسعير السوق لسياسة رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ومخاطر التضخم، كما أعاد الضغط على أسواق المخاطر، لكن مخاطر التضخم ورفع الفائدة لم تُزل بعد. في الساعة 20:30 لاحقًا، سيُجرى اختبار جديد لبيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) للتحقق من بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، حيث أظهرت بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) سابقًا أن ضغوط التضخم قد انتقلت إلى سلسلة التوريد العليا، بينما يمكن لـ PPI أن يوضح ما إذا كان هذا التضخم قد انتقل إلى جانب الشركات. وفقًا لتوقعات البيانات الحالية: أقل من التوقعات هو أمر إيجابي، مما يعني أن التضخم لم ينتقل إلى جانب الشركات، وبالتالي يخفف من تأثيره على جانب الاستهلاك. مطابق للتوقعات، محايد يميل إلى التيسير، مما يعني أن تضخم سبتمبر لا يزال مدفوعًا بشكل رئيسي بصدمات الطاقة المؤقتة، والبيانات الحالية غير كافية لإثبات انتقال التضخم إلى جانب الشركات، وهذا أمر جيد للاستهلاك النهائي وإيجابي لأسواق المخاطر. أعلى من التوقعات، فهو بيانات متشددة، مما يعمق مخاوف السوق بشأن التضخم واحتمالات رفع الفائدة، وهو سلبي لأسواق المخاطر. لذلك، ما يجب مراقبته في PPI الليلة هو ما إذا كان PPI الأساسي يتجاوز 0.3٪، وما إذا كان PPI الخدمي يستمر في الارتفاع، وهذان عاملان حاسمان لتحديد ضغط التضخم. بالإضافة إلى ذلك، ستُنشر بيانات التجزئة في نفس الوقت، وتوقعات ضعف التجزئة هي أمر جيد لمخاوف التضخم الحالية، لكن لا ينبغي تفسيرها بشكل مفرط، لأن ضعف التجزئة يخفف فقط من ضغط التضخم الناتج عن الطلب، في حين أن أكبر ضغط تضخمي حاليًا يأتي من الطاقة. لذلك، يجب النظر إلى PPI وبيانات التجزئة معًا، وإذا كان PPI يتوافق