إيرادات جوجل كلاود تضاعفت، لكن سعر السهم انخفض، ما الذي يقلق السوق بالضبط؟
تقرير أرباح جوجل الليلة الماضية قد فاجأ الكثير من المهتمين بالذكاء الاصطناعي.
الإيرادات في الربع الثالث بلغت 127.6 مليار دولار، بزيادة 25% على أساس سنوي. منها إيرادات Google Cloud التي وصلت إلى 30.7 مليار دولار، بزيادة هائلة بنسبة 103% على أساس سنوي.
بهذا الحجم الكبير، أن تنمو أعمال السحابة بمعدل مضاعف في سنة واحدة، أمر فعلاً قوي.
لكن من جهة أخرى، ربحية السهم وفقًا لمعايير GAAP كانت فقط 2.12 دولار. وكان السوق يتوقع سؤالًا حول ما إذا كانت جوجل ستتجاوز 3.10 دولار في هذا الربع، والآن التقرير المالي أعطى الجواب.
لكن لا يمكن النظر إلى ربحية السهم هذه بشكل منفرد. جوجل تكبدت خسائر استثمارية في الأسهم بحوالي 8.7 مليار دولار هذا الربع، مما أثر على ربحية السهم بحوالي 0.55 دولار.
أنا أكثر قلقًا من سرعة إنفاقها.
الإنفاق الرأسمالي لجوجل هذا الربع وصل إلى 51.4 مليار دولار، والتدفق النقدي الحر كان سالبًا 9.07 مليار دولار، وهذا هو الربع الثاني على التوالي الذي يكون فيه التدفق النقدي الحر سالبًا.
نمو أعمال السحابة بهذه السرعة يدل على أن الطلب على الذكاء الاصطناعي فعلاً قوي. لكن إذا استمر الإنفاق الرأسمالي في الزيادة في الأرباع القادمة، والتدفق النقدي لم يتحسن، فمن الصعب على السوق أن يستمر في منحها تقييمًا عاليًا.
أنا مؤقتًا لن أكون متشائمًا على جوجل بسبب تقرير أرباح واحد، فمحرك البحث وأعمال السحابة ما زالا في نمو.
لكن لو كنت مكانك، هل ستعطي أهمية أكبر لتضاعف أعمال جوجل كلاود، أم للتدفق النقدي الحر السلبي المتواصل لربعين متتاليين؟
هذه مجرد ملاحظة شخصية للسوق، ولا تشكل نصيحة استثمارية.
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم محتوى OKX Orbit لأغراض إرشادية فقط. اعرف المزيد
