صيف 2011، رفعت مكتبات Borders في جميع أنحاء الولايات المتحدة لافتات تصفية المخزون في نفس الوقت. جميع الروايات، المجلات، الموسيقى، أكواب القهوة وزينة الرفوف وُضعت عليها علامات خصم. كان الزبائن يدفعون عربات التسوق عبر الممرات المألوفة، بعضهم يبحث عن آخر نسخة رخيصة من الكتب الأكثر مبيعًا، وآخرون فقط يريدون إلقاء نظرة أخيرة على المكتبة التي رافقتهم لسنوات عديدة. قبل عقود، كانت Borders تمثل مستقبل المكتبات التقليدية الأكثر تقدمًا. كانت تمتلك متاجر ضخمة، نظام اختيار كتب متخصص، مساحات قراءة مريحة وسلسلة إمداد تغطي البلاد بأكملها. كان بإمكان القراء البقاء في المتجر طوال فترة بعد الظهر، يتصفحون الكتب، يشربون القهوة، يستمعون إلى الموسيقى، وفي النهاية يعودون إلى المنزل مع عدة كتب لم ينووا شرائها في الأصل. في ذروتها، كانت مجموعة Borders تمتلك أكثر من 1200 فرع من Borders وWaldenbooks، مما يجعلها ثاني أكبر سلسلة مكتبات في أمريكا. في فبراير 2011، تقدمت الشركة بطلب حماية من الإفلاس بموجب الفصل 11. بعد خمسة أشهر، فشلت خطة البحث عن مشترٍ، ودخلت 399 متجرًا متبقيًا في التصفية، وفقد أكثر من 11,000 موظف وظائفهم. لم يتوقف الأمريكيون عن القراءة، ولم تختفِ الكتب. ما تغير هو طريقة بحث القراء عن المحتوى وشرائه واستهلاكه. 1. أخوان يعيدان تصميم المكتبة باستخدام البيانات بدأت قصة Borders في آن آربر بولاية ميشيغان. في عام 1971، افتتح الأخوان توم وبوليس Borders أول مكتبة لهما. في ذلك الوقت، كانت العديد من المكتبات لا تزال تعتمد على خبرة المدير في تحديد المخزون، وكانت الكتب الأكثر مبيعًا توضع في أماكن بارزة

في الأمس فقط، أعلنت أكبر شركة خدمات حقول نفطية في العالم SLB عن استحواذها على شركة Kelvion الألمانية لمعدات تبادل الحرارة مقابل 4.1 مليار دولار. تشمل الصفقة 3.4 مليار دولار نقدًا وتحمل حوالي 700 مليون دولار من الديون، ومن المتوقع إتمامها في النصف الأول من عام 2027. من المتوقع أن تصل إيرادات Kelvion في عام 2026 إلى 2.3 إلى 2.4 مليار دولار، وقد أصبح مركز البيانات أكبر وأسرع سوق عملائها نموًا. بعد إتمام الاندماج، تأمل SLB أن تحقق أعمال حلول مراكز البيانات إيرادات تتراوح بين 4.5 إلى 5 مليارات دولار بحلول عام 2028. استحوذت SLB على Kelvion، وهي شركة صناعية عمرها قرن تعتمد على الحفر والضخ والهندسة تحت الأرض، والآن تنفق مليارات الدولارات للدخول إلى غرف AI، مما يعكس أن رأس المال العالمي يبحث عن مدخل جديد خارج وحدات معالجة الرسومات GPU. أصبحت شرائح AI أكثر رواجًا، وأصبح تبريد القدرة الحاسوبية تجارة ذات أصول ثقيلة. من تكييف غرف الخوادم إلى مسارات تبريد الشرائح. تعتمد مراكز البيانات التقليدية بشكل رئيسي على التبريد بالهواء. يدخل الهواء البارد من أمام الخزانة، ويأخذ المروحة الحرارة التي تولدها الخوادم إلى الخلف، ثم يتم معالجتها بواسطة مكيفات الهواء ووحدات التبريد بالماء. كانت قدرة خزانة الخادم في البداية بضعة آلاف من الواط، وكان الهواء قادرًا على إنجاز المهمة. مع تحسن أداء المعالجات CPU وGPU، زادت قدرة الخزانة الواحدة تدريجيًا. بعد دخول تصنيع الشرائح في عمليات متقدمة، استمر عدد الترانزستورات في النمو، لكن التحكم في الجهد والتسرب أصبح أكثر صعوبة، مما أدى إلى تركيز الحرارة في مساحة صغيرة جدًا. زاد تدريب AI من تفاقم المشكلة. تجمع Nvidia GB200 NVL72 بين 36 معالج Grace و72 معالج Blackw

في مايو 2026، استضاف جريج أبيل لأول مرة اجتماع مساهمي بيركشاير هاثاوي في أوماها كرئيس. جلس وارن بافيت في الصف الأمامي يستمع إلى هذا الخليفة وهو يجيب على أسئلة المساهمين. على مدى الستين عامًا الماضية، كان المركز على المنصة دائمًا له. لم يكن هناك وداع درامي في هذا التسليم. استقال بافيت من منصب الرئيس التنفيذي في نهاية عام 2025، ولا يزال يشغل منصب رئيس مجلس الإدارة وهو في الخامسة والتسعين من عمره، ولا يزال يذهب إلى المكتب خمسة أيام في الأسبوع. كتبت بيركشاير في تقريرها السنوي لعام 2025 أنه يواصل المشاركة في التأمين، وإدارة الشركات التابعة، وتخصيص الأسهم ورأس المال. شخص تحدث عن "المدى الطويل" لعقود، وأظهر في آخر مرة مهمة أنه ينسحب تدريجيًا ليترك النظام يعمل. حتى نهاية عام 2025، من 1965 إلى 2025، كان معدل النمو السنوي المركب لقيمة سهم بيركشاير حوالي 19.7٪، مقارنة بـ 10.5٪ لمؤشر S&P 500 مع توزيعات الأرباح؛ وكانت الزيادة التراكمية حوالي 6,099,294٪ و46,061٪ على التوالي. من السهل جدًا أن يُكتب بافيت كأسطورة عبقرية بناءً على هذه الأرقام. ومع ذلك، الجزء الحقيقي الذي يستحق التفكيك في حياته هو كيف تم تضخيم حكمه عبر المعرفة، والعلاقات، ورأس المال، والسمعة، والوقت؛ وأيضًا الأخطاء والتكاليف التي لم تظهر في جداول العائدات. قبل الشهرة: تعرف على المال مبكرًا وتعلم البيع مبكرًا. لم يبدأ بافيت من الفقر. كان والده هوارد بافيت يدير أعمال الأوراق المالية، ثم أصبح عضوًا في الكونغرس الأمريكي

في تسعينيات القرن الماضي في الولايات المتحدة، استلمت العديد من العائلات لأول مرة قرصًا مضغوطًا يحمل عبارة "AOL اتصال مجاني بالإنترنت". كان الناس يضعون القرص المضغوط في الكمبيوتر، ويتبعون التعليمات على الشاشة لتثبيت البرنامج، ثم يوصلون خط الهاتف بالمودم. بعد ثوانٍ، انطلق صوت إلكتروني حاد في الغرفة. تم الاتصال بنجاح، وظهر على الشاشة رسالة مألوفة: "You've Got Mail." البريد الإلكتروني، غرف الدردشة، الأخبار، الألعاب وعالم الغرباء، كلها ظهرت معًا على ذلك الكمبيوتر البيج الفاتح. كانت AOL تعادل الإنترنت نفسه في ذلك الوقت. في عام 2001، تجاوز عدد مستخدمي AOL وخدماتها المرتبطة 33 مليون مستخدم عالميًا. كما استغلت التقييمات المرتفعة خلال فقاعة الإنترنت لتتم صفقة استحواذ تاريخية بقيمة حوالي 165 مليار دولار مع شركة Time Warner التي تملك HBO وCNN وWarner Brothers ومجلة Time. بعد عامين، أُزيل اسم "AOL" من اسم الشركة. في 2009، تم الانفصال رسميًا بين الطرفين؛ وفي 2015، اشترت Verizon AOL مقابل 4.4 مليار دولار فقط. لا يزال المدخل موجودًا، وأصبح الإنترنت حتى الآن بنية تحتية للاقتصاد العالمي. لكن الحديقة المغلقة التي كانت تنظم كل شيء للمستخدمين قد هُدمت جدرانها بواسطة النطاق العريض، والمتصفحات، ومحركات البحث، والمنصات المحمولة. أولًا، كانت AOL تبيع في الأصل طريقًا بسيطًا إلى الإنترنت. تأسست Quantum Computer Services في الولايات المتحدة عام 1985، وكانت تقدم خدمات عبر الإنترنت لأجهزة Commodore في البداية، ثم توسعت تدريجيًا إلى أجهزة أخرى.

في 31 أغسطس 2026، كشفت شركة Soitec الفرنسية لمواد أشباه الموصلات أنها تبرم اتفاقيات توريد طويلة الأمد مع أكثر من عشرة عملاء في مجال الفوتونيات السيليكونية. يتعين على العملاء دفع عربون، قبول أسعار ثابتة، مشاركة بيانات المخزون، وتحمل غرامات في حال عدم الوفاء بالشراء. من المتوقع إتمام أكثر من 80% من العقود خلال أسبوعين. كانت هذه الشروط شائعة في فترات نقص شرائح التخزين، والآن تظهر في رقائق الفوتونيات. تقدر Soitec أنها تسيطر على حوالي 95% من سوق الركائز الفوتونية السيليكونية عالميًا، وتتوقع أن تتجاوز إيراداتها ذات الصلة 200 مليون دولار في السنة المالية الحالية، كما ارتفع سعر سهمها حوالي ثلاثة أضعاف مؤخرًا بسبب الطلب المتزايد على الربط الضوئي في مجال الذكاء الاصطناعي. ترتيبات التوريد الأخيرة لشركة Soitec بدأ السوق يدرك أن الحصول على GPU هو نصف المعركة فقط في مصنع الحوسبة. قدرة عشرات الآلاف من الرقائق على تبادل البيانات بكفاءة تحدد ما إذا كانت الأجهزة المكلفة تقوم بالحوسبة فعلاً أم تنتظر. وصلت الأسلاك النحاسية إلى حدودها الفيزيائية كانت مراكز البيانات المبكرة تستخدم بشكل رئيسي الأسلاك النحاسية لربط الخوادم. كانت الكابلات النحاسية منخفضة التكلفة وسهلة الصيانة وفعالة جدًا على مسافات قصيرة وسرعات نقل منخفضة. مع توسع الحوسبة السحابية، دخلت الألياف الضوئية تدريجيًا بين غرف الخوادم والطوابق والمفاتيح. غير الذكاء الاصطناعي التوليدي هيكل حركة الشبكة. عند تدريب نماذج كبيرة، تحتاج وحدات GPU إلى تبادل متكرر للمعلمات ونتائج الحساب. إذا لم تُرسل البيانات من شريحة إلى أخرى في الوقت المناسب، فإن استخدام المجموعة بأكملها سينخفض. مع ارتفاع سرعة النقل إلى 800G و1.6T واستمرار الزيادة، تواجه الأسلاك النحاسية مشاكل في تدهور الإشارة، والمسافة، والتبريد، واستهلاك الطاقة. تقوم الوحدات الضوئية القابلة للإدخال التقليدية بتحويل الإشارات الكهربائية إلى لوحة التبديل، ثم

في ربيع عام 2015، بدأت وول ستريت بالفعل في مناقشة جدية حول ما إذا كانت AMD ستفلس. هذه الشركة التي كانت تتحدى إنتل بشكل مباشر، انخفضت إيراداتها في الربع الأول إلى 1.03 مليار دولار. الطلب على الحواسيب الشخصية استمر في التراجع، وسوق الخوادم كان شبه معدوم، وبطاقات الرسوميات تعرضت للضغط من NVIDIA. عند نهاية العام، سجلت AMD خسارة صافية قدرها 660 مليون دولار، والنقد والاستثمارات قصيرة الأجل لم يتبق منها سوى 785 مليون دولار، بينما الديون وصلت إلى 2.26 مليار دولار. والأخطر من ذلك، أن AMD كانت تطور بنية معالج جديدة لن تحقق إيرادات في المدى القريب. تكاليف البحث والتطوير يجب دفعها الآن، ونجاح المنتج لن يُعرف إلا بعد عامين. ليزا سو لم تمتلك زر تمويل سحري. ما استطاعت فعله هو بيع الأصول، تقليص خط الإنتاج، الاعتماد على شرائح أجهزة الألعاب للحفاظ على الإيرادات، ثم رهن الموارد الهندسية المحدودة على البنية المسماة "Zen". في عام 2017، تم إطلاق Ryzen وEPYC رسميًا. هذا الرهان ساعد AMD على العودة إلى سوق الحواسيب الشخصية والخوادم، كما منحها تذكرة ذات قيمة عالية في موجة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي في 2026. في الربع الأخير الذي أعلن عنه في 4 أغسطس، وصلت إيرادات AMD إلى 11.54 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 50٪؛ وإيرادات مراكز البيانات بلغت 6.72 مليار دولار، بزيادة سنوية 107٪. تجاوز التقرير المالي توقعات السوق، ومع ذلك انخفض سعر السهم في اليوم التالي بنسبة 6.6٪. الرسالة التي أرسلها سوق رأس المال واضحة جدًا: البقاء على قيد الحياة كان قصة منذ زمن بعيد. اليوم، على AMD أن تثبت أنها قادرة على الاستفادة من استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات على مستوى العالم