هل حان دوري أخيرا لحجز رحلة ما قبل السوق??? 😭😭 أخيرا أنتظرك، الحمد لله لم أستسلم! $SNDK $MU $SKHY

هل تستطيع التعامل مع هذا؟ لا أستطيع إلا أن أقول إن شرق آسيا هي الأولى سمعة مستحقة حقا لا توجد فقاعة 😭 واحدة

رواتب الرواتب غير الزراعية الليلة هي على الأرجح أهم مجموعة بيانات هذا الأسبوع. أعلن في الساعة 20:30 بتوقيت بكين / 08:30 بتوقيت الساحل الشرقي. دعونا نلقي نظرة على توقعات السوق أولا: الإضافات غير الزراعية في أغسطس: +56,000 السابق: -23,000 معدل البطالة: المتوقع 4.1٪ ADP التوظيف الخاص: +38,000 في الوقت الحالي، لم يعد أكبر قلق في السوق هو "ما إذا كان يجب خفض الأسعار"، بل أي: هل سيكون هناك رفع آخر في أسعار الفائدة في سبتمبر؟ قبل أيام قليلة، عادت أسعار النفط وتوقعات التضخم للظهور، مع احتمال أن يرتفع ارتفاع سعر الفائدة فوق 60٪ سابقا؛ لكن بعد ذلك انخفض مرة أخرى. لذا من المرجح جدا أن يحدد تقرير الرواتب غير الزراعي الليلة مباشرة الجولة القادمة من تداول أسعار الفائدة. قسمت منهجي تقريبا إلى ثلاثة سيناريوهات: > غير الزراعية 100,000 التوظيف أقوى من المتوقع بوضوح، والأجور أيضا مرتفعة: → احتمال رفع أسعار الفائدة قد ازداد → ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية → الدولار الأمريكي يتعزز → الذهب والبيتكوين تحت ضغط → الأسهم التقنية المبالغ في قيمتها تواجه أكبر ضغط غير الزراعي بين 30,000–80,000 يوان على العكس، أعتقد أن هذا هو النطاق الأكثر راحة للسوق. التوظيف بدأ يبرد، لكن لا يوجد تباطؤ واضح. → الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة → الاقتصاد لم يتجاوز الركود → أكثر ودية لأسهم ناسداك وذكاء اصطناعي <0 غير الزراعية على السطح، يبدو الأمر متشائما، لكنني لا أعتبره علامة إيجابية كبيرة. إذا انخفض التوظيف للشهر الثاني على التوالي، فقد يتعرض السوق لخسائر من : "أخيرا، لا حاجة لرفع أسعار الفائدة" التبديل إلى: "هل هناك مشكلة في التوظيف في الولايات المتحدة؟" في ذلك الوقت، سترتفع توقعات خفض الفائدة، لكن الأسهم قد لا ترتفع بالضرورة. لذا فإن أفضل نتيجة الليلة ليست بالضرورة أفضل إذا كانت الأرقام أسوأ. بدلا من ذلك: أضعف من أي وقت مضى، لكن ليس ضعيفا لدرجة أن ينهار. التركيبة التي أرغب شخصيا في رؤيتها أكثر شيء: الرواتب غير الزراعية من +30,000 إلى +60,000، معدل البطالة حوالي 4.1٪، والأجور لا ينبغي أن تتسارع مرة أخرى. هذا المزيج هو الأكثر راحة: تبريد التوظيف + تخفيف الضغوط التضخمية + لا حاجة للاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة + الاقتصاد لم ينهار. عندما تصدر البيانات الليلة، لن أنظر إلى ناسداك أولا. دعوني ألقي نظرة أولا: عائد سندات الخزانة الأمريكية لسنتين. إذا انخفض سعر 2Y مباشرة، فالسوق سيكون لديه جوابه لك.

هناك شيء في التقرير المالي أحب قراءته بشكل متزايد: تغييرات في ما قالته الإدارة. لأن الأرقام تخبرك بما حدث في الماضي، فإن الصياغة أحيانا تخبرك مسبقا بما يجب أن تبدأ الشركة بالقلق بشأنه بعد ذلك. على سبيل المثال، لعدة أرباع متتالية، قيل ل: "الطلب لا يزال قويا بشكل استثنائي" فجأة، أصبح الأمر يقول: "الطلب لا يزال سليما" جميعها تبدو جيدة، لكن النغمة انخفضت قليلا. على سبيل المثال: "السعة محدودة" يصبح: "نحن نوازن بين العرض والطلب" وأنا أيضا أولي اهتماما خاصا لهذا التغيير. الجزء الأكثر إثارة هو جلسة الأسئلة والأجوبة في المكالمة. بالطبع، السيناريو المحضر من الرئيس التنفيذي دائما لطيف، لكن عندما يسأل المحللون مرارا عن المخزون، وطلبات العملاء، والأسعار، ورأس المال الأكبر، فإن ما إذا كانت الإدارة تجيب مباشرة أو بدأت تدور حول الموضوع، فإن كمية المعلومات مختلفة تماما. لذا الآن، بالنظر إلى الشركات ذات التوقعات العالية مثل $NVDA و$AVGO و$MU و$LITE، لن أقارن فقط معدلات ربحية السهم بفارق كبير. سأستخرج أيضا المكالمات الفصلية الماضية: في نفس المسألة، هل تغيرت صياغة الإدارة؟ عادة ما تتغير أرقام التقارير المالية ببطء نسبي. لكن أحيانا يتغير أسلوب الإدارة أولا.

تبدأ العملات البديلة بالتنافس على المرونة: يعود سعر SOL إلى 100 يوان، ويتنافس XRP وHUPE على الأموال! $SOL حاليا عند حوالي 103.6 دولار، مرتفعا بنسبة 3.6٪ خلال اليوم، ويعود إلى فوق 100. صناديق المؤشرات المتداولة لا تزال تحتفظ بالقاع، لكن 105.5 هو المقاومة الأولى؛ إذا استمر فوق 108 وانخفض تحت 100، فسيظل التقلبات محدودة النطاق. لا تخلط بين شمعة صعودية طويلة واختراق شامل. $XRP حوالي 1.44 دولار، بزيادة تقارب 6.7٪ خلال اليوم. في الأسبوع الماضي، شهدت صناديق المؤشرات الفورية تدفقا صافيا نحو 110 ملايين دولار، مع تجاوزات الصناديق بالفعل الأسعار. أصبح 1.40 دعما، بينما 1.48–1.50 هو تجمع من المستثمرين المحاصرين؛ لا يرى 1.55 إلا إذا اخترق حجم المبيعات؛ وإلا، من الأفضل تغيير المراكز في الارتفاع. $HYPE حوالي 87.1 دولار، بزيادة تقارب 6.8٪ خلال اليوم. مؤخرا، وصلت تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة في يوم واحد إلى حوالي 24.42 مليون دولار، مما يشير إلى أن الأموال تتجه نحو أهداف عالية المرونة. لكن 88–90 قد دخل بالفعل منطقة المقاومة؛ الحفاظ على 83–85 يمنح الثقة لمواصلة الارتفاع. إذا انخفض السعر إلى الأسفل، أولا الوقاية من التصفية المعدلة. بالنظر إلى الأسهم الأمريكية، نما $CIEN الإيرادات بنسبة 37٪ وربحية السهم بنسبة 215٪، وحتى رفع التوجيهات، لكن سعر السهم انخفض بنحو 11٪، مما خفض التقييمات بوضوح؛ $HPE ارتفع بحوالي 5٪، وبلغت الإيرادات الفصلية 12.2 مليار دولار، بزيادة 34٪؛ $NTAP ارتفعت بحوالي 2.5٪، حيث تجاوزت الإيرادات وربحية السهم التوقعات. أهم شيء في موسم الأرباح ليس ما إذا كانت النتائج جيدة، بل ما إذا كانت النتائج تتجاوز توقعات سعر السهم للسحب على المكشوف المبكر.

بعد مراجعة جميع التقارير المالية الأخيرة للذكاء الاصطناعي، أصبح استنتاجي أوضح: برامج الذكاء الاصطناعي بدأت تحقق أرباحا، لكن أصعب أداء الآن لا يزال في الأجهزة. عند النظر إلى الشركات الأخيرة معا، من الواضح: $NVDA بلغت إيرادات الربع الثاني 96.2 مليار دولار، +106٪، ومراكز البيانات 89 مليار دولار، +117٪، وكان التوقع النادر لنمو الإيرادات في السنة المالية القادمة حوالي **70٪**. وهذا يوضح أن الطلب على قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي في المراحل العليا لم يتوقف أبدا. $DELL بلغت الإيرادات الفصلية 47 مليار دولار، +58٪. تجاوزت طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي 130 مليار دولار خلال الاثني عشر شهرا الماضية، مع توقعات إيرادات خوادم الذكاء الاصطناعي للسنة الكاملة التي ارتفعت مباشرة إلى 74 مليار دولار. هذا يوضح أن العملاء لا يتحدثون فقط عن الذكاء الاصطناعي، بل يبنون عناصرات ويشترون خوادم. $AVGO بلغت الإيرادات الفصلية 29.59 مليار دولار، +86٪، وإيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي 16.7 مليار دولار، +221٪. والأكثر صدمة أن الإدارة رأت مباشرة: بلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي للسنة المالية 27 115 مليار دولار السنة المالية 28 تبلغ قيمتها حوالي 230 مليار دولار هذا يثبت أن عمالقة مثل جوجل وميتا وOpenAI يوسعون حقا أنظمة ASIC الخاصة بهم. $MRVL بلغت الإيرادات 2.74 مليار دولار، +37٪، مع توقع إيرادات السنة المالية 27 حوالي 12 مليار دولار، والسنة المالية 28 حوالي 18 مليار دولار. وبالاشتراك مع AVGO، تتحقق من: لم يعد السيليكون المخصص سوقا متخصصا. ثم انظر إلى البرنامج. $SNOW بلغت الإيرادات 1.55 مليار دولار، +35٪، وإيرادات المنتجات +37٪، واستمر رفع التوجيه السنوي الكامل، وقالت الشركة إن حوالي نصف تسارع النمو الأخير يأتي من الذكاء الاصطناعي. هذا يوضح أن الشركات بدأت أخيرا تدفع فعلا مقابل برامج الذكاء الاصطناعي. $CRWD بلغت الإيرادات 1.47 مليار دولار، وARR 5.84 مليار دولار، +25٪، مستمرة في جمع التوجيه السنوي الكامل. كلما أصبح الذكاء الاصطناعي أكثر انتشارا، زادت قدرات الهجوم، مما يجعل الأمن السيبراني ضرورة. $PANW بلغت الإيرادات الفصلية 3.41 مليار دولار، مع توقعات إيرادات للسنة المالية 27 تتراوح بين 14.1 و14.2 مليار دولار، مع استمرار عمليات الاستحواذ على منصات الأمان الأصلية للذكاء الاصطناعي. لذا عندما يتم تجميع هذه التقارير المالية، فإنها تشرح بوضوح الوضع الحالي لسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي: NVDA: قوة الحوسبة لا تزال في ارتفاع كبير AVGO / MRVL: أنظمة ASIC بدأت تتفجر ديل: طلبات الخوادم تزداد بشكل كبير سنو: برامج الذكاء الاصطناعي بدأت تحقق نتائج CRWD / PANW: بدأت متطلبات الأمن على الذكاء الاصطناعي تتسارع لكن أعتقد أن الفرق الأهم لا يزال شيئا واحدا: البرنامج الآن يثبت ما يلي: يمكن للذكاء الاصطناعي زيادة الإيرادات. الأجهزة تثبت الآن: العملاء قد قدموا بالفعل طلبات بعشرات المليارات من الدولارات من الأموال الحقيقية. لذا على الأقل في الوقت الحالي، ما زلت أفضل أجهزة الذكاء الاصطناعي. لأنه مع استمرار توسع الخادم، من الطبيعي أن يتم إجراء المزيد من المشتريات لاحقا: شبكة HBM/DRAM → → الاتصالات البصرية → التخزين → تبريد الطاقة/السائل. لهذا السبب أيضا أعتقد أن سوق الذكاء الاصطناعي بعيد عن الوصول إلى مرحلة "البرمجيات فقط". على العكس. الإجابة من هذه الجولة الأخيرة من تقارير الأرباح هي: قصة البرمجيات بدأت للتو في الظهور، لكن رأس المال المالي في الأجهزة لا يزال يتسارع.

أستمع إلى مؤشرات S&P، ناسداك، داو جونز، وراسل 2000 يوم يوميا، لكن العديد من الوافدين الجدد لم يكتشفوا بعد ما هي الفروقات. أبسط جداول: الفهرس | يمكنك التفكير فيه كالتالي: S&P 500 | الأداء العام للشركات الأمريكية الكبرى ناسداك 100 | ممثل الأسهم الكبيرة في مجال التكنولوجيا/النمو داو جونز | 30 أسس الشركات الأمريكية الزرقاء راسل 2000 | ممثل أسهم الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة صناديق مؤشرات متداولة شائعة متوافقة: S&P 500 → $SPY / $VOO ناسداك 100 → $QQQ داو جونز → $DIA راسل 2000 → $IWM الأهم ليس حفظ الأسماء، بل فهم أسلوب السوق الذي تمثله. عندما تتقدم تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، يكون QQQ عادة أقوى؛ عندما تتحسن التوقعات الاقتصادية وتلحق أسهم الشركات الصغيرة بالرقابة، قد تتفوق IWM فجأة؛ عندما يكون السوق متحفظا للمخاطر وتتركز الأموال في الشركات الكبيرة ذات التدفق النقدي، يميل SPY إلى أن يكون أكثر استقرارا. لذا في المستقبل، عندما ترى: "ارتفعت الأسهم الأمريكية بنسبة 1٪ اليوم" أولا، لا تتسرع في الحكم على أن السوق الصاعدة قادمة. دعني أسألك أولا: من الذي ينهض بالضبط؟ صعود QQQ وصعود IWM يعكسان منطق رأس مال مختلفين تماما.

إذا دخل السوق فعلا في اتجاه طويل الأمد نحو أسعار فائدة مرتفعة، أعتقد أن الشركات التقنية لن تكون الأكثر احتمالا للاستبعاد، بل ثلاثة نماذج أعمال. أولا: دائما تحتاج إلى تمويل للبقاء. عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، لا يكون حرق النقود للنمو مشكلة؛ عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة، تصبح كل جولة تمويل أكثر تكلفة. النوع الثاني: الأرباح دائما بعد خمس سنوات من الآن. الشرط الأساسي ليكون السوق مستعدا لدفع تكاليف المستقبل هو أن يكون المال رخيصا بما فيه الكفاية. بمجرد أن يبقى سعر التأمين الخالي من المخاطر مرتفعا لفترة طويلة، سيتم بطبيعة الحال أن يتم خصم القصة المستقبلية. ثالثا: يبدو أن النمو سريعا، لكن التدفق النقدي لا يخرج أبدا. هذه الشركات هي الأكثر جاذبية في الأسواق الصاعدة، ولكن عندما ترتفع تكاليف رأس المال فعليا، تكون الأسهل في إعادة السعر. لذا إذا بقيت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة، فسأميل بشكل متزايد إلى الموقف التالي: $GOOGL، $META، $MSFT، $AMZN آلات التدفق النقدي، وشركات مثل $NVDA و$AVGO التي حولت الطلب على الذكاء الاصطناعي إلى ربح حقيقي. أسعار الفائدة المرتفعة لا تقتل النمو. ما يقتلني حقا هو: هناك فقط قصص نمو، لكن الشركات التي لا تستطيع جني المال.

ارتفع البيتكوين مرة أخرى إلى 80,000، وبدأ ETH في اللحاق بالركب، وارتفعت الأسهم الأمريكية بمزيج $BTC حاليا عند حوالي 81,200 دولار، بزيادة تزيد عن 5٪ خلال اليوم، وتراجعت بسرعة من حوالي 77,000 دولار. افتتحت ستاندرد ستاندرد تشارترد تداولات البيتكوين وإيث الفورية في المؤسسات الإماراتية، مع استمرار نقاط الدخول التدريجية في التوسع؛ لكن بعد الارتفاع الحاد في أغسطس، لا تزال المراكز محاصرة عند مستويات عالية. حافظ على 80,000 ثم انظر إلى 82,000؛ إذا انخفض إلى 79,000، احذر أولا من الارتفاع أو التراجع. $ETH حوالي 2510 دولار، ارتفع بنحو 5٪ خلال اليوم، وأخيرا لحق بالبيتكوين. تستمر نقاط الدخول المالية التقليدية في التوسع، لكن 2600 هو المقاومة الحقيقية؛ إذا لم ينكسر 2450، انتظر ارتفاعا للحاق بالركب. بعد ارتفاع الحجم فوق 2550، ابحث عن 2600. إذا كان الحجم منخفضا، لا تلاحق شمعة صاعدة طويلة. $OKB حوالي 111 دولارا، بارتفاع يقارب 5٪ خلال اليوم. طبقة X والعرض الثابت 21 مليون تظل منطق النواة. 108–110 هي منطقة الدعم؛ حافظ فوق 112 ثم راقب 116؛ إذا انخفض تحت 106 مرة أخرى، فهذا يعني أن هذه الموجة تتبع في الغالب تعافي السوق بشكل عام. عند النظر إلى الأسهم الأمريكية، ارتفعت إيرادات الذكاء الاصطناعي $AVGO بنسبة 221٪ على أساس سنوي، لكن سعر السهم انخفض بحوالي 4.6٪، حيث وجد السوق أن التوقعات أقل مفاجأة؛ ارتفع $DELL أكثر من 5٪، مع طلبات خوادم الذكاء الاصطناعي عند 60.9 مليار دولار وتراكم المخزون عند 95 مليار دولار، مما يشير إلى طلب قوي على الأجهزة؛ ارتفع $SNOW بنحو 20٪، مما رفع توقعات إيرادات المنتجات، مما يشير إلى أن الصناديق بدأت تكافئ شركات البرمجيات التي يمكنها تحويل الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات. نقطة تحول الليلة: الأداء الجيد لم يعد كافيا؛ يجب أن نفعل أفضل مما يتوقعه السوق. #BTC加速拉升، هل يمكن للعاصمة أن تستمر في تجاوز هذا الوتيرة؟