Dne 19. srpna byly krátké pozice na Bitcoinu zlikvidovány o 1,37 miliardy dolarů během jediného dne.
Co to znamená? Je to téměř dvojnásobek předchozího rekordu z července 2021 (757 milionů).
O dva dny později, 21. srpna, bylo přidáno dalších 739 milionů jüanů.
Short selleri přišli o více než 2,1 miliardy dolarů během dvou dnů.
Bylo zlikvidováno 184 821 lidí. 85 % likvidací v okně squeeze byly shorty – jedná se o největší jednodenní short uzavření Glassnode od začátku statistik v roce 2019.
Nejde o rally; je to "učebnicově krátký stisk".
Ale na čem opravdu záleží, není to, kolik short sellerů zemřelo – ale jak zemřeli.
Bitcoin vzrostl z 62 000 dolarů na více než 80 000 dolarů. Logicky, když ceny prudce vzrostou, měl by následovat otevřený zájem futures – býci přidávají k růstu.
Ale tentokrát je to jiné.
Otevřený úrok futures denominovaných v BTC ve skutečnosti klesl o 11 %, z 353 500 BTC před odrazem na 312 600 BTC. Do 25. srpna klesl dále na 587 600 BTC, což je pětiměsíční minimum.
Úroková sazba je upravena zpět na neutrální úroveň.
Rozumíš?
Nejde o býky, kteří horečně přidávají pozice – jsou to medvědi, kteří jsou nuceni se vzdát.
Vetle Lunde, vedoucí výzkumu K33, přímo uvedl ve své zprávě s názvem "Výšková nemoc může počkat": Historicky významné krátké stisky často nastávají během fáze dna Bitcoinu – když jsou medvědí pozice přeplněné, short squeeze působí jako katalyzátor pro obraty trendu.
Medvědi už byli očištěni.
Otázka nyní zní—kdo půjde dlouho?
Dva signály bojují:
Signál 1: Vstupují instituce.
Americké spotové Bitcoin ETF zaznamenaly minulý týden čistý příliv 1,92 miliardy dolarů, což je největší týdenní čistý příliv od října 2025. Od srpna dosáhly celkové přílivy 2,72 miliardy dolarů. Jedná se o čistý příliv již pět po sobě jdoucích obchodních dnů, bez odlivů za jeden den.
Signál 2: Retailoví investoři stahují páku.
Otevřený újem futures klesl na pětiměsíční minimum. Míra financování perpetuálních kontraktů zůstává pod 10 %, přičemž mírně dlouhé pozice jsou považovány za střední. Spotové ceny rostou, ale páka nestíhá.
To je typický případ "spot-driven recovery" – instituce nakupují spot, ale drobní investoři se bojí využít páku k pronásledování trhu.
Větší proměnnou je pozítří.
V pátek 28. srpna bude mít Deribit expiraci v bitcoinových opcích v hodnotě asi 6,44 miliardy dolarů. Call opce jsou vysoce koncentrované na realizačních cenách 75 000 a 80 000 dolarů. Největší problém je však na 68 000 dolarech.
Přeložte do dospělého jazyka:
Ti, kteří koupili call opce za 80 000 jüanů, zoufale snaží cenu zvýšit.
Tvůrci trhu zoufale usilovně udržují ceny nízko, aby nepřišli o peníze.
Tento přetahovaný bude odhalen v pátek.
Krátké tělo za 2,1 miliardy dolarů otevírá cestu k 80 000 dolarům.
Ale jak daleko může tato cesta zajít—ne podle toho, kolik medvědi mohou ztratit, ale podle toho, kolik jsou býci ochotni koupit.
ETF nakupují, ale jsou dostatečně silné, aby odolaly prodejnímu tlaku na vysokých úrovních?
Po vypršení opce se zajištění tvůrce trhu stáhne, takže kam se cena podělí?
K33 uvedla, že tento technický signál – návrat k 50denním, 100denním, 200denním a 200týdenním klouzavým průměrům během čtyř dnů – se v historii objevil pouze třikrát: v říjnu 2015, dubnu 2020 a říjnu 2023. Pokaždé znamená začátek býčího trhu.
Ale investiční ředitel Bitwise Matt Hougan nám také připomněl: jak globální finanční systém stále více využívá geopolitické nástroje, neutrální měnová síť, která není připojena k žádné konkrétní zemi, bude stále cennější.
Přesně tak.
Býčí trh však nebudují mrtvoly krátkých prodejců – kupují ho za skutečné peníze.
Medvědi už jsou mrtví.
Dále se podívejme na býky.
$BTC$ETH$SOL #BTC冲高回落 je expirace opcí velkým bojem na prahu
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
