#CryptoRevenueVsBTC
About CryptoRevenueVsBTC
Bitwise CIO Matt Hougan argues that crypto valuation is shifting from market cap and narratives toward observable metrics such as onchain fees and protocol revenue. That framework is easier to apply to ETH, DeFi and platform assets that generate onchain income. BTC, as a non-yielding asset, is still priced through scarcity, ETF flows, macro rates and the store-of-value thesis. Can revenue become crypto's valuation framework, or does it only fit protocols and tokens with cash-flow-like features?
Nejžhavější
Nejnovější
CryptoRevenueVsBTC Oblíbené příspěvky
📈 Model akruálního akruálního kryptou by mohl vstupovat do nové fáze.
CIO Bitwise Matt Hougan tvrdí, že ocenění by se mohlo zdvojnásobit, protože protokoly stále více přesměrovávají příjmy z poplatků do zpětného odkupu a vypalování tokenů.
To vytváří silnější smyčku zachycení hodnoty na řetězci: více používání protokolů → vyšší poplatky → více zpětných odkupů/spálení → sníženou nabídku tokenů.
Klíčovým katalyzátorem už není jen růst uživatelů, ale zda se tento růst promítne do udržitelné ekonomiky tokenů.
$BTC $OKB $ETH
#CryptoRevenueVsBTC
🧠 Hodnota kryptoměn se mění — ale BTC hraje jinou hru
CIO Bitwise Matt Hougan nedávno tvrdil, že oceňování kryptoměn se postupně posouvá od čistě tržních narativů směrem k poplatkům na řetězci, příjmům a peněžním toku.
Souhlasím s tímto směrem — ale je tu důležitý rozdíl:
Oceňování založené na příjmech dává smysl pro ETH a DeFi. U BTC to nutně nedává smysl.
Protokoly Ethereum a DeFi generují měřitelnou ekonomickou aktivitu. Aktiva jako ETH, Uniswap, Aave a Lido lze stále více hodnotit podle poplatků, příjmů, zisků a dokonce i rámců diskontovaných peněžních toků.
BTC je jiný.
Bitcoin není akcie. Negeneruje žádné příjmy z protokolu, nevyplácí dividendy a nepředstavuje žádné nároky na budoucí peněžní toky.
Jeho ocenění je primárně ovlivněno:
🟠 Nedostatek
🏦 Institucionální a ETF kapitálové toky
📉 Makro likvidita a úrokové sazby
🛡️ Digitální zlato / příběh o uchovávání hodnoty
To znamená, že BTC by nemělo být nuceno podléhat stejnému oceňovacímu rámci jako protokoly generující příjmy.
Trh se již vyvinul od vnímání Bitcoinu především z pohledu na burzu k tomu, že jej stále více vnímá jako makroaktivní a institucionální portfolio alokaci.
A když BTC stoupá z přibližně 62 tisíc dolarů na 65 tisíc, zatímco spotové ETF toky sílí, kapitálové toky se stávají mnohem přímějším vysvětlením, než jaké by kdy mohly být příjmy z protokolu.
Širší obraz představuje divergenci mezi dvěma modely oceňování:
ETH a DeFi → peněžních toků, poplatcích, využití, příjmech
BTC → nedostatku, likviditu, institucionální alokaci, makro podmínky
Nejde o konkurenční systémy oceňování. Jsou to různé třídy aktiv fungující na různých ekonomických základech.
Takže ano, příjmové metriky budou pravděpodobně nabírat na významu v celém kryptu.
Ale neočekávejte, že nahradí narativ Bitcoinu o uchovávání hodnoty.
U BTC bych dál sledoval věci, které skutečně posouvají trh:
ETF toky + likvidita + úrokové sazby + institucionální pozice. 👀
Cige promluvil. Dobře si to promysli.
$BTC $ETH $SNDK #Bitcoin #Ethereum #Crypto #DeFi #CryptoValuation
NEJAKTUÁLNĚJŠÍ: CIO Bitwise Matt Hougan uvádí, že ocenění kryptoměn by se mohlo zdvojnásobit, protože protokoly stále více využívají příjmy z poplatků k nákupu a spalování nativních tokenů.
$BTC
Příliš slabý, příliš slabý
Kombinací nedávných globálních zpráv tato vlna altcoinů neustále klesá kvůli několika překrývajícím se faktorům:
1. Makrosentiment je opatrný. S blížícími se zveřejněními údajů o americkém CPI se výnosy amerického dolaru a státních dluhopisů zotavily, situace na Blízkém východě je nestabilní, ceny ropy rostou, globální fondy se vyhýbají vysoce rizikovým aktivům, velké množství kapitálu odtéká z altcoinů a malá část se vrací zpět do Bitcoinu jako bezpečného přístavu.
2. Pozitivní zprávy naplněny, očekávání nesplněna. Většina dříve rozesílaných účtů, licencí a zpráv o spolupráci jsou dlouhodobé plány. Například hlasování o zákoně CLARITY Act v USA o XRP bylo odloženo, přílivy z ETF fondů se výrazně zpomalily; Různé spolupráce v oblasti veřejného řetězce nepřinesly v krátkodobém horizontu skutečné přírůstkové prostředky, držitelé prodávají ve větších dávkách, aby získali zisk, což vytváří trvalý tlak na prodej. #CPIEasesHikeBets #AIInfraEarningsWatch #SpaceX99 %ValueFromAI
🧠 Hodnota kryptoměn se mění — ale BTC hraje jinou hru
CIO Bitwise Matt Hougan nedávno tvrdil, že oceňování kryptoměn se postupně posouvá od čistě tržních narativů směrem k poplatkům na řetězci, příjmům a peněžním toku.
Souhlasím s tímto směrem — ale je tu důležitý rozdíl:
Oceňování založené na příjmech dává smysl pro ETH a DeFi. U BTC to nutně nedává smysl#CPIPPIEaseFedSplit #SP500Nears8000 #SandiskLongTermTargets
BTC vs ETH: Divergence stojí za sledování 👀
BTC nadále vypadá jako slabší hlavní aktivum a zůstává čistším ukazatelem celkového směru trhu, zatímco ETH vykázal znatelně silnější zotavení.
U ETH je klíčová úroveň 1 940 dolarů, kterou sleduji. Rozhodné znovuzískání by mohlo oslabit medvědí tezi, zatímco další odmítnutí by udrželo tlak na pokles v pohybu.
Nejnovější americký CPI byl zhruba v souladu s očekáváními, udržoval pozornost na směru politiky Fedu a zanechal krypto trhy velmi citlivými vůči dalšímu významnému makro katalyzátoru.
Není třeba předpovídat každou svíčku.
Chraňte kapitál → čekejte na potvrzení → obchodovat s reakcí, ne hlukem.
$BTC $ETH
#CPI #FedWatch #Bitcoin #Ethereum #Crypto
#CPIPPIEaseFedSplit
#AIInfraEarningsWatch
#SpaceX99 %ValueFromAI
Kultura HODL už dávno zemřela: loni jsem o ní psal na svém blogu.
Ale co když se HODL vrací?
Jak @dcfgod včera zveřejnil: "Všechny tokeny s reálnými příjmy a skutečné zpětné odkupy jsou pouze nahoře."
V tomto případě by zaměření na držení tokenů s vysokými rev s středně až dlouhým časovým horizontem mohlo být lepší R/R než obchodování s memecoiny nebo nechávání se zničit na perp.
Vlastně je to určitě lepší r/r.
Přidal bych sem také $ZEC. I přes absenci zpětných odkupů nemá nový SOV aktivum potenciál (díky soukromí, které BTC postrádá).
V tomto případě by ZEC vyžadoval diamantové kombinace, jinak by vás jejich obchodování porazilo.
Pamatujete si na toho chlapa za "prostě kupte bitcoin za $1, prosím!"? Sám napsal "Prodal jsem dno za 266 dolarů" a pokračoval v obchodování. Propaguje rozhodčí Bybita a vytváří spoustu 'vzdělávacího' obsahu.
Nemůžu mu to mít za zlé. HODL je těžký. Například BTC vzrostl z 120 dolarů v září 2013 na 1,1k o 4 měsíce později. Jen aby se v lednu 2015 vrátila na 200 dolarů.
Zbláznil bys se, kdybys tyhle houpačky vyměnil.
A poslední býčí cyklus byl HROZNÝ trh pro HODL. Všechno, co se objevilo, se dokonce i pod minima roku 2018 zaznamenalo.
Ale trh se stále vyvíjí.
Nyní máme tokeny s vysokými příjmy s reálným PMF. To je pro krypto novinka.
Až donedávna jsme si vyměňovali jen příběhy. a i když některé projekty měly obrovské příjmy, kruhová povaha kryptoměnového loopingu znamenala, že pád ceny BTC by snížil příjmy.
Tato cirkulární ekonomika je narušena anticyklickými tokenizovanými akciemi, RWAs, stablecoiny, prediktivními trhy a neobankami.
Kryptoměny jsou tedy diverzifikovanější než kdy dřív.
Proč tedy nevyužít diverzifikované portfolio tokenů s vysokými otáčkami, $ZEC $ETH a BTC místo toho, aby se nechaly zabít memy?
Navigace makrokompresí: kapitálové toky, legislativní zpoždění a boj o 65 000 $
Ekosystém digitálních aktiv se nachází na kritickém strukturálním rozhraní. Na povrchu se ceny hlavních digitálních aktiv jako Bitcoin ($BTC) a Ethereum ($ETH) zdají být uvězněny v úzkých rozmezích. Pod povrchem však institucionální kapitálové toky, měnící se makroekonomické ukazatele a základní strukturální transformace tiše připravují půdu pro další hlavní směr trhu. 1. Makrokomprese a reakce trhu práce Širší kryptotrh pokračuje v obchodování
Největší pohyby kryptoměn se na žebříčku objevují jen zřídka.
CPI, SEC a napětí na Blízkém východě se může $BTC pohybovat rychleji než jakýkoli zlatý kříž.
Sledujte skutečné signály:
$BTC — Kupují instituce?
$ETH — Vrací se kapitál?
$SOL — Stupňují spekulace?
$OKB — Vydrží sílu?
Další velký krok může přijít z titulků, ne z ukazatelů.
Sledujte svět, nejen obrazovku. Ochrana kapitálu je na prvním místě.
Co udeří první: CPI, SEC nebo Blízký východ? 👇
$BTC $ETH $OKB
#CPIPPIEaseFedSplit
