Podle @lookonchain @frankdegods proměnil 1 491 dolarů na 1,2 milionu dolarů za méně než 12 hodin – což je 810násobný výnos! Frank utratil před 11 hodinami za Fomo 1 491 dolarů, aby koupil 11 milionů $MEME, a teď jeho hodnota přesahuje 1,2 milionu. Když přemýšlel o snu, na kterém tak tvrdě pracoval roky, snadno ho splnil s necelými 1 000 dolary na jistinu + 11 hodin a nemohl si pomoct, ale byl dojatý k slzám.

#比特币再破80000美元 Investoři do krypta zjistili, že je těžší vydělat na akciovém trhu a veteráni z Wall Street jsou ještě nemilosrdnejší než tvůrci kryptoměn, dostávají na to útlak a krvácení, a teď začínají vydělávat. Hyperliquidových top 5 obchodních objemů po 24 hodinách jsou všechna nativní kryptoaktiva Hyperliquid News zveřejnil na X data, která ukazují, že pět hlavních nativních kryptoměnových aktiv—BTC, ETH, HYPE, ZEC a SOL—dnes ráno znovu obsadilo pět nejlepších míst na 24hodinovém obchodním grafu Hyperliquidu. $BTC

Jiuzhaigou je tady. Není to daleko od Huanglongu a je to dvě a půl hodiny jízdy. Dorazil jsem v 9 ráno. Teď mám pocit, že už nemůžu chodit. Každá náhodná fotka je plná tapet. Slyšel jsem, že to vypadá lépe na konci podzimu

Když vidím tuto fotografii, nemohu si pomoct a povzdechnu si nad nepředvídatelností života. Absolvování univerzity číslo 985 a složení státní zkoušky – tolik lidí ti to závidí, ale skončilo to náhle. Kdo by si pomyslel, že sedět v mohutné celní budově může být pohlceno sesuvem půdy? Na cestě života je mnoho rizik a rozcestí; volby převyšují úsilí a jedna špatná volba vás může stát celý život. Není možné vždy vybrat správnou volbu, ale alespoň se snažte chránit před riziky a vyhnout se stání na okraji nebezpečné zdi. Protože některé chyby, jakmile se jednou stanou, je těžké napravit nebo je možná nikdy nenapravíme. Jako manželství, jako život a smrt. Zvlášť když vše probíhá hladce, i drobná chyba může snadno zničit veškeré úsilí – to je staré přísloví 'loď převrácená v kanálu.' Měl jsem přítele z privilegovaného prostředí, chytrý, pohledný a talentovaný. Stejně jako bratr Sun byl přijat na Pekingskou univerzitu. Po magisterském studiu plynule nastoupil do pekingské kanceláře. Ředitel si ho okamžitě oblíbil a ponechal si ho jako sekretáře, připravoval ho na nástupce a sliboval světlou budoucnost. Jednoho dne ho bolel zub a z pohodlí nešel do nemocnice, ale do nedaleké soukromé kliniky kvůli zubnímu záchvatu. Po asi měsíci se cítil slabý po celém těle, moč byla silná jako čaj. Při vyšetření mu diagnostikovali hepatitidu B a byl hospitalizován. Po zotavení se vrátil do práce na úřadě a zjistil, že jeho stůl a židle byly odděleny od ředitele a odešly daleko. Od té doby jeho oficiální kariéra skončila. Brzy poté rezignoval zklamaně a stal se právníkem, přičemž měl jen jeden zub. Jeho životní cesta se dramaticky změnila. Obchodování je jako život, a ještě víc – čím víc věci jdou hladce, tím blíže jste nucené likvidaci. Ve 37 letech, finančně svobodný, Rogers sdílí tajemství životních cheat kódů: "Ať už kdykoliv budete mít pocit, že jste schopní něčeho, zastavte se a nedělejte nic." ”

Huanglong je opravdu pěkný. Teď je tu méně lidí a počasí je příjemné, ale je to trochu únavné a musíte dýchat kyslík po celé cestě

Chceš se pořád učit od svého bohatého táty? Dluh 1,2 miliardy dolarů Dne 2. září, s odkazem na New York Post, Robert Kiyosaki, autor knihy "Bohatý táta a chudý táta", nedávno v rozhovoru prozradil, že je zatížen dluhem 1,2 miliardy dolarů, což rychle upoutalo pozornost trhu. Tento přibližně 1,2 miliardy dolarů dluh však ve skutečnosti pochází z hypoték na bytové nemovitosti, nikoli z dlouhodobých investic do Bitcoinu a zlata. Kiyosakiho bývalá manželka a obchodní partnerka dále upřesnila, že dluh byl půjčkou společně s partnerem, zahrnující asi 1 500 bytových jednotek, a Kiyosakiho skutečné osobní finanční vystavení bylo výrazně pod touto částkou. Stojí za zmínku, že ačkoliv Kiyosaki opakovaně veřejně propagoval držení zlata a Bitcoinu jako nástroje proti inflaci, tato digitální aktiva nebyla použita jako zástava pro žádné půjčky. Ve skutečnosti, ačkoliv Kiyosaki energicky propaguje Bitcoin, skutečným zajištěním je fyzický majetek a příjmy z pronájmu, což odráží, že Bitcoin zatím nemůže být široce přijat jako zástava v reálném finančním systému, stejně jako je tomu v realitách. Kritici však také upozorňují, že ačkoli tento model s vysokým zadlužením může zesílit zisky během růstu na trhu, jakmile rally cen nemovitostí skončí, vyvolá obrovské ztráty, což je riziko, které si v dnešním ekonomickém prostředí zaslouží zvláštní pozornost. Zajímavé je, že Kiyosaki veřejně varoval, že levný úvěr zničí finanční systém, přesto jeho investiční portfolio silně spoléhá na úvěry. Tento rozpor mezi jeho prohlášeními a činy vedl pozorovatele trhu k pochybnostem o jeho investičních radách. Ve skutečnosti má Kiyosaki předchozí historii bankrotů a jeho dceřiná společnost podala žádost o ochranu před bankrotem v roce 2012 po prohře v soudním sporu. Tato zkušenost ukazuje, že i autority v oblasti finančního vzdělávání ne vždy dělají bezchybná osobní investiční rozhodnutí bitcoin:native

Chengdu opravdu hodně jí – pikantní králičí hlavy a vepřové střeva všude, takže mám chuť na víc. Bohužel, můj společník nejí pálivá jídla, takže jsem neměl jinou možnost než objednat pět slávek, které stály méně než 18 USD Všude je spousta malých barů – místní zpěváci, folková hudba, pouliční prodejci – všechny velmi výrazné. Večer jsme měli pikantní špízy, ale žádné jsme nepili, takže je zítra doženeme

Zhang Leiův "LONGi moment": miliardy ztrát, kdy "přátelé času" jsou časem snězeni zpět Poslední den srpna 2026 uzavřely akcie LONGi Green Energy na hodnotě 12,07 jüanů, s tržní hodnotou pod 100 miliard jüanů. Před pěti lety v zimě byla tato společnost nejjasnější fotovoltaickou hvězdou na akciovém trhu s tržní hodnotou přesahující 540 miliard jüanů. Když Hillhouse Capital získal 6 % akcií za 15,8 miliardy jüanů, trh to označil za "nejlepší poznámku pod čarou pro hodnotové investování v Číně." Nyní Hillhouse zmizel ze seznamu deseti největších akcionářů LONGi. Podle odhadů trhu se skutečná čistá ztráta z této investice pohybuje od 7 do 10 miliard jüanů. Co přesně se mezi tím odehrálo během šesti let, od "investice podle učebnicového stylu" po "ústup na úrovni učebnice"? Krutost načasování: Není to "přeplacené", ale "nakupování na rameni kola" Zhodnocení nejsnáze přehlédnucího bodu této transakce: cena Hillhouse 70 jüanů za akcii přišla poté, co LONGi během roku téměř ztrojnásobila. I po započítání dvou následných "10 ku 4" ředění ex-práv bylo převážené náklady přibližně 35,71 jüanů za akcii a při vrcholu ceny akcie v listopadu 2021 nerealizovaný zisk přesáhl 10 miliard jüanů. Problém však je, že vrchol zisků fotovoltaického průmyslu nastal právě v roce 2022 – čistý zisk přičítán akcionářům ve výši 14,8 miliardy jüanů, hrubá marže asi 20 % – a pak postupně klesal. Hillhouse nakupoval za ocenění blízko vrcholu cyklu a očekával, že bude růst v cyklech jako spotřebitelský lídr. Je to jako když někdo kupuje futures na péřové bundy uprostřed léta, věří, že zima bude chladnější a delší, ale neočekává "teplou zimu", kterou přinese nárůst výrobní kapacity. Proč je LONGiho "příkop" tak slabý proti cyklům? Zhang Lei zdůraznil strukturální konkurenční výhody podniků v článku "Value." LONGi skutečně má nejnižší náklady na ne-křemíkové wafery na světě, vede v monokrystalické technologii a má rozumnou finanční strategii. Povaha fotovoltaické výroby však znamená, že tyto výhody postrádají "cenovou sílu" tváří v tvář nadkapacitě. V letech 2020 až 2023 přesáhly kumulativní investice do rozšíření odvětví 3 biliony jüanů, což umožnilo kapacitu v oblasti křemíkových materiálů, waferů, článků a modulů výrazně převyšujících globální poptávku. Když ceny modulů klesnou pod nákladovou hranici, společnosti s nejnižšími náklady "ztratí jen nejméně", nikoli "stále vydělávají peníze". Hrubá marže modulů a článků LONGi se v první polovině roku 2026 blíží nule a waferový byznys dokonce zaznamenal záporné hrubé marže – prodělával peníze při každém prodeji. Ještě důležitější je, že technologická cesta se změnila. Přechod odvětví z PERC na TOPCon překonal všechna očekávání a LONGi se rozhodla vsadit cestou BC (zpětný kontakt). V roce 2024 HPBC 1.0 utrpěla výrazné poklesy zásob a zastavení výroby kvůli nedostatku výkonnosti a nákladů, což přímo stíhalo výkonnost. Zakladatel Li Zhenguo v roce 2025 odstoupil z pozice generálního ředitele a vrátil se do první linie výzkumu a vývoje. Tento signál "zakladatel ustupuje" je spíše symbolický než jakákoli finanční zpráva. Kontroverze ohledně půjčování cenných papírů: Od "majáku" k "vyšetřování" a kolapsu reputace V roce 2023 Hillhouse půjčil 64,48 milionu akcií prostřednictvím úvěrů na cenné papíry, čímž snížil svůj podíl z 5,85 % na 5,00 %, poté jej dále snížil na 4,98 % bez předchozího zveřejnění. Tento "přesný výpočet" vedl k regulačnímu vyšetřování, které nakonec donutilo Hillhouse proaktivně zvýšit své podíly a odkoupit zpět více než 5 % v roce 2024, aby vyhověl předpisům. Škoda na její pověsti je však nevratná. Instituce, která byla kdysi známá svým "dlouhodobým přístupem" a nesčetnými drobnými investory ji považovalo za měřítko hodnotového investování, je nyní obviňována z využívání pravidel k "tajnému působení na trhu". To nejenže způsobuje pochybnosti trhu o integritě Hillhouse, ale také odhaluje základní dilema fondů private equity: když se tlak na vykoupení LP, hodnocení výkonnosti a duration překrývají, "dlouhodobé" často musí ustoupit "likviditě". Kdo by měl nést odpovědnost za ztrátu miliardy jüanů? Strukturovanější pohled Pokud to přičítáte jen "Zhang Lei špatně odhadl", bylo by to příliš hrubé. Ve skutečnosti je Hillhouseův neúspěch na Longji směsicí tří nesouladů: Nesoulad mezi oceňováním a cyklem: vstup na vrchol prosperity odvětví, ale oceňování z "desetiletého pohledu". Nesoulad mezi atributy aktiv a investičními rámci: oceňování výrobních cyklických akcií jako spotřebitelských nebo technologických růstových akcií přeceňuje hloubku nákladové výhody "příkopu". Nesoulad mezi povahou kapitálu a dobou držení: Doba trvání fondů private equity a tlak na výstup znamenají, že nemohou skutečně čekat na další cyklus k zotavení. Za srovnání stojí také investice Hillhouse v Gree – 41,6 miliardy jüanů v akciích, s nerealizovanými ztrátami přesahujícími 10 miliard jüanů, přesto Gree stále má jako rezervy značkové prémie, dividendové peněžní toky a stabilní poptávku po výměně klimatizace. Fotovoltaické moduly však postrádají pevnost značky; zákazníci v downstreamu se zajímají pouze o cenu. Jakmile dojde k přebytku kapacity, žádná přední společnost nemůže sama bojovat se ztrátami v odvětví. "Éra po Hillhouse" LONGi: strukturální úsvit a dlouhý tunel Po odchodu Hillhouse zůstává průběžná zpráva LONGi za rok 2026 pochmurná: tržby 27 miliard jüanů, což je meziroční pokles o 17,6 %; čistá ztráta 3,68 miliardy jüanů, ztráty rostoucí o 43 % meziročně; provozní peněžní tok minus 5,8 miliardy jüanů. Za těmito čísly však stojí za zmínku dvě sady strukturálních změn: Prodeje modulů v BC dosáhly 19,55 GW, což představuje meziroční nárůst o 125 %, přičemž podíl na dodávkách vzrostl na více než 65 %—šestiletá sázka Li Zhenguo na technologickou cestu konečně roste; Ztráty se ve druhém čtvrtletí zúžily čtvrtletně, s pozitivní čtvrtletní hrubou marží 3,13 %. Prodeje modulů v zahraničí vzrostly o 26 %, přičemž příjmy ze zahraničí činily přes 65 %. S více než 50 miliardami jüanů v hotovosti má LONGi v zimě v oboru silnější "bavlněný kabát" než většina konkurentů. Pokud bude BC Technology v příštích dvou až třech letech nadále snižovat náklady a zlepšovat efektivitu, dosáhne úrovně, která může konkurovat nebo dokonce překonat TOPCon, pak prostředky, které dnes odcházejí, mohly být skutečně prodány v "nejtemnějším okamžiku před úsvitem". Timeův přítel nakonec prohrává s časem Případ LONGi společnosti Hillhouse je v podstatě zátěžovým testem "dlouhodobosti" v čínských výrobních cyklických akciích. Výsledky testů jsou: když délka průmyslového cyklu překročí dobu trvání fondu, když technická nejistota narušuje nákladové výhody, když regulační a veřejné prostředí stahuje provozní prostor, i ten nejostřejší kapitál může přiznat pouze ztráty a odejít. To však neznamená, že samotný "dlouhodobý přístup" je neúčinný. Pouze připomíná investorům, že předpokladem dlouhodobého přístupu je, že si můžete skutečně počkat, až ten "dlouhodobý" termín přijde. Pro institucionální fondy s termíny výstupu a tlakem na výkonnost je mluvit o desetileté vizi na vrcholu cyklických akcií příliš drahý luxus. LONGi je stále na trhu, Li Zhenguo je stále v laboratoři a BC stále zvyšuje objem. Hillhouse odešel a ztráty jsou skutečné. Pokud jde o konečnou odpověď, zda je tato investice "správná nebo špatná", možná se podíváme zpět na dnešní cenu akcií ve výši 12,07 jüanu, až přijde další cyklus fotovoltaického boomu – teprve tehdy budeme vědět, kdo je skutečným "přítelem času".

Největší obava čínského filmového průmyslu přišla: nejenže 'Niu Lai' neukončil promítání, ale byl dokonce odložen, a nyní se jeho tržby v kinech blíží 60 milionům. Ještě vtipnější je, že do kin přibývá stále více filmů "Niu Lai". Například třetí film, "Unblinking", bere veškerou práci sám, tlačí sólové operace do extrému, dokonce překonává mistra, protože hlavní tvůrci "Niu Lai" mají dvě #牛来