Dnes večer byl Becentův projev jen o řeči bez činů – na povrchu volal po nejtvrdším trestu, ale ve skutečnosti ani nedal konkrétní seznam nebo přesný časový plán. To je zjevně zadní vrátka pro soukromou komunikaci, klasická taktika Trumpova extrémního tlaku. Ačkoliv Becent zmínil 60 cílů a 5 hlavních odvětví, šlo jen o hraní hry, aniž by stanovil jasný termín pro ukončení vyrovnání peněz. Když novináři tlačili na Čínu a hlavní banky, přímo odbočil, zjevně se neodvážil převrátit stůl – v podstatě šlo o kolo slovní zastrašování. Dále se zaměřte na tři klíčové věci. Nejprve se podívejme, které hlavní instituce podle něj budou do týdne schváleny. Za druhé, zjistit, zda bude později přidán povinný čas odchodu. Za třetí, zjistit, zda Írán v Hormuzském průlivu odpovie. Celkově se taktika zjevně zmírnila, takže není třeba panikařit – počkejte, až kulky ještě chvíli poletě. #美伊制裁升级 rostou rizika inflace energie

Držet se plovoucích ztrát je v podstatě únik před bolestí a odmítání přiznat vinu, jen doufat v zázrak. Dospělí obchodníci se nikdy nepouštějí do vnitřních konfliktů ani nezastavují ztráty; pouze kontrolují, zda jsou podmínky vstupu stále platné. Pokud je premisa narušená, ať už je to teď výhra nebo prohra, musíte odejít rozhodně. Důvod, proč stále držíte ztráty a nakonec opravdu nesnesete velkou ztrátu, je jednoduše proto, že: 1. Odmítání přiznat chyby: Aby se mozek vyhnul bolesti, instinktivně hledá výmluvy – buď technické úpravy, nebo tržní změny. Výše ztrát je nesnesitelná, takže nezastavení ztrát je ospravedlnitelné. 2. Pověra o extrémně nízké pravděpodobnosti: Jedno 'co kdyby' je ve skutečnosti hazard na zázraky s nízkou pravděpodobností s mentalitou založenou na štěstí, která klesá stále hlouběji a hlouběji. 3. Nedostatek důvěry v systém: Bojí se, že po ztrátách nevydělá, takže mohou vsadit všechny své naděje na to, že se dostanou na nulu. V vyspělém obchodním rámci nejsou stop-loss a take-profit v podstatě výjimkou; jádrem je exit. Pokud není prolomena podpora klíče, nenechte se odnést hlukem. Individuální ztráty jsou přísně kontrolovány do 2 % z celkových prostředků, což z obchodování dělá svalovou paměť. Nejjednodušší způsob je otestovat se: kdyby to byla úplně nová nabídka, koupili byste ji za současnou cenu? Pokud nevíte, jak na to, znamená to, že současný trend vůbec nesedí k vašemu obchodnímu systému. Vaše současné držení je jen frustrace z uvíznutí, takže byste měli rozhodně omezit ztráty a odejít. Obchodování je dlouhodobá hra pravděpodobnosti; respektovat logiku a rozhodně přiznat chyby je vždy důležitější než zázraky po udržení pozice. #交易之声: Vaše zkušenost si zaslouží být slyšena

Trh sází na oslabení měny a Walshův páteční projev rozhodne o osudu amerických státních dluhopisů a kryptosvěta Minulý týden zasáhla společnost Becent ministerstva financí, která koupila americké státní dluhopisy, aby zachránila trh, čímž zdvojnásobila získané prostředky z 2 miliard na 4 miliardy. Výsledkem bylo, že nejenže nedokázala potlačit výnosy amerických státních dluhopisů, ale po oživení úrokových sazeb dokonce posunula zlato a Bitcoin na nové úrovně. Nákup dalších desítek miliard státních dluhopisů společností Becket je jen kapkou v moři pro obrovský dluhový trh – vlastně se to nepočítá jako tisk skutečných peněz. Ale velké peníze to viděly jako skrytou záchranu ze strany úřadů a okamžitě se vrhly do zlata a Bitcoinu, aby se bezpečně zajistily. Všichni nutili Washiho odhalit jeho trumf. Ceny nemohou klesnout a USA dluží stále více dluhů. Od nástupu do úřadu předseda Fedu Wash nedal jasnou odpověď; v pátek uvidí každý, zda má v úmyslu chránit inflaci, nebo ekonomiku. Pokud Washovy taktiky budou pokračovat, americké státní dluhopisy a trh budou těžce poškozeny. Pokud Washey v pátek nepřijde s tvrdým řešením, dlouhodobé americké státní dluhopisy budou šíleně prodávány a rostoucí úrokové sazby šokují jak akciový trh, tak kryptosvět. #杰克逊霍尔临近, zda lze Washovu politickou cestu objasnit

Přestaňte se upínat na jednotlivé akcie; v makroekonomice hrozí riziko recese a velké peníze horečně prodávají a utíkají Nyní se trh nejvíce nebojí Federálního rezervního systému, ale spíše zpomalení a recese americké ekonomiky, kdy velké peníze brzy vybíhají peníze, aby se zajistily bezpečnost. 1. Ekonomické zádrhely a velké bouřlivé rány mohou vypuknout kdykoliv. Ochlazení inflace způsobilo, že lidé se méně bojí zvyšování sazeb, ale maloobchodní data jsou tak slabá, že se lidé obávají, že ekonomika okamžitě uvízne. Tento týden trh pozorně sleduje, zda dojde k reálné recesi. 2. Technologické akcie jsou nejzranitelnější. Kdykoli se ekonomika zhorší, riziková aktiva, jako jsou technologické akcie, budou určitě zasažena jako první. Když se celkové prostředí ochladí, instituce instinktivně prodávají za účelem zajištění rizika. 3. Základní indikátory odhalují trumfové karty hlavních hráčů. Dnes vysoký beta koeficient indexu S&P 500 klesl přímo z 1,73 na 1,69. To naznačuje, že fondy horečně prodávají vysoce rizikové akcie a hrnou se k nákupu kvalitních, odolných aktiv. Od teď už nespěchejte s nákupem dipu – sledujte tento poměr. Dokud ukazatel bude nadále klesat, znamená to, že obavy z recese se stále šíří a kvalitní aktiva jsou odolnější vůči poklesům. Teprve když se zotaví, ukáže to, že fondy se odvážily znovu riskovat. #闪迪回落逾9 %, divergence v oceňování skladování se ještě zvýšila

Zisky klesly o 40 % a stále spalují hotovost – může Xiaomi $XIAOMI stále růst? S nejnovější zveřejněnou finanční zprávou je udržení dat Xiaomi trochu obtížnější. Celkové tržby ve výši 108,9 miliardy jüanů technicky mírně poklesly, ale čistý zisk klesl o 42,6 % na pouhých 6,22 miliardy jüanů. Je to jako kdyby čtvrtina zisku byla snížena na polovinu a vše se chystá spadnout do smrtelné spirály. Při bližším pohledu na tuto finanční zprávu je Xiaomi uvězněn ve třech pastech: 1. Hlavní mobilní telefonní byznys hodně ztrácí. Ve druhém čtvrtletí dodávky mobilních telefonů klesly o 26 % a hrubá marže klesla z 11,5 % na 8,5 %. Situaci ještě zhoršuje fakt, že nedostatek paměťových čipů a zdražování je v krátkodobém horizontu nemožné vyřešit a zisky jsou přímo udušeny. 2. Nové podnikání se stalo bezednou jámou spalující peníze. Ačkoliv bylo dodáno 100 000 vozů, nový podnik přišel celkově o 2,6 miliardy jüanů a náklady na výzkum a vývoj vzrostly na 9,2 miliardy jüanů. Stánek byl poměrně velký, ale šlo o byznys, který pálil peníze, aniž by vydělával. 3. Kolaps narativu o vysoké hodnotě. Dříve, když trh nabízel vysoké ceny, lidé věřili velkým slibům Mi Chonggao a Mi vyrábějící auta. Nyní byly zisky z hlavního obchodu se smartphony sníženy na polovinu a nové příběhy jsou poháněny penězi. Xiaomi je v podstatě stále montážní podnik a momentálně nejsou žádné nové narativní body. Když se celkový obraz nepromění v reálné peníze, trh přepočítá své účty. Jako zkušený fanoušek Mi si stále udržuji dlouhodobý medvědí pohled. Všichni, nevěřte poklesu naslepo – je lepší odejít dříve. #财报观察员: Zveřejněna finanční zpráva Xiaomi za druhé čtvrtletí – jsou to auta, která zachraňují ostatní, nebo chytré telefony, které nás brzdí?

Všichni škrtají akcie a čekají – co znamená, když výnos 30letých amerických státních dluhopisů prudce přesáhne 5,3 %? Výnos třicetiletých amerických státních dluhopisů dosáhl nového maxima a USA jsou nyní zatíženy téměř 40 biliony dluhů, nuceny zoufale vydávat dluhopisy kvůli nedostatku financí. Nepříjemná situace je, že Fed nepřebírá kontrolu, hlavní zahraniční kupci snižují podíly a dokonce i populární společnosti zabývající se AI infrastrukturou soutěží o financování. Trh prodává více než nakupuje, inflaci nelze potlačit, takže se mohou spoléhat jen na zvyšování úrokových sazeb, aby našli lidi, kteří zaplatí cenu. Velké deficity vedly k vlně vydávání dluhopisů, což zvýšilo úrokové sazby, a vysoké úrokové sazby přinesly masivní sazby, což nakonec deficit ještě zvětšilo. Dokud budou vysoké úrokové sazby přetrvávat, náklady na firemní financování a koupi domů prudce porostou a vysoce oceněné americké akcie budou rozhodně první, které budou ovlivněny. Ačkoliv jsou zlato a Bitcoin krátkodobě pod tlakem, v dlouhodobém horizontu, jakmile lidé pochybují o úvěru dolaru, stanou se z nich fondy hot haven. Řešením je buď snížit výdaje, nebo tvrdohlavě přidávat likviditu a snižovat úrokové sazby. Nejzdravějším řešením je spoléhat se na AI pro zvýšení produktivity, ale to je příliš pomalé. Takže nesledujte jen postoj Fedu – kdo je stále ochoten převzít tento obrovský objem státních dluhopisů? #30年期美债收益率创2007年以来新高

S tlakem rostoucích cen pamětí a růstem cen se očekává, že zpráva Xiaomi o zisku chytrých telefonů bude méně pozitivní. Goldman Sachs a další instituce přímo předpovídaly, že čistý zisk Xiaomi za druhý čtvrtletí klesne o 40 %. Jako fanoušek Mi jsem nemohl odolat Xiaomiho činům v uplynulém roce. Loni série Mi vzdala hold Applu ve všech ohledech, od názvu až po design. Fanouškovští blogeři Mi dokonce doporučovali koupit Redmi K90 Pro místo Mi 17. Série Mi dokonce klesla z první třiceti v prodejích a podíl Xiaomi na domácím trhu se smartphony klesl na 12 %. Navíc nedostatek spotřebitelské paměti bude pokračovat ještě další dva až tři roky a růst cen v dodavatelském řetězci pevně svírá zisky Xiaomi. Nedávno dokonce zvýšil ceny ve všech segmentech. Několik pozitivních faktorů je, že taková přízemní situace se už jednou odehrála v prvním čtvrtletí. Vysoká emoční inteligence: Fondy již předem započítaly špatné zprávy z výsledků za druhý čtvrtletí. Nízká emoční inteligence: Už jste na samém dně, ať už jdete jakkoliv, vždy jste vzhůru. #财报观察员: Xiaomi se chystá zveřejnit svou finanční zprávu. Která obchodní linie je podle vás optimističtější?

80 % společností ze S&P překonalo očekávání, tak proč zatím nedošlo k průlomu? Nyní téměř 90 % amerických společností předalo své zprávy, přičemž drtivá většina zisků a příjmů výrazně překonala očekávání. Logicky by trh měl prudce vzrůst, ale hlavní instituce byly velmi opatrné. Protože všichni dlouho očekávali dobré zisky a koupili cenu akcií dříve, pozitivní zprávy se již odrazily v ceně. Americké akcie jsou stále dvě stará témata. Za prvé, výnosy amerických státních dluhopisů jsou stále příliš vysoké, což výrazně potlačuje růstový potenciál akciového trhu. Za druhé, po tolika spekulacích o konceptu AI, i když firmy nevydělávají peníze dostatečně rychle, kapitál se proti nim obrátí a trh zkolabuje. Fáze, kdy se spoléhalo na vyprávění příběhů k růstu cen akcií, skončila; nyní je čas spoléhat se na skutečnou schopnost vydělávat peníze. Při nákupu akcií se nesoustřeďte jen na žhavé koncepty; hledejte firmy, které skutečně dokážou proměnit AI technologii v zisk a peněžní tok. Pokud zisky nezaostávají, americké akcie mohou dál růst; pokud zisky nebudou držet krok, současné vysoké ceny se stanou obrovským minovým polem. #标普盈利超预期, proč je Wall Street stále opatrná?

Nesoustřeďte se jen na inflaci v USA; zvýšení sazeb v jenu je skutečným hlavním motorem makroekonomického trhu do budoucna. Mnoho přátel v poslední době sleduje postoj Fedu, ale ve skutečnosti je jen skutečnou hlubinnou bombou. Podle nejnovějších údajů o japonské inflaci je zvýšení sazeb v září v podstatě předem dané. Všichni se opravdu obávají ne tohoto zvýšení, ale zda Bank of Japan vstoupí do fáze po sobě jdoucích zvyšování sazeb v budoucnu. Nyní, zatímco inflace v USA ustupuje, ceny v Japonsku přidávají olej do ohně. Pokud úrokové sazby v jenu prudce vzrostou příliš rychle a rozdíl mezi americkými a japonskými sazbami se rychle zúží, japonské prostředky uvězněné v zahraničí se divoce vrátí zpět a vyčerpají likviditu z trhu amerického dolaru. Proto USA a Japonsko nedávno provedly vzácný společný zásah do směnného kurzu. USA nemohou dovolit, aby Japonsko zkolabovalo, ale také si nedovolí, aby japonské úrokové sazby příliš divoko běžely. Dále se zaměřte na dvě klíčové pozice na 160 a 162. Pokud by kurz opět překročil 162, Japonsko by pravděpodobně bylo nuceno opakovaně zvyšovat úrokové sazby; Pokud vydrží pod 160, tempo může popadnout dech. #消费动能转弱 zůstává zářijová politika omezena inflací

Nadšení spotřebitelů a ceny se ochladávají, což výrazně snižuje pravděpodobnost zvýšení sazeb v září. Ale zatím nebuďte příliš optimističtí. Jakmile ceny energií vzrostou, noční můra ekonomické stagnace a prudce rostoucí inflace se okamžitě vrátí. Zda dnešní americký akciový trh slaví dobré zprávy, nebo se bojí recese, brzy bude jasné. Nejnovější maloobchodní data jsou poněkud pochmurná a ukazují, že běžní Američané skutečně utrácejí méně a ekonomika zpomaluje. Na první pohled dolar klesl a zlato vzrostlo a trh se zdál popadat dech, ale za tím se skrývá hlavní ekonomický pokles. V současnosti je krize sotva zakrývána díky nízkým cenám energie. Pokud na Blízkém východě nastanou problémy a ceny ropy prudce vzrostou, okamžitě se odehraje nejznepokojivější scénář stagflace, kdy akcie, dluhopisy a devizy každou chvíli zkolabují. V současnosti pravděpodobnost zvýšení sazeb v září klesla na 28,8 %, ale pokud neklesne pod bezpečnostní hranici 25 % na jeden den, poplach nad hlavou nebude zrušen. Abychom se zcela vzdali myšlenky zvyšování sazeb, musíme ještě zjistit, zda nám data a ceny ropy přinesou nějaký respekt. Dnešní trend je barometrem; záleží na tom, zda hlavní fondy plánují investovat peníze na zastavení zvyšování sazeb, nebo na předčasné odchody, aby se chránily před recesí. #CPI与PPI同步降温 se propast kolem zvyšování sazeb prohloubila