美股盯盘日记
美股盯盘日记
美股盯盘，盯盘美股 持续更新，把握机会 新增关注：韩股、港股等
310Sledování
144sledující
Informační kanál
Informační kanál
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Konspirační teorie: Hraje Musk v poslední době nějakou velkou hru?
Nedávné události spojené dohromady jsou docela zajímavé.
Dva hlavní směry:
· Sloučení SpaceX a Tesly?
· Musk se znovu ponořuje do 🇺🇸 politického kruhu?
① Technická spolupráce → očekávání sloučení
15. října: Tesla znovu představila druhou generaci Roadsteru, zdůraznila technickou spolupráci se SpaceX.
Polovina října: Barclays naznačil, že Tesla a SpaceX by se mohly do konce roku sloučit a integrovat AI, robotiku, energetiku a kosmický byznys.
② Kapitálové uspořádání → politický vliv
19. října: Musk navrhl plán darovat akcie SpaceX dětem po celých USA, částka by mohla dosáhnout miliard dolarů.
Zajímavé je, že tento plán souvisí s vládní politikou USA zavedení dětských investičních účtů Trump Accounts.
Ještě zajímavější je, že podle médií Musk s Trumpovou administrativou o této záležitosti jednal už letos v létě.
③ 20. až 21. října: řada finančních zpráv
SpaceX a Tesla postupně zveřejní výsledky za třetí čtvrtletí.
Spojením těchto událostí:
Technická spolupráce → očekávání sloučení → veřejné vlastnictví → zveřejnění finančních výsledků
Na jedné straně by se mohla konsolidovat obchodní sféra, na druhé straně se skrze akcie navazují zájmy s více americkými rodinami.
Je Muskovo jednání jen přípravou na zveřejnění finančních výsledků, nebo se chystá rozšířit svůj obchodní vliv i do politické oblasti?
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Zatímco domácí automobilky stále vedou nekonečné spory o to, zda brzdový pedál praskne nebo ne, Tesla už se vyvinula v „letecký stroj“
Zahraniční měsíc je prostě kulatější
Koncept může létat, ale finanční výsledky musí být reálné
Po uzavření trhu 21. října Tesla zveřejní výsledky za 3. čtvrtletí
Dříve zveřejněná data o dodávkách jsou stále velmi dobrá
3. čtvrtletí: dodáno 486 500 vozů, vyrobeno 464 400 vozů, nasazení skladování energie dosáhlo 13,7 GWh
Objem dodávek už trhu předložil slušnou odpověď, teď záleží, jestli zisk dokáže držet krok
Koneckonců, prodej aut je jedna věc, vydělat více peněz je věc druhá
Pokud se tentokrát hrubá marže automobilů zvýší a čistý zisk i peněžní tok se zlepší současně, bude tato Tesla finanční zpráva ještě hodnotnější
Dodávky už překonaly očekávání, teď uvidíme, jestli Tesla dokáže předložit další finanční zprávu překonávající očekávání
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMC, budoucnost je tak jasná, že mi to oslepí 👀
Dříve se říkalo, že v éře AI je nejvýnosnější prodávat lopaty, ale teď to vypadá, že skutečně vydělávají ti, kdo lopaty vyrábějí.
Tato finanční zpráva je trochu přehnaná:
· Tržby za Q3 dosáhly 1,49 bilionu nových tchajwanských dolarů, meziroční růst o 50,9 %
· Čistý zisk 763,06 miliardy nových tchajwanských dolarů, meziroční růst o 68,7 %, historické maximum
· Hrubá marže 66,4 %, čistá marže dokonce 51,1 %
Za každých 100 jednotek tržeb se více než 51 jednotek promění v čistý zisk.
Hlavní technologičtí giganti soupeří v AI a výkonu čipů, zatímco TSMC tiše vydělává vzadu.
Co je ještě důležitější, TSMC nejenže těží z AI dividend, ale také ovládá klíčovou kapacitu pokročilých výrobních procesů a pokročilého balení.
· Očekávání tržeb pro Q4 bylo zvýšeno na 52,3–54,3 miliardy USD, což znamená, že růst pravděpodobně nekončí.
Ale dnes trh celkově klesá, růst výsledků a vývoj ceny akcií nejsou vždy synchronní.
Krátkodobé tržní nálady jsou těžko předvídatelné, ale dokud budou AI giganti pokračovat v investicích, TSMC, které ovládá klíčovou kapacitu, zůstává jedním z nejstabilnějších příjemců této AI soutěže.
TSMC, tiskárna peněz v éře AI
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Očekává se, že tentokrát to také nebude špatné
Data o tržbách:
Q3 přibližně 1,49 bilionu nových tchajwanských dolarů, meziroční růst téměř 50 %, historické maximum
Ve srovnání s konkurencí čipů jako Nvidia a AMD je TSMC jako výrobce největším příjemcem výhod
A TSMC má samo o sobě výrazné výhody
Pokročilý výrobní proces + pokročilé balení
Poptávka po AI čipech je velmi silná, kapacita a výtěžnost přímo ovlivňují, kolik čipů zákazníci obdrží
Tentokrát se zaměřte na to, zda hrubá marže dosáhne dřívějšího cíle 65 % až 67 % a zda vedení bude pokračovat v navyšování investic do pokročilých výrobních procesů a balení
Společnosti ovládající klíčovou výrobní kapacitu stojí za dlouhodobou pozornost
ASML, vydělávat peníze musí být potichu
Výsledky za Q3 budou zveřejněny 14. října
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
Obvykle nemá takovou pozornost jako Nvidia, ale v průmyslu AI čipů je její schopnost vydělávat opravdu silná
Aktuálně se očekává tržba za Q3 mezi 11 až 12 miliardami eur, hrubá marže 55 % až 57 %
Tento ziskový prostor je v průmyslu výroby už velmi silný
Výsledky tohoto čtvrtletí by měly být velmi dobré
Poptávka po AI čipech je velmi vysoká, velké firmy jako TSMC a Samsung, které chtějí rozšířit kapacity pro pokročilé výrobní procesy, se bez ASML EUV litografů neobejdou
Je také důležité sledovat, kolik je nových objednávek, samotný nákup zařízení je jedna věc, ale zda zákazníci budou ochotni dále investovat do rozšíření výroby, je také velmi důležité
Pokud objednávky na EUV zůstanou silné, ASML má v tomto cyklu kapitálových výdajů na AI velký potenciál
#美联储官员密集发声, jak dlouho ještě budou zvyšování sazeb trvat?
CME: Pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb o 25 bazických procentních milů v říjnu je asi 54,2 %, přičemž sazby zůstanou nezměněny na přibližně 45,8 %.
Odhaduje se, že zvýšení sazeb v říjnu je nepravděpodobné
Prohlášení představitelů Fedu za poslední dva dny jsou velmi zajímavá:
Barkin: Inflační rizika zůstávají vyšší než rizika zaměstnanosti, ale udrží sazbu otevřenou ještě několik týdnů
Collins: Podpora zvýšení sazeb v září, protože riziko zůstanou inflace nad 2 % roste
Musalem: Další zpevnění může být stále potřeba
Kashkari: Inflační tlaky už nepřicházejí pouze z cen ropy
Goolsby: Relativně opatrný ohledně neustálého zpřísnění
Na jedné straně inflace dosud nebyla potlačena; na druhé straně tlak na politiku již vychází z neustálého zpřísňování.
Přidejte nebo na chvíli zastavte
Prosím, vyberte si svého stínového hrdinu
V oráklovém písmu 'Tři výšky', nerušit
Finanční zpráva byla zveřejněna teprve minulý týden, s tržbami 19,3 miliardy jüanů a cloudovou infrastrukturou +121 %, ale cena akcií v uplynulém týdnu nadále klesá
Při bližším pohledu je to wow: čtvrtletní kapitálové výdaje 12 miliard dolarů, volný peněžní tok minus 5 miliard, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 500 %, spread v úvěrových swapech dosáhl maxima od roku 2009 a dluhopisový trh je již ocenil jako odpad
Typické cíle "tří maxima": vysoké riziko, vysoká volatilita, vysoké potenciální výnosy
Vysoké riziko: 50 miliard dolarů ročně na kapitálové výdaje, vše investováno do infrastruktury AI. Oracle je opožděný přírůstek s velmi malou chybou. Ještě důležitější je, že asi 50 % RPO je vázáno na OpenAI, zatímco vlastní roční příjmy OpenAI činí jen 20 miliard dolarů, zatímco infrastrukturní závazky dosahují 1,4 bilionu dolarů—
Vysoká volatilita: Přestože první čtvrtletí překonalo očekávání, cena akcií za týden klesla o 14 %, protože trh se nezaměřoval na příjmy, ale na finanční příběhy. Téměř 30 000 propouštění, vše uloženo v datových centrech, a tradiční podnikání meziročně kleslo o 3 %.
Vysoké potenciální výnosy: Pokud AI infrastruktura skutečně splní tvrzení vedení o poptávce v bilionech jüanů a pokud Oracle dokáže udržet produkci datových center a monetizaci RPO, model TIKR neutrální vypočítal cílovou cenu pro rok 2031 na 511 dolarů a dnešních 149 může být minimální cenou.
#财报观察员: Tržby Oracle AI Cloud vzrostly o 121 %
Šoková vlna nárůstu cen úložiště: Čím prochází odvětví mobilních telefonů
Po dnešním večeru mohou výrobci chytrých telefonů oficiálně vstoupit do éry 10 000 jüanů. Podle zpráv mohou skládací telefony od Applu začít na 2 000 dolarech, což je asi 14 000 jüanů.
Podíl úložiště na nákladech na materiál pro mobilní telefony vzrostl z 10 %–15 % na 30–40 %. Značky terminálů mohou pouze zvyšovat ceny nebo snižovat zisky a kontrolovat náklady snížením nákupu a specifikací neklíčových komponent, přičemž upstream malí a střední výrobci nesou největší zátěž.
Výrobci úložišť výrazně profitovali: provozní zisk Samsung Electronics za druhý kvartal se za celý minulý rok více než zdvojnásobil; Průměrné ceny DRAM a NAND SK Hynix vzrostly čtvrtletně přibližně o 30 % a 55 %. Velikost trhu HBM by měla do roku 2026 vzrůst o 58 % na 54,6 miliardy dolarů.
Ceny pravděpodobně krátkodobě neklesnou. TrendForce očekává, že ceny kontraktů DRAM a NAND za 3. čtvrtletí budou nadále růst o 13–18 % a 10–15 %. Protože většina nové kapacity je směřována do HBM, je přírůstková nabídka spotřebitelských kapacit omezená a skutečné uvolnění kapacity nemusí být uvolněno dříve než ve druhé polovině roku 2027 nebo 2028.
Tento trh je podobný těžebnímu boomu a globálnímu nedostatku čipů, ale poptávka po AI je udržitelnější, protože nová kapacita klade přednost AI službám. Podstatou nejsou běžné cyklické výkyvy, ale spíše strukturální tlak kapacity spotřební elektroniky ze strany AI, a éra "levných a velkých telefonů" možná končí.
#AI需求升温 je zásoba Samsung SK Hynix méně než 10 dní
Všichni stojí
美股盯盘日记
Dále technologický průmysl zažije tři po sobě jdoucí "Jarní festivalové galavečery"
Dne 7. září uspořádala společnost Xiaomi launch event; 9. září Apple uspořádal launch event; 17. září Huawei Connectivity Conference.
Zdá se, že se objevují nové terminálové produkty jeden za druhým, ale skutečným hlavním tématem je jen jedna věc: čipy.
Apple sází na pokročilé procesy. Očekává se, že iPhone 18 Pro představí čip A20 Pro využívající 2nm proces TSMC, což dále zlepší výkon a energetickou účinnost díky GAA tranzistorům.
Huawei se rozhodl použít architekturu jako doplněk procesů. Podle dříve oznámené roadmapy Ascend bude Ascend 950 používat vlastní vyvinutý HBM, s propustností propojení 2,5krát vyšší než u 910C. S omezeními na jeden čip společnost usiluje o postupný růst v oblasti úložiště, konektivity a architektury clusterů.
Xiaomi se zaměřuje na Xuanjie 03. Trh se netýká jen nových produktů, ale také toho, zda vlastní čipy mohou pokračovat v iteraci a vstupovat do dalších klíčových produktů.
Tyto tři společnosti mají odlišné strategie, ale čelí stejnému problému: čipy jsou stále dražší.
Výrobci jako China Resources Microelectronics a Infineon intenzivně zvyšují ceny, přičemž současně rostou náklady na měď, slévárnu waferů, balení a testování a omezené skladování a omezené skladovací zásoby mohou přetrvávat až do roku 2027.
Konečné zvyšování cen se může zdát, že dochází u přepážky, ale skutečná příčina je ve skutečnosti v horní části řetězce.
Nové produkty se stanou virálními, čipy nastaví horní hranici. Průlomy procesů, architektonické inovace a restrukturalizace dodavatelského řetězce budou skutečnými hlavními tématy technologického světa v roce 2026
$XXIAOMI $XAAPL
GPT-6 Astra vydán: AGI je ve vývoji?
OpenAI minulý týden vydala GPT-6 Astra, následovanou vysoce profilovým oznámením Jensena Huanga na sociálních sítích: "AGI dorazilo."
Diskuse o Astrě se rozšířily jako nikdy předtím a tentokrát je veřejné prohlášení: dosáhla toho, co předchozí modely nedokázaly
Od "odpovídání na otázky" po "plnění úkolů"
*Podle uživatelů, kteří to už zažili, je to opravdu snadné na používání
Ale kromě vynikající zkušenosti je v OpenAI další vnitřní debata: Počítá se to jako AGI?
Prezident Brockman naznačil, že "lidé, kteří se ohlížejí zpět do budoucna, by si mohli myslet, že AGI začala právě zde", ale generální ředitel Sam Altman dříve veřejně uvedl, že AGI je "vágně definovaná" a "irelevantní marketingový termín."
OpenAI jej definuje jako "vysoce autonomní systémy, které překonávají lidi v ekonomicky nejcennější práci."
Tento standard není ani vysoký, ani nízký, což ponechává dostatek prostoru pro nejasnosti
Kromě tohoto problému je ještě znepokojivější, že samotná OpenAI přiznává, že Astra "je pravděpodobnější, že úmyslně skrývá nebo maskuje svůj způsob uvažování", což ztěžuje lidem hodnocení jejích rozhodnutí. Došlo také k incidentům, kdy modely pronikly do testovacích prostředí a pronikly do externích systémů.
Astra je skutečně milník. Až AI začne jednat autonomně a naučí se skryté uvažování, bude svět opravdu připraven?
#日韩芯片股走强, lze prodloužit AI cyklus úložiště?
