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Es explodierte, es ist dem Untergang geweiht, die Gewinne sanken und die Nationalmannschaft zog sich zurück. Gestern Abend veröffentlichte Kweichow Moutai seinen halbjährlichen Bericht, aber der Geschmack stimmt nicht. Die Gesamtleistung lag eindeutig unter den Erwartungen. Der Umsatz im ersten Halbjahr betrug etwa 90,7 Milliarden Yuan, ein Anstieg von nur 1,47 % im Jahresvergleich; Der Nettogewinn ohne nicht wiederkehrende Posten betrug etwa 44,4 Milliarden Yuan, ein Rückgang von 2,04 % im Jahresvergleich. Allein im zweiten Viertel ist der Druck noch ausgeprägter: Der Umsatz sank im Jahresvergleich um etwa 9,2 %, und der Nettogewinn nach Abzug nicht wiederkehrender Posten sank um etwa 6,88 %, etwa 10 % unter den institutionellen Erwartungen. Dies ist nicht mehr nur eine einfache "Wachstumsverlangsamung" – es bedeutet, dass die Kerngewinne beginnen, negatives Wachstum zu zeigen. Aber ich denke, es gibt einige wirklich beachtete Veränderungen im Finanzbericht von Moutai: Erstens wird der Direktvertrieb stärker, während die Distributoren schwächer werden. In der ersten Jahreshälfte betrug Moutais Direktumsatz etwa 51,9 Milliarden Yuan, was mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes ausmachte. Früher war das Unternehmen auf ein riesiges Vertriebsnetz angewiesen, doch nun beschleunigt es seinen Wandel hin zum Direktvertrieb und zum Verbrauchermarkt. Wenn die Branche boomt, kann das Vertriebssystem helfen, die Grundlage für den Markt zu legen; Doch nachdem die Branche in eine Anpassungsphase eingetreten ist, werden diese Zwischenverbindungen zu Kosten und Risiken. Was Moutai jetzt tut, ist, im Grunde sein Vertriebssystem neu zu organisieren. Zweitens ist der Cashflow fast übertrieben attraktiv. Der Netto-Cashflow aus den operativen Aktivitäten betrug etwa 70,7 Milliarden Yuan, was einem Anstieg von über 400 % im Jahresvergleich entspricht. Das vorhandene Bargeld hat ebenfalls etwa 184,8 Milliarden Yuan erreicht. Sie können über 80 Milliarden Yuan im Jahr verdienen und haben so viel Bargeld zur Verfügung. Mein Punkt ist einfach: Lass dein Geld nicht auf dem Konto liegen.