#TGABuybacksVsFiscalRisk
About TGABuybacksVsFiscalRisk
IMF chief Georgieva says high debt, sticky inflation and rising long yields are raising fiscal risks, while AI investment cannot erase higher borrowing costs. The US Treasury is weighing use of its $935B TGA balance for buybacks, with the cap per operation for 10- to 30-year Treasurys rising to at least $4B from Sep 9. Buybacks can improve liquidity but are not Fed QE and do not cut debt. If issuance keeps lifting term premiums, they may calm volatility without fixing the deficit-funding cost lo
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Ein $935B TGA klingt wie eine riesige Liquiditätsbazooka, aber das ist kein QE. Die Verwendung eines Teils des Barguthabens des Finanzministeriums für Rückkäufe von Langläufern könnte die Marktliquidität verbessern und vorübergehend den Druck auf die Renditen verringern. Es kann die Defizite, die Emissionen oder die Inflation, die die langfristigen Zinsen nach oben treiben, nicht auslöschen. Das ist der Unterschied, der für BTC und Gold zählt. Wenn Rückkäufe die Renditen nachhaltig senken, bekommen Risikoanlagen Luft zum Atmen. Wenn sie nur die Volatilität beruhigen, bleibt das strukturelle Zinsproblem bestehen. #TreasuryEyesTGABuybacks
Neueste Daten
Das US-Finanzministerium erwägt, Mittel aus dem TGA-Regierungskassenkonto zu verwenden, um langfristige Anleihen zurückzukaufen. Nach der Nachricht fielen die Renditen langfristiger Anleihen kurzzeitig, erholten sich jedoch bald wieder. $BTC 77420.
Marktkonsens
Einige sehen TGA-Mittel als ein mächtiges Instrument, das den Anleihemarkt stabilisieren kann; jedoch betrachten mehr Institutionen es nur als eine vorübergehende Unterstützungsmaßnahme, die die langjährigen Probleme des großen#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults nicht lösen kann
Der Kryptomarkt hat möglicherweise bereits die nächste Welle der US-Liquidität eingepreist. Bitcoin stieg von 62.000 $ auf über 81.000 $, angetrieben durch größere Rückkäufe von Staatsanleihen und Gerüchte über bis zu 950 Milliarden $, die aus dem TGA eingesetzt werden. Obwohl dies kein QE ist, könnte der vorübergehende Liquiditätsschub Anleihen stützen, die Renditen senken und Gelder in Aktien und Krypto lenken. Die Liquidität könnte sich jedoch umkehren, sobald das Finanzministerium das TGA wieder auffüllt.
#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM
Die Erwartungen an die US-Liquidität könnten bereits im Kryptomarkt eingepreist sein. BTC stieg innerhalb einer Woche von 62.000 $ auf über 81.000 $, da die Rückkäufe des Finanzministeriums zunahmen und Gerüchte über den Abbau des TGA einen weiteren Anstieg befeuerten.
Es ist kein QE, aber die Märkte könnten es als vorübergehende Lockerung ansehen, was potenziell Liquidität in Aktien und Krypto lenkt. Das Risiko? Sobald der TGA wieder aufgefüllt ist, könnte dieser Liquiditätsschub wieder verschwinden.
#BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM
Rational Dissent Episode 006. Kann das Finanzministerium den Anleihemarkt einschüchtern?
In einem Regime, in dem sich die finanziellen Bedingungen nie verschärften und die Liquidität nie verschwand, könnte das Finanzministerium noch in derselben Woche seine Geldbörse öffnen, in der die Fed über eine Zinserhöhung entscheidet. Ist das ein aussichtsloses Unterfangen?
00:00 - Einführung und Themenübersicht
02:23 - Definition von finanziellen Bedingungen vs. Liquidität
05:54 - Liquidität und die Bilanz der Fed
08:26 - Die Rolle des Treasury General Account (TGA)
12:48 - Marktliquidität und Inflationsängste
21:51 - Laufzeitprämie und Marktrisiko
24:41 - Der "Liz Truss Moment" und Bond Vigilantes
32:26 - Outro
#财政部拟用TGA回购,财政压力仍待化解
Das Finanzministerium plant, das Bargeld des TGA-Kontos zu verwenden, um langfristige Anleihen zurückzukaufen, was tatsächlich vorübergehend die langfristigen US-Staatsanleihenrenditen unterdrücken und eine Welle positiver Stimmung gegenüber Risikoanlagen auslösen kann. #WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest
TGA-Rückkäufe sind nur Peter, um Paul zu bezahlen; fiskalische Sorgen sind die langfristigen Fesseln.
Das US-Finanzministerium verwendet Mittel aus dem TGA-Konto, um Treasury-Rückkäufe durchzuführen. Viele am Markt interpretieren dies direkt als geldpolitische Lockerung und ein positives Signal, aber im Wesentlichen ist dies nur eine Anpassung der Schuldenfälligkeiten, eine vorübergehende Lösung, die das Grundproblem nicht löst. Der tiefe fiskalische Druck in den USA wurde nicht gemindert.#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest
Rückkäufe von Staatsanleihen könnten die Marktentwicklung verbessern, sollten aber nicht mit einer Veränderung des Fiskalkurses verwechselt werden. Die Verwendung eines TGA-Saldos von 935 Milliarden US-Dollar bei der Anhebung der Obergrenze für 10- bis 30-jährige Staatsanleihen auf mindestens 4 Milliarden Dollar ab dem 9. September könnte die Liquiditätsbelastung an der Marge verringern. Es ähnelt nicht dem Fed-QE, reduziert ausstehende Schulden nicht und nimmt nicht den Druck durch anhaltende Inflation und erhöhte Long-Renditen. Meine Einschätzung: Wenn eine hohe Emission die Laufzeitprämien stabil hält, können Rückkäufe die Volatilität ausgleichen, während die zugrunde liegende Defizitfinanzierungs-Herausforderung intakt bleibt. Kein Ratschlag, nur Analyse.
#TGABuybacksVsFiscalRisk
Bill Nelson: „Anfang dieser Woche berichtete Steve Liesman von CNBC, dass das Finanzministerium seine Rückkäufe von längerfristigen Wertpapieren möglicherweise mit einem Teil des Bargelds finanzieren könnte, das es bei der Federal Reserve Bank of New York (dem „Treasury General Account“ oder „TGA“) hinterlegt hat, anstatt durch die Ausgabe weiterer Bills. Wenn das Finanzministerium dies jedoch tun würde, würde die Fed ihre Investitionen in Bills um denselben Betrag reduzieren. Die Öffentlichkeit müsste wahrscheinlich letztlich dieselbe Menge an Bills bei der Auktion kaufen, wie wenn das Finanzministerium die Rückkäufe durch eine erhöhte Ausgabe von Bills finanzieren würde.“ @CNBC @steveliesman @bankpolicy