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水叉子
#奈飞增长或放缓,广告业务成新看点
奈飞2026 Q3直接会员订阅收入(剔除广告营收、只算用户付的订阅费):因为越来越多新老用户迁移到低价广告会员档,拉低了整体ARPU,虽然总付费会员数还在增长,但会员直接收入的增速已经被压制,并没有跟着会员数同比例往上走;广告是另外一块增量,并不计入这一块会员直接收入,换句话说:会员直接收入现在最大的压力不是用户掉了,而是「价被打下来」,量增、价弱。
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