En solo dos días, el ETF de BTC al contado pasó de una entrada neta a una salida neta, con un total de 773.5 millones retirados; prácticamente todo el capital que entró la semana pasada se ha retirado. Esto no es una venta impulsiva de los minoristas, sino que es la retirada de las compras institucionales.
Al mismo tiempo, las direcciones de tenencia a largo plazo redujeron más de 50,000 BTC, y las instituciones también han pausado sus compras. Lo interesante es que BTC y el oro se debilitan simultáneamente; actualmente, todos prefieren mantener efectivo, no es simplemente una rotación sectorial.
Esta ronda no puede considerarse una venta por pánico, sino más bien una reducción activa de apalancamiento por parte del mercado. La reducción de asignación institucional, el cambio de manos de monedas antiguas y la desaparición de las expectativas de soporte previo, los tres factores combinados, harán que la presión al alza sea mayor de lo que se imagina.
La desaceleración en la salida de ETF, la reducción en la venta de grandes tenedores, la señal moderada emitida por la Reserva Federal, BTC mantiene el soporte y ETH tiene la oportunidad de mostrar un repunte compensatorio.
El capital sigue saliendo, los grandes tenedores continúan vendiendo, el oro y BTC caen simultáneamente, la liquidez del mercado se contrae, y los rebotes son oportunidades para reducir posiciones.
En adelante, se deben observar con atención estas señales: si el flujo de ETF puede cambiar de negativo a positivo, si la velocidad de reducción de las direcciones de tenencia a largo plazo disminuye, y si la relación ETH/BTC puede mantenerse estable.
Se debe estar alerta ante la salida continua combinada con rupturas de precio, eventos de seguridad que generen crisis de confianza en el mercado, y que tras la implementación de decisiones el mercado no suba sino que caiga.
En esta etapa, la prioridad es controlar el riesgo, no apresurarse a aprovechar el rebote. El flujo de fondos del ETF y las velas después de la reunión del FOMC nos indicarán si este ajuste es solo una pausa temporal o si el ritmo del mercado ha cambiado por completo. $BTC$ETH
