选对资产，比选对时机更重要：相关性与「攻守搭配」实战 上一篇介绍了再平衡的机制与参数设置。规则设好之后，决定再平衡能否真正发挥作用的，是组合里放了哪些资产。 本篇基于 OKX 现货市场的真实价格数据，围绕三个问题展开： 组合的风险从哪里来？ 哪些资产放在一起，才算真正分散？ 如何一步步搭出一个攻守兼备的组合？ 读完之后，您也可以用文末的五个自检问题，检查一下自己的组合。 第一部分　组合的风险从哪里来？ 1. 一个常见现象 不少用户创建的第一个组合是 BTC + ETH。这样的组合运行一段时间后，往往很少触发再平衡；遇到整体下跌时，组合的表现也与直接持有两个币相差不大。 这个组合的参数可能没问题，问题出在资产本身。要理解这一点，需要先看清组合的风险由什么决定。 2. 每个资产自身的风险：风险光谱 衡量单个资产风险最常用的指标之一是波动率，也就是价格涨跌幅度的大小。把常见资产按年化波动率排开，就得到一条「风险光谱」： 同一时期内，USDT 几乎没有波动；xSPY 约 11%；xQQQ 与黄金在 19%–22%；BTC 约 36%；ETH、SOL 在 50% 左右；DOGE、PEPE 等 M

涨了自动卖，跌了自动买：再平衡到底怎么设？ 在长期投资中，资产配置的执行纪律往往比单一资产的选择更能影响最终结果。《再平衡实验室》是 OKX 策略交易面向智能组合用户推出的投资者教育系列，结合传统资产管理行业的通行方法与 OKX 智能组合的产品能力，系统介绍组合配置、再平衡机制与风险管理的核心要点。 本系列计划分为以下几篇： 涨了自动卖，跌了自动买：再平衡到底怎么设？（本篇） 选对资产比选对时机更重要：相关性与「攻守搭配」实战 币、股、金放进一个篮子：股票代币与黄金怎么配 组合跑起来之后：编辑参数、立即再平衡与定期复盘 作为系列的开篇，我们先从智能组合最核心的机制说起：再平衡（Rebalancing）。 再平衡的目标，不是在历史数据里挑出一个收益最高的调仓频率，而是让组合的风险水平始终贴近你最初设定的目标，同时把调仓成本控制在合理范围。 一、什么是再平衡？ 再平衡是传统资产管理中历史悠久的经典方法：当组合中各资产的比例因行情波动偏离最初设定时，通过买入或卖出，把它调回目标比例。 举个例子：你最初设定 50% 股票 + 50% BTC。一段时间后股票大涨，组合变成了 70% 股票 + 3