5600 cayó a 4000, ¿ha muerto el mercado alcista del oro?
La semana pasada cayó un 4%, rompió el nivel entero, y toda la red gritaba "el oro se acabó". Pero al revisar los datos de las reservas de los bancos centrales, descubrí una verdad escalofriante: todos los que huyeron fueron los apalancados, los que recogían fichas no dijeron nada.
Primero veamos la superficie: es terrible, realmente terrible.
Desde el máximo de enero en 5580 hasta 4000, se perdió un 25%. La semana pasada registró la peor caída semanal desde junio, las medias móviles diarias están todas en tendencia bajista, la media móvil de 20 días en 4155, la de 50 días en 4340, el precio está por debajo. El RSI cayó a 27-35, sobrevendido, pero sin divergencia alcista.
Todo es "el mercado alcista del oro ha terminado" "la desdolarización es un engaño".
¿Lo crees?
Primera cosa: la razón de la caída no es que el oro esté mal, sino que las tasas de interés son demasiado altas.
El rendimiento del bono estadounidense a 10 años sigue cerca del 5%.
El costo de oportunidad de mantener oro es ridículamente alto: ¿por qué tomar un metal que no genera intereses si puedes poner tu dinero en bonos y ganar un 5% sin riesgo?
Además, el IPC de septiembre en 3.7% está algo alto, el IPP fuerte, el precio del petróleo elevado, el mercado apuesta a una probabilidad del 75-80% de subida de tipos en diciembre. El dólar está fuerte, el oro está siendo presionado.
No es que el oro no valga, es que "el dinero que se usa para comprar oro" es demasiado caro.
Cuando las tasas bajen, será lo primero que despegará.
Segunda cosa: cuando tú vendes con pérdidas, los bancos centrales están comprando en silencio.
Los bancos centrales de mercados emergentes — China, India, Turquía — han seguido aumentando sus reservas este año, más de 1000 toneladas.
Compraron por encima de 4000, ahora que está por debajo de 4000, ¿se han ido? No.
Las posiciones en ETF no han aumentado mucho en la corrección, ¿qué significa?
El dinero especulativo a corto plazo está saliendo, el capital de inversión a largo plazo está esperando.
Tercera cosa: técnicamente estamos en la "zona de prueba de fe", pero aún no es la señal para comprar en el fondo.
Soporte fuerte: 3980-4000 (nivel entero + grupo de mínimos recientes), si se rompe, mirar 3960-3940 (mínimos de julio), luego 3900.
Resistencia: 4040-4075 (soporte previo convertido en resistencia), luego 4100-4120, 4150-4200 es zona de medias móviles densas.
Patrón: dentro de un canal descendente, tras barrer liquidez abajo hay un rebote, pero mientras no supere las medias clave, esta subida es solo un rebote bajista, no un cambio de tendencia.
El lunes rebote de 0.3-0.6%, recuperación de sobreventa, no te emociones.
Antes del FOMC, cualquier rebote puede ser una trampa.
Duelo alcistas vs bajistas, juzga tú mismo
Los bajistas dicen:
Tasa de interés 5%, costo de mantener oro muy alto
Probabilidad de subida en diciembre 75-80%
Caída del precio del petróleo, expectativas de inflación a la baja
Medias móviles bajistas, canal descendente intacto
Los alcistas dicen:
Bancos centrales comprando 1000 toneladas reales
Caída del 25% desde 5600, corrección suficientemente profunda
RSI sobrevendido, rebote técnico inminente
Alta deuda + incertidumbre geopolítica, lógica a medio plazo intacta
A corto plazo soy bajista, a medio plazo alcista.
Pero antes del FOMC (28 de octubre), quien esté muy expuesto es un tonto.
Estrategia operativa
Antes del FOMC (1-3 días):
Posición ligera o esperar.
Si te pica hacer cortos: vender en rebote 4040-4070, stop loss por encima de 4100, objetivo 4000→3980→3960.
Si te pica hacer largos: mantener 3980-4000, si aparece martillo/envolvente, entrar ligero, stop loss por debajo de 3960, objetivo 4040-4070.
Operación en eventos (FOMC+PCE):
Declaración dovish → rebote 4100-4150
Hawkish o PCE por encima de lo esperado → romper 3960, mirar 3900 o incluso más bajo
Reducir posiciones o cubrir antes de la decisión, no apuestes tu vida al mercado.
Medio-largo plazo:
Comprar en lotes en el rango 3900-4000 en físico/ETF, no todo de golpe.
Stop loss? A medio-largo plazo se mira la compra de oro por bancos centrales y la desdolarización, no una vela. Pero la posición no debe superar el 20% del capital total.
El oro ahora es como el Bitcoin en marzo de 2020 —
La pandemia hundió el mercado, todos decían "el activo refugio ha fallado", pero medio año después se duplicó.
Esta vez igual:
No perdiste contra el oro, perdiste contra la ilusión de "todos están vendiendo".
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