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Apple entregó un trimestre de septiembre récord. La perspectiva para las fiestas ahora pone el equilibrio entre el crecimiento de las ventas y el aumento de los costos en el foco. Para el cuarto trimestre del año fiscal 2026, finalizado el 26 de septiembre, Apple reportó: • Ingresos: 114,5 mil millones de dólares, un aumento del 12 % interanual • BPA diluido: 2,10 dólares, un aumento del 14 % • Margen bruto: 47,9 % • Ingresos por iPhone: 57,58 mil millones de dólares • Ingresos por servicios: un récord de 31,57 mil millones de dólares Los ingresos y el BPA superaron las expectativas de los analistas. Las ventas de iPhone establecieron un récord para un trimestre de septiembre, mientras que los servicios alcanzaron un máximo histórico, ampliando la historia de crecimiento más allá del hardware solamente. La comparación del margen necesita contexto. Los reembolsos de aranceles añadieron aproximadamente 0,05 dólares al BPA y un punto porcentual al margen bruto. Restar ese beneficio de margen da un punto de referencia aproximado del 46,9 %, no un margen ajustado reportado por la empresa. Esa distinción es importante al comparar el cuarto trimestre con la perspectiva para el trimestre de diciembre. Evita atribuir todo el cambio del 47,9 % a la guía futura a costos continuos más altos. Para el trimestre de diciembre, Apple espera: • Crecimiento de ingresos: 7 %-10 % interanual • Margen bruto: 45 %-46 % La dirección espera otro récord de ingresos, pero los mayores costos de memoria ponen la rentabilidad bajo presión. Por lo tanto, la perspectiva de ventas y la perspectiva de margen cuentan historias diferentes: más ingresos no significan necesariamente un margen de beneficio más alto. Los servicios añaden otra dimensión a esa evaluación. Sus ingresos récord destacan el papel de la base instalada y la actividad recurrente de los clientes, mientras que la demanda de hardware y los costos de componentes siguen siendo importantes para el panorama general de ganancias. Apple generó 28 mil millones de dólares en flujo de caja operativo y devolvió 28 mil millones de dólares a los accionistas durante el cuarto trimestre. Su base instalada activa también alcanzó un nuevo máximo en las principales categorías de productos y regiones. El próximo trimestre pondrá a prueba si el impulso de ventas y la mezcla de negocios pueden compensar el aumento de los costos. El crecimiento de ingresos, los márgenes subyacentes y la generación de efectivo juntos ofrecen una visión más completa que el titular de ganancias superadas. ¿Puede Apple mantener su impulso de ventas mientras mantiene bajo control la presión sobre los márgenes? #AppleQ4MarginPressure