美股投资young
美股投资young
美股科技投资者 ai狂热者 分享每日快讯. all in ai
302Seuratut
730seuraajat
Syöte
Suoratoisto
Syöte
BTC重新回到7.8万美元附近，ATOM、NEO和XTZ却还在低位徘徊。大盘开始修复，老牌公链仍没有明显买盘，资金分化正在加剧。
$ATOM 目前约1.47美元，过去7天下跌约11%。1.45美元是第一支撑，上方1.52—1.56美元存在压力。重新站稳1.56美元才有机会挑战1.65美元，跌破1.43美元则要防继续下探。ATOM此前反弹留下的涨幅已经基本消失。
$NEO 目前约1.95美元，1.90—1.94美元先看承接，上方2—2.05美元存在压力。突破2.05美元才能进一步改善结构，失守1.87美元则要防再次测试前低。
$XTZ 目前约0.248美元，过去7天下跌接近12%。0.245—0.248美元是第一支撑，上方0.255—0.26美元存在压力。重新拿回0.26美元才能改善走势，跌破0.245美元则可能继续寻找承接。三者目前都缺少有效突破，老牌公链的弱势仍未结束。
今天的恐慌集中在半导体，指数层面还谈不上极度恐慌，这个区别决定了接下来怎么应对。$AMD $MRVL
VIX收在21.2，比10/28的16.91抬高了不少，但放在1990年以来的日线里只是68%分位，离30以上的恐慌区还有距离。CNN恐惧贪婪指数上周五是26，处在恐惧区。指数没崩，崩的是芯片：费城半导体指数三天跌11.6%，距6/22高点回撤29.4%，$MRVL 跌12.7%，$AMD 跌7.5%，$LITE 跌18.6%。
半导体指数三天跌10%以上，1994年以来出现过45次。之后1个月中位数涨5.2%，上涨概率69%；3个月中位数涨8.9%，上涨概率67%；12个月中位数涨22.4%。今年这已经是第四次，3/30那次之后一个月反弹43.8%，6/5和7/28两次反弹都很弱，3个月后基本原地。
VIX站上30的21轮恐慌里，纳指100一年后20次有15次上涨，中位数涨26.5%。极度恐慌出现时赔率才最好，现在离那一步还差一段。
今天的状态是板块级恐慌，没有演变成系统性踩踏。这种时候分化会很大，有业绩支撑的龙头先修复，靠预期撑起来的标的反弹会慢很多。
恐慌还没到顶点，筹码也还没洗干净。
英伟达11/17盘后的财报，会是这轮AI行情从反弹走向反转的总开关，指引给的1080亿美元，市场已经押到了1110亿美元以上。
先看基数。$NVDA 二季度营收962亿美元，同比增长106%；数据中心890亿美元，增长117%；毛利率75.0%，非GAAP每股收益2.22美元。三季度指引是营收1080亿美元上下浮动2%，毛利率74%上下浮动0.5个百分点，指引里没有计入任何中国数据中心算力收入。市场一致预期营收约1113.6亿美元，每股收益约2.53美元。$NVDA $TSM
我看三件事。一是Vera Rubin，二季度已经宣布全面量产，三季度能贡献多少收入，决定了下一代产品周期的斜率；二是四季度指引，按过去几个季度的节奏，环比再多出一百亿美元以上才能让市场满意；三是毛利率，新平台爬坡期间74%能不能守住。
还有一个容易被看漏的变量。英伟达已经和阿波罗、贝莱德等机构搭了算力融资平台，计划撬动超过5000亿美元的第三方资金建AI基础设施。买方的钱从哪里来，比卖了多少卡更能说明需求能持续多久。
超预期的样子：营收超过1110亿美元、四季度指引明显高于预期、毛利率稳定。不及预期的样子：营收只贴着1080亿美元交差，或者指引环比放缓。
10/30收204.64美元，10月跌10.4%，离52周高点239.24美元回撤14.5%，年内只涨了10%，是AI龙头里涨得最少的之一。有人说，英伟达体量太大，增速只会越来越慢。可增速放缓和需求见顶是两回事，看的是绝对增量。
英伟达的财报决定的是整条AI链的估值天花板。
纳指100两天跌近5%、第三天再跌1.4%，历史上平均一年出现一次左右，后续通常先震荡、后修复，短线别指望V型反转。$QQQ
先校正数据。标普500这两天只跌了2.1%，今天跌0.51%，离两天跌5%差得远；符合条件的是纳指100，10/29到10/30跌4.8%，今天再跌1.39%。半导体指数更重，三天跌了11.6%。
筛选条件：纳指100从1985年起，两个交易日累计跌4.5%以上，第三天再跌1%以上，相邻信号间隔20个交易日以上，共45次，今天不计入。之后1个月中位数涨3.0%，上涨概率62%；3个月中位数涨6.3%，上涨概率60%；12个月中位数涨12.9%，上涨概率58%。
这组数据不算漂亮，原因是45次里有21次挤在2000到2002年的熊市。更该看的是回撤：信号后3个月内的最大回撤中位数10.8%，一半的情况还要再跌10%以上。离高点12%以内触发的7次里，2000年3月、2007年11月、2020年2月都又跌了14%到27%。
换成中期选举年秋季这个条件，胜率明显更高，12个月11次全涨。两组数据放在一起，$QQQ 中期偏多，短期还有洗盘空间。
信号给方向，不给底部。
火箭实验室11/9盘后的财报，营收大概率又是新高，股价的方向却取决于中子号火箭的时间表。
$RKLB 三季度指引是营收2.50亿到2.65亿美元，GAAP毛利率29%到31%，非GAAP毛利率35%到37%，调整后EBITDA亏损1700万到2300万美元。市场预期营收约2.57亿美元，落在指引中间。二季度营收2.34亿美元，同比增长62%，积压订单23.6亿美元，同比增长137%。$RKLB $ASTS
股价最近的大跌跟财报无关。中子号首飞原计划今年四季度，因为一级箭体储罐的制造问题推迟到2027年，股价一周跌了两成多。10/30收54.73美元，年内跌21.5%，离52周高点150.23美元回撤63.6%。
我看三件事。一是中子号的新时间表，管理层能不能给出具体季度，而且口径不再变；二是积压订单，上季度之后已经签了超过10亿美元的新合同，积压能不能站上新高；三是收购铱星的进展，这是从火箭公司变成卫星运营商的关键一步，融资方式会影响股本摊薄。
超预期的标准是营收贴近2.65亿美元上沿、毛利率改善、积压继续创新高，同时中子号的时间表给得清楚。不及预期的样子是营收低于指引中值，或者中子号再推迟。
有人说，航天股的估值已经脱离了基本面，营收两亿多美元的公司市值曾经几百亿。这话有道理，所以看航天股只能看订单和兑现。上半年涨上去靠想象，现在跌下来，要靠订单一单一单补回来。
想象力已经被打折，订单才是火箭的燃料。
中期选举年的秋天出现这种急跌，在历史上属于常态，后面的走势大多站在多头一边。$QQQ
我用纳指综合指数1974年以来的日线做了统计，条件是两个交易日累计跌4%以上、第三天再跌1%以上，落在中期选举年9月到12月的信号一共11次，13个中期选举年里有9年出现过。1974、1978、1986、1990、1998、2002、2014、2018、2022，都有过类似的选前或选后杀跌。
信号之后的表现：1个月上涨10次，3个月上涨9次，6个月和12个月11次全部上涨，12个月中位数涨29.6%。标普500也有同样的规律，1950年以来中期选举年11月到次年4月，19次全部上涨。
反例也要看清楚。2018年10/11触发信号后，纳指三个月里又跌了15.5%，一直到圣诞夜前后才见底，那次是加息叠加贸易摩擦。2002年11月的信号之后3个月也还小跌3%。
今天的位置：纳指综合指数两天跌4.2%，今天再跌1.07%，正好落进这个条件。选举明天投票，不确定性落地后的窗口历史上偏强，$QQQ 这一段更适合看中期，别盯着一两天。
季节站在多头这边，但季节替代不了风控。
这么看的话
还差最后一个了
$NVDA 😭😭😭😭
相干11/4盘后的财报，是光模块板块从腰斩里爬出来的第一块试金石，股价已经提前跌掉了一半。
$COHR 一财季的指引是营收22亿到24亿美元，非GAAP毛利率39.5%到41.5%，非GAAP每股收益1.85到2.05美元。市场一致预期营收约23亿美元，每股收益约1.98到2.00美元，基本贴着指引中值。上个季度营收20.5亿美元，创历史新高，同比增长34%，2026财年全年营收71.2亿美元。$COHR $LITE
管理层上次给了两个中期目标：2027财年结束前季度营收超过30亿美元，非GAAP毛利率提到42%以上。资本开支还在加，产能的核心是6英寸磷化铟晶圆，良率和成本决定了毛利率能不能往上走。
我看三点。一是数据中心和通信业务的环比增速，能不能继续两位数；二是毛利率，突破41%说明涨价和降本在兑现；三是下一季度指引，营收能不能指向25亿美元以上。
这份财报还多了一个参照物。Lumentum今天随并购一起提前发了财报，营收12.6亿美元、每股收益4.57美元，都高于自己的指引，下季度还要环比多出约3.5亿美元。同一条赛道的对手需求这么强，相干的订单很难差到哪里去。
股价的悲观已经很充分。10/30收210.32美元，10月跌26.9%，离52周高点426.89美元回撤50.7%。有人说，光模块产能扩张太快，明年价格会战。这个担心要看毛利率回答，只要毛利率在涨，价格战就还没来。
跌掉一半的龙头，只需要一份不差的财报。
