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Plus les prix de l'énergie sont élevés, plus l'or est faible. Sur le plan macroéconomique, l'or ne perd pas face au Brent, mais face aux craintes d'inflation qui renforcent les attentes d'une politique monétaire plus dure et plus durable de la Fed avec des taux d'intérêt élevés. En termes de rendement des actifs, l'or et les actions américaines font face à la même situation embarrassante face à un taux sans risque de 5 % : détenir de l'or ou des actions américaines, pourquoi ne pas choisir d'investir dans des bons du Trésor américains sans risque à 5 % ! Il faut dire que le rendement de 5 % des bons du Trésor américain est un choc pour tous les actifs. Je me souviens avoir écrit un article l'année dernière disant que lorsque les États-Unis font face à une crise économique et financière, ils créent délibérément des crises géopolitiques ou économiques locales dans le monde, ce qui augmente l'effet d'aspiration du dollar sur le capital mondial. #Le risque énergétique au Moyen-Orient s'intensifie, les prix internationaux du pétrole restent élevés. Et maintenant, il y a déjà deux crises géopolitiques en place, et les prix élevés de l'énergie qui en résultent augmentent l'exposition au risque de la dette européenne, ce qui renforce effectivement l'effet d'aspiration du dollar ! Ensuite, lorsque la crise de la vente massive sur le marché obligataire sera résolue, les États-Unis commenceront-ils à ajuster leur politique pour revenir à une baisse des taux et stimuler un nouveau bull market des actions américaines ? Je pense que la probabilité est élevée ! Quant à l'or, peut-on en acheter ? Autour de 4000 dollars, c'est effectivement une bonne affaire. Si vous voulez être un peu plus prudent, vous pouvez attendre de voir si la baisse actuelle de l'or franchit un nouveau plus bas à 3950 dollars. S'il casse ce niveau, la baisse pourrait se poursuivre. S'il ne casse pas ce plus bas et remonte rapidement au-dessus de 4000 dollars, on peut envisager une hausse ! Bien sûr, il faut toujours prendre en compte les variables macroéconomiques, en particulier si le Brent peut revenir à une tendance baissière !