5600 est tombé à 4000, le marché haussier de l'or est-il mort ?
La semaine dernière, une baisse de 4 %, franchissant un seuil entier, tout le monde sur le net criait « l'or est fini ». Mais après avoir examiné les données de détention des banques centrales, j'ai découvert une vérité glaçante — ce sont tous les leviers qui fuient, ceux qui ramassent les jetons restent silencieux.
Regardons la surface : c'est terrible, vraiment terrible.
Du sommet de janvier à 5580 jusqu'à 4000, 25 % ont disparu. La semaine dernière a enregistré la pire baisse hebdomadaire depuis juin, les moyennes mobiles journalières sont toutes en tendance baissière, la moyenne mobile à 20 jours est à 4155, celle à 50 jours à 4340, le prix reste en dessous. Le RSI est tombé entre 27 et 35, survendu, mais sans divergence haussière.
Tout le monde dit « le marché haussier de l'or est terminé » ou « la dédollarisation est une arnaque ».
Tu y crois ?
Première chose : la raison de la baisse n'est pas que l'or ne vaut plus rien, c'est que les taux d'intérêt sont trop élevés.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est toujours proche de 5 %.
Le coût d'opportunité de détenir de l'or est ridiculement élevé — pourquoi garder un métal non productif quand tu peux placer ton argent dans des obligations d'État à 5 % sans risque ?
Ajoute à cela un IPC de septembre à 3,7 % un peu chaud, un IPP solide, des prix du pétrole élevés, le marché parie sur une probabilité de hausse des taux en décembre de 75 à 80 %. Le dollar est fort, l'or est écrasé.
Ce n'est pas que l'or ne vaut rien, c'est que « l'argent pour acheter de l'or » coûte trop cher.
Quand les taux se détendront, ce sera le premier à décoller.
Deuxième chose : pendant que tu vends à perte, les banques centrales achètent discrètement.
Les banques centrales des marchés émergents — Chine, Inde, Turquie — ont continué à augmenter leurs avoirs cette année, de plus de 1000 tonnes.
Ils ont acheté au-dessus de 4000, maintenant que c'est en dessous de 4000, sont-ils partis ? Non.
Les avoirs des ETF n'ont pas beaucoup augmenté lors du repli, que signifie cela ?
Les fonds spéculatifs à court terme fuient, les investisseurs à long terme attendent.
Troisième chose : techniquement, on est dans une « zone d'épreuve de foi », mais pas encore au signal d'achat au creux.
Support solide : 3980-4000 (seuil entier + groupe de bas récents), en cas de rupture, viser 3960-3940 (bas de juillet), puis 3900.
Résistance : 4040-4075 (ancien support devenu résistance), puis 4100-4120, 4150-4200 est une zone dense de moyennes mobiles.
Forme : dans un canal descendant, après balayage de liquidité en bas, rebond, mais sans franchir les moyennes mobiles clés, ce n'est qu'un rebond baissier, pas un retournement.
Lundi, rebond de 0,3-0,6 %, correction du survente, ne t'emballe pas.
Avant le FOMC, tout rebond peut être un piège.
Combat haussiers/baissiers, à toi de voir
Les baissiers disent :
Taux à 5 %, coût de détention de l'or trop élevé
Probabilité de hausse des taux en décembre 75-80 %
Baisse des prix du pétrole, inflation attendue en baisse
Moyennes mobiles toutes baissières, canal descendant intact
Les haussiers disent :
Banques centrales achètent 1000 tonnes réelles
Baisse de 25 % depuis 5600, correction suffisante
RSI survendu, rebond technique imminent
Dette élevée + incertitudes géopolitiques, logique à moyen terme intacte
À court terme, je penche baissier, à moyen terme haussier.
Mais avant le FOMC (28 octobre), qui est lourdement investi est fou.
Stratégie opérationnelle
Avant le FOMC (1-3 jours) :
Position légère ou observation.
Envie de vendre à découvert : vendre à rebond entre 4040-4070, stop au-dessus de 4100, objectifs 4000→3980→3960.
Envie d'acheter : défendre 3980-4000, attendre marteau/englobante puis position légère, stop sous 3960, objectifs 4040-4070.
Trading événementiel (FOMC + PCE) :
Déclaration dovish → rebond 4100-4150
Hawkish ou PCE au-dessus des attentes → cassure de 3960, viser 3900 voire plus bas
Réduire ou couvrir avant la décision, ne parie pas ta vie sur la direction.
Moyen-long terme :
Acheter par tranches dans la zone 3900-4000 en physique/ETF, ne mise pas tout d'un coup.
Stop loss ? À moyen-long terme, on regarde les achats des banques centrales et la dédollarisation, pas une bougie. Mais ne dépasse pas 20 % du capital total.
L'or est maintenant comme le Bitcoin en mars 2020 —
Pandémie qui fait chuter, tout le monde disait « l'actif refuge est mort », et six mois plus tard, il a doublé.
Cette fois c'est pareil :
Tu n'as pas perdu contre l'or, tu as perdu contre l'illusion que « tout le monde vend ».
$BTC$ETH$XAU
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