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#日本长债收益率升至高位 全球债券市场正在经历一轮集体性重估。 9月1号，日本10年期国债收益率干到3%，一度冲到3.01%，1996年9月以来最高。日本30年期国债收益率也上了4.18%，处于历史高位附近。这波上行的不只有日本——同期美债收益率在回升，英国、德国的长债收益率也在多年高位附近晃。 不是日本自己出了问题，是全球市场在同步重估通胀、财政赤字和发债供给压力。30年期美债收益率已经连续41天站上5%上方，日本10年期上了3%，英国和德国的长债也在高位。不是一条腿在走，是整个体系在重新定价。 这事对币圈的影响，核心在日元套息交易。过去十几年，日元是全球套息交易最大的融资货币——机构借近乎零成本的日元，买高息资产，加密货币是重要去向之一。日本10年期收益率上了3%，借日元的成本在快速上升。如果日本央行继续加息，借钱炒币的链条会被持续压缩，套息交易平仓会倒逼资金从加密市场抽离，流动性环境会持续收紧。 大饼想靠降息预期拉出一波大行情，暂时还看不到明确信号。但高利率压制的是估值，不是叙事。如果CLARITY法案9月15号通过，监管框架的利好会对冲一部分宏观逆风。 $BTC