Il fatturato di Google Cloud è raddoppiato, ma il prezzo delle azioni è crollato: cosa teme esattamente il mercato?
Il bilancio di Google di ieri sera ha probabilmente sorpreso molti sostenitori dell'AI.
Nel terzo trimestre, i ricavi sono stati di 127,6 miliardi di dollari, con una crescita annua del 25%. Di questi, Google Cloud ha generato 30,7 miliardi di dollari, con un aumento annuo del 103%.
Con una tale dimensione, un raddoppio del business cloud in un anno è davvero impressionante.
Tuttavia, dall'altra parte, l'utile per azione GAAP di Google è stato solo di 2,12 dollari. OKX aveva previsto che il mercato si chiedesse se Google avrebbe superato i 3,10 dollari in questo trimestre, e ora il bilancio ha fornito la risposta.
Ma questo EPS non può essere considerato isolatamente. In questo trimestre Google ha subito una perdita di circa 8,7 miliardi di dollari da investimenti azionari, che ha ridotto l'utile per azione di circa 0,55 dollari.
Personalmente, sono più preoccupato per la velocità con cui spende denaro.
Le spese in conto capitale di Google in questo trimestre hanno raggiunto i 51,4 miliardi di dollari, con un flusso di cassa libero negativo di 9,07 miliardi di dollari, per il secondo trimestre consecutivo in negativo.
La rapida crescita del business cloud indica che la domanda di AI è davvero forte. Ma se nei prossimi trimestri le spese in conto capitale continueranno a crescere e il flusso di cassa non migliorerà, il mercato probabilmente faticherà a mantenere una valutazione elevata.
Per ora non sono pessimista su Google solo per un bilancio, dato che sia la ricerca che il business cloud stanno ancora crescendo.
Ma se fossi in te, darei più importanza al raddoppio del business cloud di Google o al flusso di cassa libero negativo per due trimestri consecutivi?
Questa è solo un'osservazione personale del mercato e non costituisce un consiglio di investimento.
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