#CryptoRevenueVsBTC
About CryptoRevenueVsBTC
Bitwise CIO Matt Hougan argues that crypto valuation is shifting from market cap and narratives toward observable metrics such as onchain fees and protocol revenue. That framework is easier to apply to ETH, DeFi and platform assets that generate onchain income. BTC, as a non-yielding asset, is still priced through scarcity, ETF flows, macro rates and the store-of-value thesis. Can revenue become crypto's valuation framework, or does it only fit protocols and tokens with cash-flow-like features?
Popolari
Più recenti
CryptoRevenueVsBTC Post popolari
Troppo debole, troppo debole
Combinando le notizie globali recenti, questo round di altcoin è stato in continuo calo a causa di molteplici fattori sovrapposti:
1. Il sentimento macroeconomico è cauto. Con i dati CPI USA che si avvicinano alla pubblicazione, i rendimenti del dollaro USA e dei Treasury si sono ripresi, la situazione in Medio Oriente è instabile, i prezzi del petrolio stanno salendo, i fondi globali evitano asset ad alto rischio, una grande quantità di capitale esce dalle altcoin e una piccola parte rientra in Bitcoin come rifugio sicuro.
2. Notizie positive realizzate, aspettative non soddisfatte. La maggior parte delle bollette, licenze e notizie sulla cooperazione precedentemente circolate sono piani a lungo termine. Ad esempio, il voto del CLARITY Act statunitense sull'XRP è stato posticipato, gli afflussi di fondi ETF sono notevolmente rallentati; varie catene pubbliche di cooperazione non hanno portato fondi incrementali reali nel breve termine, i detentori vendono a lotti per ottenere profitti, creando una pressione di vendita sostenuta. #CPIEasesHikeBets #AIInfraEarningsWatch #SpaceX99%ValueFromAI
$CORE CORE rimbalza del 7% a $0.0217: la consegna della roadmap è ciò che conta
La beta interna di SatPay sta generando entrate reali, segnando la transizione all'"Era delle Entrate" dalle slide alla realtà — le commissioni del protocollo ora confluiscono nel tesoro per i riacquisti, abbandonando il modello inflazionistico.
La consegna della narrazione conta più del pump del prezzo. Cosa osservare prossimamente: dati della beta pubblica di SatPay, registri dei riacquisti del tesoro e crescita dello staking BTC.$BTC $ETH
BTC vs ETH: The Divergence vale la pena di essere visto 👀
Il BTC continua a sembrare l'asset principale più debole e rimane l'indicatore più pulito della direzione complessiva del mercato, mentre l'ETH ha mostrato un momentum di ripresa visibilmente più forte.
Per l'ETH, 1.940 dollari è il livello chiave che sto osservando. Un recupero deciso potrebbe indebolire la tesi ribassista, mentre un altro rifiuto manterrà in gioco la pressione al ribasso.
L'ultimo IPC statunitense è arrivato in linea generale con le aspettative, mantenendo l'attenzione sul percorso di politica della Fed e lasciando i mercati crypto altamente sensibili al prossimo grande catalizzatore macro.
Non c'è bisogno di prevedere ogni candela.
Proteggi il capitale → aspetta conferme → negoziare la reazione, non il rumore.
$BTC $ETH
#CPI #FedWatch #Bitcoin #Ethereum #Crypto
#CPIPPIEaseFedSplit
#AIInfraEarningsWatch
#SpaceX99%ValueFromAI
Navigare nella compressione macro: flussi di capitale, ritardi legislativi e la battaglia per i 65.000 dollari
L'ecosistema degli asset digitali si trova a una fase strutturale critica. In superficie, i prezzi dei principali asset digitali come Bitcoin ($BTC) ed Ethereum ($ETH) sembrano essere confinati in intervalli ristretti. Sotto la superficie, tuttavia, i flussi di capitale istituzionale, i cambiamenti nelle metriche macroeconomiche e le trasformazioni strutturali fondamentali stanno silenziosamente preparando il terreno per la prossima direzione principale del mercato. 1. Compressione Macro e Reazione del Mercato del Lavoro Il più ampio mercato crypto continua a essere negoziato
📈 Il modello di valore-accumulo delle criptovalute potrebbe entrare in una nuova fase.
Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, sostiene che le valutazioni potrebbero raddoppiare man mano che i protocolli reindirizzano sempre più i ricavi delle commissioni verso i riacquisti e le burn dei token.
Questo crea un ciclo di acquisizione del valore on-chain più forte: maggiore utilizzo del protocollo → commissioni più elevate → più riacquisti/burn → ridotto della fornitura di token.
Il catalizzatore chiave non è più solo la crescita degli utenti, ma se questa crescita si traduca in un'economia sostenibile dei token.
$BTC $OKB $ETH
#CryptoRevenueVsBTC
Una classifica che un tempo decideva tutto nelle criptovalute sta iniziando a contare molto meno.
Il CEO di Bitwise ha detto questa settimana a CoinDesk che il settore sta superando quella che lui chiama l'era della "CoinMarketCap leaderboard" — la vecchia abitudine di prezzare una nuova blockchain come una frazione scontata di ciò che si trovava sopra di essa in capitalizzazione di mercato. $HYPE è il suo esempio preferito: gli investitori non la paragonano più alle grandi catene, ma guardano direttamente al motore di volume di trading e ricavi di Hyperliquid.
I dati confermano il perché. Hyperliquid destina quasi il 99% delle sue commissioni al riacquisto e al brucio del proprio token, avendo sottratto circa 1,3 miliardi di dollari dal lancio — e continua a scambiarsi a un modesto multiplo degli utili per una piattaforma fintech in crescita così rapida. Uniswap offre un volume spot paragonabile a Coinbase, ma mantiene una frazione della capitalizzazione di mercato. Aave e Morpho insieme dominano il prestito on-chain, mantenendo una valutazione combinata inferiore a quella di molti token con un utilizzo effettivo molto inferiore.
La conclusione: la dimensione in una classifica non è mai stata la stessa cosa del valore. Man mano che più protocolli legano direttamente i ricavi reali ai detentori di token, il divario tra "in alto posizionamento" e "effettivamente guadagnare" sta diventando ciò che vale la pena tenere d'occhio.
#BTCVolumeDriesUp #SPCXOwnershipRevealed #AIInfraEarningsWatch
Non consigli finanziari.
$BTC $ETH
🧠 La valutazione delle criptovalute sta cambiando — ma BTC gioca un gioco diverso
Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, ha recentemente sostenuto che la valutazione delle criptovalute si sta gradualmente allontanando dalle pure narrazioni di capitalizzazione di mercato verso commissioni on-chain, ricavi e flussi di cassa.
Sono d'accordo con la direzione — ma c'è una distinzione importante:
La valutazione basata sui ricavi ha senso per ETH e DeFi. Non ha necessariamente senso per BTC.
Ethereum e protocolli DeFi generano un'attività economica misurabile. Asset come ETH, Uniswap, Aave e Lido possono essere valutati sempre più attraverso commissioni, ricavi, utili e persino framework di flusso di cassa scontato.
BTC è diverso.
Bitcoin non è capitale proprio. Non genera entrate da protocollo, non paga dividendi e non rappresenta alcun diritto sui flussi di cassa futuri.
La sua valutazione è guidata principalmente da:
🟠 Scarsità
🏦 Flussi di capitale istituzionali e ETF
📉 Liquidità macro e tassi di interesse
🛡️ La narrazione dell'oro digitale / deposito di valore
Ciò significa che il BTC non dovrebbe essere costretto a seguire lo stesso quadro di valutazione dei protocolli che generano reddito.
Il mercato si è già evoluto dal considerare Bitcoin principalmente attraverso la domanda del mercato a considerarlo sempre più come un asset macro e un'allocazione istituzionale del portafoglio.
E quando il BTC passa da circa 62.000 dollari a 65.000 dollari mentre i flussi spot degli ETF si rafforzano, i flussi di capitale diventano una spiegazione molto più diretta di quanto i ricavi da protocollo possano mai essere.
Il quadro più ampio è una divergenza tra due modelli di valutazione:
ETH e DeFi → flusso di cassa, commissioni, utilizzo, ricavi
La scarsità di BTC →, liquidità, allocazione istituzionale, condizioni macroeconomiche
Questi non sono sistemi di valutazione concorrenti. Sono classi di asset diverse che operano su fondamenta economiche differenti.
Quindi sì, le metriche di ricavo probabilmente diventeranno sempre più importanti in tutto il settore crypto.
Ma non aspettatevi che sostituiscano la narrativa del valore di Bitcoin sul punto di vista del valore.
Per il BTC, continuerei a tenere d'occhio gli aspetti che effettivamente muovono il mercato:
Flussi ETF + liquidità + tassi di interesse + posizionamento istituzionale. 👀
Cige ha parlato. Pensaci bene.
$BTC $ETH $SNDK #Bitcoin #Ethereum #Crypto #DeFi #CryptoValuation
Dopo il rilascio di giovedì, $ETHFI sta iniziando a sembrare una delle configurazioni più interessanti sul mercato.
Il TLDR:
→ Protocollo di restaking → neobank completa. Etherfi Summer ha aggiunto azioni tokenizzate + metalli, un mercato di prestito alimentato da Aave su Optimism, oltre 30 valute fiat e un cashback del 3% sulla carta Cash.
→ I buyback ora sono programmati. I ricavi dei prodotti nell'ecosistema possono fluire automaticamente nei buyback di $ETHFI, invece di dipendere da acquisti discrezionali del tesoro.
→ $2,93M di ricavi del protocollo negli ultimi 30 giorni, in aumento del 3,7%, da $11,4M di commissioni. Questo corrisponde a un tasso di prelievo di circa il 25,6% e a un tasso di esecuzione annualizzato di circa $35M prima che vengano considerati i nuovi ricavi da carta, prestiti e FX di Summer.
→ $ETHFI ora ha più utilità. È uno dei soli quattro asset di collaterale di lancio nel mercato Aave di @EtherFi insieme a $ETH, $BTC e $HYPE.
Il mercato sta iniziando a notarlo, con il prezzo di $ETHFI +26,6% in 7 giorni, TVL +11,1% in 30 giorni e capitalizzazione di mercato +21,8% nello stesso periodo.
E nonostante questo movimento, $ETHFI è ancora circa il 94,6% sotto il suo ATH di $8,53.
Se i nuovi prodotti generano ricavi e questi ricavi alimentano sempre più i buyback, la configurazione diventa piuttosto interessante da qui in avanti.
ULTIME NOTIZIE: Il CIO di Bitwise Matt Hougan afferma che le valutazioni delle criptovalute potrebbero raddoppiare man mano che i protocolli utilizzano sempre più i ricavi delle commissioni per riacquistare e bruciare i token nativi.
$BTC
🧠 La valutazione delle criptovalute sta cambiando — ma BTC gioca una partita diversa
Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, ha recentemente sostenuto che la valutazione delle criptovalute si sta gradualmente spostando dalle narrazioni basate sulla capitalizzazione di mercato pura verso commissioni on-chain, ricavi e flussi di cassa.
Condivido la direzione — ma c’è una distinzione importante:
La valutazione basata sui ricavi ha senso per ETH e DeFi. Non necessariamente ha senso per BTC.#CPIPPIEaseFedSplit #SP500Nears8000 #SandiskLongTermTargets