Appena vista questa foto, non posso fare a meno di riflettere sull'imprevedibilità della vita. Laureato in una delle università 985, superato il concorso pubblico, invidiato da molti, eppure tutto si è interrotto bruscamente. Chi avrebbe mai pensato che seduto nell'imponente edificio della dogana potesse essere travolto da una frana. Nel cammino della vita, i rischi sono molti, le deviazioni frequenti, la scelta conta più dello sforzo, un passo falso può compromettere un'intera esistenza. Non si può sempre scegliere bene, ma almeno bisogna cercare di prevenire i rischi, sforzandosi di non trovarsi mai accanto a un muro pericolante. Perché alcuni errori, una volta commessi, sono difficili da correggere o non offrono più possibilità di correzione. Come il matrimonio, come la vita e la morte. Soprattutto quando tutto sembra andare liscio, un piccolo errore apparentemente insignificante può far naufragare tutto, come dice il vecchio detto "affondare nel canale". Avevo un amico, nato in una famiglia benestante, intelligente e affascinante, dotato di grande talento, che come Sun Ge è entrato all'Università di Pechino, dopo la laurea magistrale è entrato senza problemi in un ufficio di Pechino, il direttore lo notò subito e lo tenne vicino come segretario, preparandolo come successore, con un futuro brillante davanti. Un giorno gli venne mal di denti, per comodità non andò in ospedale, ma in una clinica privata vicina per una semplice otturazione; circa un mese dopo si sentì debole e urinava come tè concentrato. Dopo gli esami risultò infetto da epatite B, fu ricoverato e curato, ma al ritorno in ufficio trovò la sua scrivania spostata lontano dal direttore, da quel momento la sua carriera finì, poco dopo si dimise amaramente e divenne avvocato. Solo per una otturazione, la sua vita cambiò radicalmente. Il trading è come la vita, anzi di più: quando tutto sembra andare bene, spesso si è più vicini al fallimento. Rogers, che ha raggiunto la libertà finanziaria a 37 anni, ha insegnato a sua figlia il segreto per avere successo nella vita: "In qualunque momento, se senti di poter fare qualsiasi cosa, fermati e non fare nulla."

Huanglong, davvero bello, ora ci sono anche meno persone, il tempo è confortevole, solo un po' stanco, lungo la strada devo anche respirare ossigeno

Devo ancora imparare da Ricco Papà? Ha un debito di 1,2 miliardi di dollari Il 2 settembre, citando il New York Post, l'autore di "Rich Dad Poor Dad" Robert Kiyosaki ha recentemente rivelato in un'intervista di avere un debito di 1,2 miliardi di dollari, notizia che ha rapidamente attirato l'attenzione del mercato. Tuttavia, questo debito di circa 1,2 miliardi di dollari deriva in realtà da un mutuo ipotecario su un edificio di appartamenti, e non dagli investimenti in bitcoin e oro che ha a lungo promosso. L'ex moglie e partner commerciale di Kiyosaki ha ulteriormente chiarito che questo debito è un prestito condiviso con i partner, che coinvolge circa 1.500 unità abitative, mentre l'esposizione finanziaria personale di Kiyosaki è molto inferiore a questa cifra apparente. È importante notare che, nonostante Kiyosaki abbia più volte pubblicamente promosso il possesso di oro e bitcoin come strumenti per contrastare l'inflazione, queste attività digitali non sono state utilizzate come garanzia per alcun prestito. In effetti, sebbene Kiyosaki promuova fortemente il bitcoin, il vero bene ipotecato sono gli immobili fisici e i redditi da affitto, il che riflette come il bitcoin nel sistema finanziario reale non sia ancora ampiamente accettato come garanzia come lo sono gli immobili. Tuttavia, alcuni critici sottolineano che questo modello di leva finanziaria elevata può amplificare i guadagni durante le fasi di mercato rialzista, ma una volta che la crescita dei prezzi immobiliari si ferma, può generare perdite ingenti; questo rischio è particolarmente rilevante nell'attuale contesto economico. È interessante notare che Kiyosaki ha pubblicamente avvertito che il credito a basso costo può distruggere il sistema finanziario, ma il suo portafoglio di investimenti dipende fortemente dal credito per essere mantenuto. Questa discrepanza tra parole e pratica ha sollevato dubbi tra gli osservatori di mercato riguardo ai suoi consigli di investimento. In realtà, Kiyosaki ha già avuto precedenti di bancarotta; la sua società ha richiesto la protezione fallimentare nel 2012 a seguito di una causa persa. Questa esperienza dimostra che anche un'autorità nel campo dell'educazione finanziaria non ha sempre decisioni di investimento infallibili.

A Chengdu si mangia davvero tanto, per strada ci sono teste di coniglio piccanti, noodles con interiora grasse, fa venire una gran voglia di mangiare, peccato che i miei compagni di viaggio non mangino piccante, quindi ho dovuto accontentarmi ordinando cinque piatti poco saporiti, circa meno di 18U. Ovunque ci sono piccoli bar e taverne, con cantanti dal vivo, musica folk, per strada, tutti abbastanza caratteristici. La sera abbiamo mangiato spiedini piccanti, non abbiamo bevuto, domani recuperiamo.

"Il 'momento Longi' di Zhang Lei: perdite per decine di miliardi, quando 'l'amico del tempo' viene tradito dal tempo L'ultimo giorno di agosto 2026, il prezzo delle azioni di Longi Green Energy si è chiuso a 12,07 yuan, con una capitalizzazione di mercato inferiore a 100 miliardi. Cinque anni fa, in quel freddo inverno, questa società era la stella più brillante del settore fotovoltaico nell'A-share, con una capitalizzazione di mercato che superava i 540 miliardi. Quando Hillhouse Capital ha acquisito il 6% delle azioni per 15,8 miliardi di yuan tramite accordo, il mercato l'ha considerata "la migliore dimostrazione dell'investimento di valore in Cina". Oggi, Hillhouse è scomparsa dalla lista dei primi dieci azionisti di Longi. Secondo le stime di mercato, la perdita netta effettiva di questo investimento si aggira tra i 7 e i 10 miliardi di yuan. In sei anni, da un "investimento da manuale" a un "ritiro da manuale", cosa è successo esattamente? La crudeltà del tempismo: non si è "pagato troppo", ma si è "acquistato al picco del ciclo" Un punto facilmente trascurabile nel riesame di questa operazione è che il prezzo di ingresso di Hillhouse a 70 yuan per azione è avvenuto dopo che Longi aveva già triplicato il suo valore nell'anno. Anche considerando le successive due distribuzioni gratuite "10 azioni per 4", il costo rettificato è di circa 35,71 yuan per azione, e al picco del prezzo delle azioni nel novembre 2021, il guadagno latente aveva superato i 10 miliardi. Il problema è che il picco di redditività del settore fotovoltaico è stato proprio nel 2022 — con un utile netto attribuibile ai soci di 14,8 miliardi di yuan e un margine lordo di circa il 20% — da allora è in costante calo. Hillhouse ha acquistato a valutazioni vicine al picco del ciclo, aspettandosi che si comportasse come un leader del consumo in grado di attraversare i cicli con crescita continua. È come comprare futures su giacche imbottite in piena estate, credendo che l'inverno sarà più freddo e più lungo, senza prevedere la "primavera calda" causata dall'aumento della capacità produttiva. Perché il "fossato difensivo" di Longi non ha retto davanti al ciclo? Zhang Lei sottolinea in "Valore" il vantaggio competitivo strutturale delle imprese. Longi possiede effettivamente il costo non-silicio più basso al mondo per le wafer di silicio, una tecnologia monocristallina all'avanguardia e una strategia finanziaria solida. Ma la natura dell'industria manifatturiera fotovoltaica determina che questi vantaggi mancano di "potere di determinazione del prezzo" di fronte all'eccesso di capacità. Dal 2020 al 2023, l'intero settore ha investito oltre 3.000 miliardi di yuan in espansione della capacità, superando di gran lunga la domanda globale in silicio, wafer, celle e moduli. Quando il prezzo dei moduli scende sotto la soglia di costo, anche le aziende con i costi più bassi "perdono meno", ma non "guadagnano". Nel primo semestre 2026, il margine lordo di moduli e celle di Longi si è avvicinato allo zero, mentre il business dei wafer ha addirittura registrato margini negativi — vendere un wafer significa perdere soldi. Ancora più critico è l'oscillazione nella scelta della tecnologia. Il settore è passato da PERC a TOPCon più velocemente di quanto chiunque si aspettasse, mentre Longi ha puntato tutto sulla tecnologia BC (contatto posteriore). Nel 2024, HPBC 1.0 non ha raggiunto le aspettative di prestazioni e costi, causando svalutazioni di inventario e perdite da fermo impianto, che hanno direttamente penalizzato i risultati. Il fondatore Li Zhenguo si è dimesso da direttore generale nel 2025, tornando alla ricerca e sviluppo; questo segnale di "ritiro del fondatore" è più simbolico di qualsiasi dato finanziario. La controversia sul prestito titoli: da "faro" a "indagato" con la reputazione distrutta Nel 2023, HHLR, controllata da Hillhouse, ha prestato 64,48 milioni di azioni tramite il prestito titoli, riducendo la quota dal 5,85% al 5,00%, e successivamente, senza annuncio, ha ulteriormente ridotto al 4,98%. Questa operazione "calcolata con precisione" ha scatenato un'indagine regolatoria, costringendo Hillhouse nel 2024 a ricomprare azioni per riportare la quota sopra il 5% e regolarizzare la posizione. Ma il danno alla reputazione è stato irreversibile. Un'istituzione che si era affermata con il "long termism" e considerata un modello di investimento di valore da molti piccoli investitori, è stata accusata di sfruttare le lacune normative per "agire nell'ombra". Ciò ha non solo minato la fiducia nel capitale di Hillhouse, ma ha anche rivelato le difficoltà strutturali dei fondi privati: quando la pressione dei rimborsi LP, la valutazione delle performance e la durata del fondo si sovrappongono, il "lungo termine" spesso deve cedere alla "liquidità". Chi è responsabile delle perdite per decine di miliardi? Una visione più strutturata Attribuire semplicemente la colpa a "Zhang Lei che ha sbagliato" è troppo semplicistico. In realtà, il fallimento di Hillhouse in Longi è l'intreccio di tre disallineamenti: Disallineamento tra valutazione e ciclo: ingresso al picco del settore ma valutazione con una prospettiva decennale. Disallineamento tra natura dell'asset e quadro d'investimento: valutare un titolo ciclico manifatturiero come un titolo di consumo o tecnologico, sovrastimando la profondità del "fossato difensivo" dato dal vantaggio di costo. Disallineamento tra natura del capitale e orizzonte temporale: la durata e la pressione di uscita dei fondi privati impediscono di attendere veramente la ripresa del ciclo successivo. Un confronto utile è l'investimento di Hillhouse in Gree — 41,6 miliardi di yuan investiti, con perdite latenti superiori a 10 miliardi, ma Gree ha ancora un premium di marca, flussi di cassa da dividendi e una domanda stabile di sostituzione di condizionatori come cuscinetto. I moduli fotovoltaici non hanno fedeltà al marchio, i clienti finali guardano solo al prezzo, e in caso di eccesso di capacità, nessun leader può da solo contrastare le perdite settoriali. "L'era post-Hillhouse" di Longi: un'alba strutturale e un tunnel lungo Dopo l'uscita di Hillhouse, il bilancio semestrale 2026 di Longi rimane deludente: ricavi di 27 miliardi di yuan, in calo del 17,6% su base annua; perdita netta di 3,68 miliardi, con un peggioramento del 43%; flusso di cassa operativo negativo per 5,8 miliardi. Tuttavia, dietro questi dati ci sono due cambiamenti strutturali da notare: Le vendite di moduli BC sono state di 19,55 GW, in crescita del 125% su base annua, con una quota di spedizione salita oltre il 65% — la scommessa tecnologica di Li Zhenguo di sei anni sta finalmente entrando in una fase di scala; La perdita nel secondo trimestre si è ridotta rispetto al trimestre precedente, il margine lordo trimestrale è tornato positivo al 3,13%, le vendite di moduli all'estero sono cresciute del 26%, con oltre il 65% dei ricavi provenienti dall'estero. Con oltre 50 miliardi di yuan in liquidità, Longi ha un "cappotto" più spesso della maggior parte dei concorrenti in questo inverno del settore. Se la tecnologia BC continuerà a ridurre costi e migliorare l'efficienza nei prossimi due o tre anni, raggiungendo o superando TOPCon, allora i capitali usciti oggi potrebbero aver venduto "nel momento più buio prima dell'alba". L'amico del tempo, alla fine, ha perso contro il tempo Il caso Longi di Hillhouse è essenzialmente un test di stress del "long termism" sulle azioni cicliche della manifattura cinese. Il risultato del test è: quando la durata del ciclo supera la durata del fondo, quando l'incertezza tecnologica sovverte il vantaggio di costo, quando regolamentazioni e opinione pubblica comprimono lo spazio operativo, anche il capitale più astuto può solo accettare la perdita e uscire. Ma ciò non significa che il "long termism" sia fallito. Ricorda solo agli investitori che la premessa per il long termism è poter davvero aspettare che quel "lungo termine" arrivi. Per capitali istituzionali con scadenze e pressioni di performance, parlare di visioni decennali al picco del ciclo è un lusso troppo costoso. Longi c'è ancora, Li Zhenguo è ancora nel laboratorio, BC sta crescendo. Hillhouse è andata via, le perdite sono reali. E la risposta finale sul "giusto o sbagliato" di questo investimento forse si potrà vedere solo al prossimo ciclo di prosperità fotovoltaica, guardando indietro a questo prezzo di 12,07 yuan — per capire chi è davvero "l'amico del tempo".

La cosa che più preoccupa il mondo del cinema cinese è arrivata: "Niu Lai" non solo non è stato tolto dalla programmazione, ma è stato addirittura posticipato, e ora il botteghino si avvicina ai 60 milioni. Ancora più divertente è che sempre più copie di "Niu Lai" stanno invadendo i cinema, come il terzo film in foto, "Mu Bu Zhuan Jing", dove una sola persona ha svolto tutto il lavoro, portando l'operazione in solitaria al massimo livello, addirittura superando il maestro, dato che i creatori principali di "Niu Lai" sono due persone #牛来

Sono forse i troll di JT a muoversi? Ovunque si parla male di Sun Yuchen, dicendo che è stato inserito in qualche lista di caccia ai fuggitivi, ma non ci credo, lui è a Hong Kong (Sun ha persino pubblicato una foto con l'hash del blocco della blockchain di TRON e il Victoria Harbour), se volessero prenderlo non servirebbe una lista, lo bloccherebbero direttamente, Hong Kong è già tornata sotto la Cina. Basta ragionare un po': questa volta Hong Kong ha organizzato in grande stile la conferenza Bitcoin Asia, e tra i grandi nomi del mondo crypto presenti, chi non ha rischi di controllo ai confini? Se osano venire apertamente a Hong Kong per partecipare a una conferenza sulla criptovaluta, esponendosi davanti alle telecamere, questo dice molto; queste persone non sono mica stupide, gli stupidi sono quelli che diffondono voci infondate. Ieri ho cenato con un parente e abbiamo parlato dell'episodio delle uova, lei non capisce cosa siano le criptovalute, ma ha comunque insultato la moneta virtuale di Sun come una truffa. Le ho detto di guardare i dati prima di parlare: TRON, in 9 anni dalla sua nascita, è cresciuto di 226 volte, negli ultimi 5 anni è cresciuto di 4,7 volte, negli ultimi 3 anni di 4,5 volte, nell'ultimo anno di 1,2 volte. Certo, non incoraggio nessuno a giocare con le criptovalute perché la volatilità è troppo alta e la maggior parte delle persone non la sopporta. Però, dire che Sun ti ha truffato soldi è un po' esagerato, non si può solo parlare delle perdite senza menzionare i guadagni. ​@justinsuntron @HTX_Molly #TRONEcoStar

Davvero bello, probabilmente non manca molto ai giorni in cui guarderemo grandi film AI al cinema! Goditi il primo episodio di "神坠2" #天坠一神，地裂成荒。神骸化宝，世人争抢。#fantasy #AIshortdrama

A volte non si può fare a meno di riflettere su quanto la natura umana sia davvero strana e varia; le differenze tra le persone sono enormi, anche tra fratelli di sangue i caratteri possono essere completamente diversi. Per esempio, alcune persone non riescono a stare in casa nemmeno un minuto, vogliono sempre uscire a scalare montagne, attraversare fiumi, fare sport senza sosta. Altre invece non riescono a capirlo, preferiscono stare a casa, mangiare bene, dormire bene e giocare online. In realtà ognuno fa la propria cosa, senza che ci sia un giusto o uno sbagliato. Il problema è quando due persone così diverse decidono di vivere insieme: diventa faticoso, e alla fine spesso una delle due deve rinunciare ai propri hobby per adattarsi all'altra, e magari per tutta la vita. Quando si è giovani e si vede l'altro come bello come un fiore, si sopporta, ma col tempo, con l'età, quando la bellezza svanisce e si è stanchi di dover sempre adattarsi, nascono i conflitti. Perciò sono molto contrario all'idea di cercare un partner complementare; in realtà non esiste complementarietà, è solo che una parte si adatta all'altra. È molto più semplice, confortevole e armonioso stare con qualcuno simile a sé, senza dover fare sforzi per adattarsi o compiacere l'altro. Se ami immersioni e montagna e anch'io le amo, se ami stare a casa a giocare e anch'io lo amo, allora è vera armonia, come un duo perfetto, come un fiore e la luna. Quindi ricorda, quando cerchi un partner, devi trovare qualcuno simile a te, mai qualcuno complementare, assolutamente.