31 agosto - 6 settembre Guida macro globale: #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Occupazione ed energia si scontrano! I dati non agricoli decidono se l'economia americana può sopportare l'aumento dei tassi, il petrolio decide se Wash ha motivo di aumentare i tassi! La scorsa settimana è stato un "quartetto" macro, questa settimana la linea macro principale diventa relativamente semplice — occupazione ed energia. Wash vuole aumentare i tassi, i dati sull'occupazione lo permettono? L'occupazione vuole fermare l'aumento dei tassi, ma il prezzo del petrolio lo permette? Il quadro macro di questa settimana verificherà le risposte attorno a questi due temi. Primo tema principale, i dati sull'occupazione diventano un motivo per bloccare l'aumento dei tassi di Wash? 1. Nelle dichiarazioni della scorsa settimana, Wash ha menzionato che se l'inflazione non si avvicina all'obiettivo del 2%, la Fed agirà (suggerendo un aumento dei tassi), ritenendo che le condizioni finanziarie non siano abbastanza restrittive da risolvere il problema dell'inflazione, aumentando così la probabilità di un aumento dei tassi a settembre al 60%. 2. Tuttavia, il punto di vista di Wash presenta una contraddizione potenziale: a luglio l'occupazione è diminuita, i dati di maggio e giugno sono stati rivisti al ribasso; sebbene l'inflazione supporti l'aspettativa di aumento dei tassi di Wash, l'occupazione e la crescita economica attuali non lo supportano, quindi se i dati sull'occupazione continueranno a indebolirsi questa settimana, ridurranno le aspettative di aumento dei tassi a settembre. 3. Martedì i posti vacanti, mercoledì i dati sull'occupazione privata (piccoli non agricoli), venerdì i dati non agricoli principali, il tasso di disoccupazione e i salari influenzeranno direttamente se la probabilità di aumento dei tassi a settembre salirà o scenderà. 4. I posti vacanti mostrano se le aziende stanno ancora assumendo + i dati sull'occupazione privata mostrano se il settore privato crea posti di lavoro + le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione mostrano se ci sono nuove fonti di reddito + la combinazione dei dati non agricoli principali determina infine la direzione del mercato e delle aspettative sui tassi. Secondo tema, dati non agricoli.

Al momento, nei prossimi due mesi ci sono ancora molte incertezze macroeconomiche, ma l'alta volatilità derivante dall'incertezza non è necessariamente una cosa negativa per noi, e la tanto attesa "golden pit" potrebbe molto probabilmente emergere in questa fase. 1. L'incertezza nella situazione tra USA e Iran porta a prezzi elevati del petrolio e a un'aspettativa di alta inflazione, amplificando i rischi economici a livello globale; questa è un'incertezza economica. 2. Il rischio inflazionistico causato dal problema dell'inflazione fa aumentare la probabilità di un rialzo dei tassi negli USA a settembre; inoltre, vari paesi europei e il Giappone rilasciano frequentemente segnali di rialzo o potenziali rialzi dei tassi. Un ambiente di tassi elevati è sfavorevole agli asset rischiosi e limita in certa misura la liquidità. 3. Il deficit pubblico globale continua a raggiungere nuovi massimi; questo non è il rischio principale, ma sommato all'aumento costante dei rendimenti dei titoli di stato USA e giapponesi, significa che il rischio di fiducia nei governi si accumula, e il mercato obbligazionario affronta rischi significativi. 4. Il 18 settembre il Giappone potrebbe aumentare i tassi, e l'aumento in sé non è il rischio maggiore; il mercato teme che dopo il rialzo la Banca del Giappone continui a segnalare ulteriori aumenti, e il restringimento dello spread tra i tassi USA e giapponesi porti alla chiusura delle operazioni di arbitraggio, con un ritorno di liquidità in Giappone che potrebbe causare un ulteriore restringimento della liquidità finanziaria in un contesto di tassi elevati, sfavorevole agli asset rischiosi. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 5. Le elezioni di medio termine negli USA, storicamente, non causano necessariamente un calo prima del voto, ma i rendimenti dal primo semestre al terzo trimestre tendono a indebolirsi gradualmente, con un aumento evidente di ritracciamenti e volatilità. Sebbene il mercato azionario USA sia supportato dal discorso sull'intelligenza artificiale, l'industria AI è entrata in una fase di verifica più rigorosa, e il sentiment degli investitori si è un po' raffreddato. Inoltre, da settembre a ottobre, facendo riferimento a...

“Se avessi 1 milione di U” è davvero un argomento interessante, quindi approfondiamo e parliamo delle mie chiacchiere: da dove viene 1 milione di U? #OKX百万规划师 #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Diverse fonti di capitale e diverse efficienze di rendimento del capitale determinano diverse preferenze di investimento meme, contratti, rendimento una tantum di 1 milione di U, significa che il detentore del capitale ha una propensione al rischio elevata, questo tipo di investitore dà priorità al rendimento e considera il rischio solo successivamente, nella allocazione degli asset, è poco probabile che detenga spot, al massimo riduce la leva e il rischio Se il profitto deriva da cicli o da investimenti alpha precoci, questo tipo di persona ha una propensione al rischio bassa, è avversa al rischio, questo tipo di investitore dà priorità al rischio e considera il rendimento solo successivamente 1 milione di U è tutto il tuo patrimonio o la maggior parte di esso! La proporzione dell'investimento rispetto al patrimonio di una persona determina anche il suo stile di allocazione degli asset Se 1 milione di U è tutto o la maggior parte del patrimonio da investire, si consiglia a chi ha una propensione al rischio elevata di ridurre attivamente la leva, ridurre il rischio, assicurarsi di non avere possibilità di azzeramento e garantire a lungo termine una base del 30%-50% come riserva. Le persone con alta propensione al rischio investono in modo più aggressivo, quindi devono ridurre attivamente l'esposizione al rischio e preparare fondi proporzionali per aggiustamenti e rimedi in qualsiasi momento. Per le persone con bassa propensione al rischio, invece, si consiglia di detenere principalmente spot, con asset stabili e mainstream, come i giganti tecnologici del mercato azionario USA, BTC ed ETH nel settore crypto. E per ogni asset effettuare

Il rischio di liquidità finanziaria inizia a manifestarsi, il rialzo dei tassi sullo yen inizia a essere prezzato, si prevede una contrazione dello spread dei tassi tra USA e Giappone, la liquidità finanziaria è limitata, la liquidità degli asset rischiosi si restringe! Il Ministro delle Finanze giapponese e Bassett hanno tenuto oggi un discorso, il mercato si aspetta un aggiustamento della politica fiscale giapponese, il rendimento dei titoli di stato giapponesi a 10 anni supera per la prima volta in 30 anni il 3% #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 In precedenza, quando ho segnalato il rischio dello yen, ho menzionato una combinazione: lo yen supera 162-165, il rendimento dei titoli di stato a 10 anni al 3%, il rendimento dei titoli a 30 anni supera e si stabilizza al 4%, a quel punto sarà una fase in cui l'economia giapponese rischia un'estrema perdita di controllo, naturalmente a condizione che il governo non intervenga. In questi sei mesi abbiamo visto frequentemente l'intervento del governo giapponese sul mercato dei cambi, persino Bassett ha collaborato con il governo giapponese in un'azione congiunta USA-Giappone sul mercato dei cambi; combinando i recenti discorsi di entrambi, si può chiaramente affermare che la politica fiscale giapponese sta cambiando. La politica giapponese si è gradualmente orientata a dare priorità allo yen, poi alla gestione dell'inflazione, e infine alla considerazione dei titoli di stato, un percorso politico completamente diverso dal precedente sostegno governativo al mercato obbligazionario. Di fronte all'ambiente globale di alti prezzi del petrolio e alta inflazione, e all'inflazione importata elevata in Giappone, il Giappone ha in realtà effettuato uno scambio di politiche con gli Stati Uniti. In altre parole, il Giappone accetta rendimenti più elevati sul mercato obbligazionario in cambio di una maggiore forza dello yen; in futuro, la Banca del Giappone potrebbe ridurre gli acquisti di titoli a lungo termine, tollerare un ulteriore aumento dei rendimenti a lungo termine, aumentando il rendimento degli asset in yen. Ciò comporta una riduzione dello spread dei tassi USA-Giappone, una minore attrattiva per le operazioni di arbitraggio, un ritorno di capitali in Giappone, un apprezzamento dello yen e una diminuzione della pressione su importazioni e inflazione. Nel report macroeconomico di questa settimana ho menzionato

La combinazione di politiche di Wash e Bassett è stata chiaramente definita; il successo dipenderà da come il mercato la verificherà in seguito! Stasera il discorso di Bassett al G20 ha praticamente confermato la formazione della combinazione di politiche Wash+Bassett. Wash guida la Fed nella lotta contro l'inflazione, Bassett guida il Tesoro nella complessa gestione del premio per la scadenza (rendimento dei titoli a lungo termine), e la politica fiscale si occupa di ridurre il deficit fiscale. In questa combinazione, se le politiche di Wash e Bassett avranno successo, potremo vedere un aumento del rendimento dei titoli a breve termine a 2 anni e una diminuzione del rendimento a 30 anni, portando la curva dei rendimenti del mercato obbligazionario a un appiattimento. #就业数据密集公布，沃什政策立场受检验 Più avanti, se la loro collaborazione sarà perfetta e il mercato accetterà la loro regolazione politica, in futuro potrebbe verificarsi una situazione speciale di aumento dei tassi di interesse con aumento del prezzo dei titoli a lungo termine e diminuzione dei rendimenti, anche se personalmente non credo che Wash osi aumentare i tassi, né che i titoli a lungo termine accetteranno facilmente la regolazione. Attualmente, i rendimenti dei titoli a lungo termine non sono così facilmente "addomesticabili" da Bassett, e dato il contesto economico sensibile, non è certo se Wash oserà aumentare i tassi. Inoltre, nel discorso di stasera di Bassett ci sono alcuni punti da notare, soprattutto perché il discorso nel complesso è una "risposta" alle critiche della scorsa settimana da parte del suo ex capo e mentore alle politiche di Bassett. "Non ho intenzione di ingaggiare una guerra di prezzi con il mercato obbligazionario" è stata la risposta ufficiale alla critica di Druckenmiller della scorsa settimana, secondo cui "l'aumento dei rendimenti obbligazionari è un avvertimento del mercato sulla disciplina fiscale, e il governo che artificialmente abbassa i rendimenti sta nascondendo questo segnale di prezzo". In generale, il discorso di Wash stasera ha due obiettivi: evidenziare la collaborazione politica con Wash, usando un irrigidimento a breve termine per scambiare un'inflazione a lungo termine più contenuta.