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I recenti incidenti di sicurezza che hanno coinvolto Bybit, Bitget e ora Binance dovrebbero servire da campanello d'allarme per ogni leader nel settore delle criptovalute. La sicurezza non dovrebbe mai essere un'area di competizione commerciale. È una responsabilità condivisa proteggere i nostri clienti e l'intero settore. Negli ultimi dieci anni, i principali exchange di criptovalute hanno fatto progressi significativi nella protezione delle chiavi private. Negli ultimi anni abbiamo visto relativamente pochi incidenti che coinvolgono compromissioni dirette delle chiavi private. Finora non abbiamo visto prove conclusive che la chiave privata del wallet hot di Binance sia stata divulgata. La preoccupazione maggiore potrebbe risiedere nelle vulnerabilità nei controlli di accesso e nei sistemi di gestione dei wallet. Le aziende che non hanno mai subito un grave incidente di sicurezza non dovrebbero presumere di essere intrinsecamente più sicure o immuni agli attacchi. In OKX, abbiamo costruito più livelli di protezione di sicurezza sofisticata e mantenuto un solido record di sicurezza nell'ultimo decennio. Ma riconosciamo anche che nessun sistema è assolutamente sicuro. Dobbiamo rimanere umili, vigili e mettere costantemente in discussione le nostre stesse assunzioni sulla sicurezza. Una grave violazione della sicurezza in qualsiasi exchange mina la fiducia nell'intero settore delle criptovalute, danneggiando infine ogni azienda e ogni cliente. Credo che i CEO di tutto il settore debbano unirsi, proprio come abbiamo fatto durante la crisi del fork di Bitcoin nel 2017, per stabilire standard di sicurezza più forti a livello industriale e meccanismi di risposta coordinati. Ad esempio, i trasferimenti e le liquidazioni tra exchange verificati potrebbero essere processati in tempo reale, mentre i grandi prelievi verso indirizzi sconosciuti o non verificati, così come le transazioni che concedono permessi a smart contract, dovrebbero essere soggetti a ulteriori verifiche e a ritardi di sicurezza appropriati. Fondamentalmente, queste salvaguardie dovrebbero essere applicate al livello di firma crittografica, piuttosto che fare affidamento esclusivamente sui controlli a livello applicativo. Anche se un attaccante compromettesse il sistema di gestione dei wallet di un exchange, non dovrebbe poter bypassare queste restrizioni di sicurezza fondamentali. Dovremmo anche stabilire meccanismi a livello industriale per notifiche in tempo reale di incidenti di sicurezza, monitoraggio coordinato di fondi sospetti e risposte rapide a potenziali attacchi. Exchange, emittenti di stablecoin e altri importanti partecipanti del settore dovrebbero collaborare per consentire il congelamento temporaneo rapido e legale di asset sospettati di essere rubati quando necessario. Dovremmo inoltre lavorare insieme per accelerare la transizione del settore verso la crittografia resistente al quantum e rafforzare le nostre difese contro le minacce emergenti di sicurezza potenziate dall'AI. Queste sono sfide a lungo termine che nessuna singola azienda può risolvere da sola e richiedono ricerca coordinata, standard condivisi e azione collettiva in tutto il settore. La sicurezza è responsabilità di tutti. Nessuna azienda può proteggere da sola il futuro delle criptovalute.

Devo dire che Microsoft è stata la migliore tra i fornitori di cloud in questa occasione, superando praticamente il limite superiore del mio quadro previsionale. Dal mio punto di vista personale, ecco i punti salienti del bilancio Microsoft di oggi: 1. I ricavi di Azure in questo trimestre sono stati di 33,165 miliardi di dollari, con un aumento di 10,781 miliardi rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Calcolando secondo la base comparabile ricalcolata, Azure ha contribuito a circa il 74% dell'incremento dei ricavi del gruppo Microsoft su base annua. Un'attività con ricavi trimestrali superiori a 33 miliardi di dollari, che è riuscita ad accelerare la crescita dal 42% del trimestre precedente al 48%, ha già un impatto molto significativo sull'intera azienda. Inoltre, l'ottimizzazione ingegneristica ha liberato una maggiore capacità GPU disponibile, il che equivale a una maggiore performance per la capacità produttiva già online. Gli ordini arretrati ammontano a 677 miliardi, con circa il 30% confermato ufficialmente come ricavi previsti nei prossimi 12 mesi, quindi la visibilità sui ricavi è ancora molto alta. 2. Il flusso di cassa libero è di 18,6 miliardi di dollari, un risultato eccezionale tra i fornitori di cloud. La previsione di spesa in conto capitale per l'anno naturale 2026 è stata rivista da circa 175 miliardi a circa 170 miliardi di dollari, con una parte delle consegne spostata nella seconda metà dell'anno fiscale 2027, cioè da gennaio a giugno 2027. L'azienda ha nuovamente confermato che il flusso di cassa libero per l'intero anno fiscale 2027 sarà positivo. 3. Business e clienti 1) I ricavi di Foundry hanno superato di oltre tre volte quelli dello stesso periodo dell'anno precedente; Fabric conta 44.000 clienti paganti, con una crescita annua superiore al 50%, e oltre 19.000 clienti utilizzano contemporaneamente sia Foundry che Fabric. 2) Microsoft ha rivelato che il numero di clienti Copilot attivi che utilizzano crediti a consumo è cresciuto di oltre il 75% nel trimestre; la funzione Agent di GitHub ha visto il consumo di crediti più che raddoppiare da quando è stato implementato il modello a consumo. Il primo dato riguarda il numero di clienti, il secondo il volume di consumo, entrambi indicano che Microsoft sta iniziando a includere nel modello di fatturazione una quantità maggiore di lavoro effettivo degli utenti. 4. Le previsioni di ricavi totali per il prossimo trimestre fornite da Microsoft sono tra 96 e 97,1 miliardi di dollari, con una crescita annua del 18% al 19%; la crescita di Azure a tasso di cambio costante è prevista tra il 49% e il 50%. Mettendo insieme questi due dati, si vede che Azure continua ad accelerare e che il business cloud mantiene una forte dinamica di ricavi. In generale, questo trimestre il bilancio di Microsoft rappresenta un forte supporto all'accelerazione della commercializzazione dell'AI. Per un'analisi approfondita del bilancio Microsoft, consulta il testo completo su OKX Planet

Prospettive di Google per il Q3: se la crescita del business cloud raddoppia, ma il flusso di cassa libero probabilmente rimane negativo, come reagirà il mercato? Le aspettative per questo rapporto finanziario sono già molto alte. Il consenso sul fatturato totale è di circa 127,9 miliardi di dollari (+25%), le ultime previsioni concordano su un fatturato cloud di circa 29,16 miliardi di dollari (+92%), ricerca circa +15%, pubblicità YouTube circa +11%. Parliamo dei punti più attesi del rapporto Q3 di Google: 1. Il business cloud quasi raddoppia, ma si guarda ancora alla qualità del fatturato. La crescita probabilmente si colloca nell'intervallo 95%-100%. Tuttavia, la vendita esterna del sistema TPU confermata dal secondo trimestre (consegna ai data center dei clienti) gonfierà i numeri; il vero punto di interesse è la crescita dei servizi cloud escludendo questa voce, se il consumo delle imprese tradizionali accelera e il margine di profitto (previsto tra 33%-35%, leggermente sotto pressione per l'integrazione con la potenza di calcolo di terze parti e Wiz). 2. L'espansione della quota di ordini aziendali è molto importante (questo punto è in linea con le prospettive del rapporto Microsoft discusse ieri). Casi di collaborazione quinquennale con Ryanair, BNP Paribas e altri mostrano che clienti non di laboratorio di modelli iniziano a pagare per l'AI con budget operativi. Quasi l'80% dei clienti cloud usa già prodotti AI, quasi il 90% delle Fortune 100 usa Gemini Enterprise, ma ora bisogna vedere la profondità d'uso e la continuità dei pagamenti. 3. La spesa in conto capitale e il flusso di cassa libero sono i punti focali maggiori. La guida al Capex per il 2026 è di 195-205 miliardi di dollari, nei primi sei mesi sono stati spesi circa 80,6 miliardi, la pressione per la seconda metà dell'anno è alta. Le banche d'investimento prevedono generalmente oltre 300 miliardi per il 2027. Il FCF probabilmente sarà negativo (inclusi circa 5,2 miliardi di dollari per sanzioni Android passate), bisogna escludere progetti una tantum per valutare la capacità di generare cassa continuativa. Una buona spesa significa consegne anticipate + alta utilizzazione + pagamenti anticipati dei clienti; una cattiva spesa significa aumento dei costi o ritardi continui nei pagamenti. EPS e margini devono essere analizzati oltre i fattori una tantum; l'anno scorso ci sono stati guadagni da investimenti e sanzioni UE che hanno disturbato i dati, quest'anno se ci saranno guadagni da investimenti azionari o miglioramenti nei margini di bilancio, bisogna prima guardare al contributo del core business. Il fatturato totale supera le aspettative (128,5-130,5 miliardi di dollari), cloud 95%-100%, ricerca 15%-17%, la tendenza del business è ottimista. Ma il mercato ha già scontato una forte crescita cloud, ciò che realmente determina il prezzo delle azioni è la qualità della crescita (consumo di servizi escludendo la vendita di sistemi), la volontà di pagamento continuativo delle imprese e se il Capex 2027 sfuggirà al controllo e se le prospettive di flusso di cassa miglioreranno. In generale: 1) Se la spesa in conto capitale del prossimo anno non supera significativamente le ipotesi di mercato e le prospettive di flusso di cassa migliorano, questo rapporto finanziario avrà un supporto solido. 2) Al contrario, se la crescita si basa principalmente su consegne concentrate, i margini cloud e i pagamenti sono inferiori alle attese e la direzione continua ad aumentare significativamente la spesa, ridurrò le aspettative sul ritorno del capitale. Leggi il testo completo su OKX Planet