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Oltre ai noti fondi azionari statunitensi, le posizioni dei fondi hedge sono un ambito da non sottovalutare, poiché i fondi hedge sono gestiti dalle menti più brillanti di Wall Street. Osservare la classifica dei rendimenti di questi fondi è quindi fondamentale. Seguire i fondi con performance eccezionali spesso permette di ottenere risultati migliori con meno sforzo! Al 31 luglio, ecco la classifica globale dei rendimenti dei fondi hedge! Dando un'occhiata, tra i primi 6, ben 4 sono collegati a Citadel; il "castello" è davvero la scuola d'élite dei fondi hedge! Al primo e secondo posto ci sono due fondi guidati da Ken Griffin di Citadel: Citadel Equities è il suo principale dipartimento azionario ed è anche l'acquirente della posizione azionaria del fondo Situational Awareness, fondato dal genio della Silicon Valley Leopold, recentemente acquisito. Dopo la fusione, è comprensibile che le performance siano esplose; agosto dovrebbe essere ancora migliore. Anche se senza scrupoli, bisogna ammettere che il "lupo di Wall Street" è davvero forte. Il rendimento di luglio è stato del 14,2%, con un 27% annuale! Citadel Tactical Trading, al secondo posto, è un fondo sussidiario indipendente all'interno di Citadel specializzato in trading ad alta frequenza, eventi a media frequenza, arbitraggio e allocazione tattica cross-asset. In pratica, si occupa di arbitraggio a breve termine. Il rendimento di luglio è stato dell'11,1%, con un 27% annuale. Probabilmente durante il processo di integrazione del margine di Situational Awareness hanno acquisito molte posizioni a buon prezzo! Renaissance Institutional Equities Fund, al terzo posto, è il celebre fondo Renaissance di Jim Simons. È famoso soprattutto per il suo "Medallion Fund", che ha surclassato Buffett, ma il Medallion è riservato ai dipendenti interni e non è pubblico. Il fondo è specializzato in investimenti quantitativi a medio-lungo termine basati su fattori. Oggi è il 14, quindi presto sarà pubblicato il report 13F. Il rendimento di luglio è stato del 9,2%, con un 4,5% annuale. FIFTHDELTA, al quarto posto, ha due fondatori che sono stati top manager senior di Citadel e ha quindi legami con Citadel. Questo fondo europeo è uno dei più grandi hedge fund a strategia singola emergenti in Europa negli ultimi anni. Investe principalmente in azioni tecnologiche e nel settore industriale a medio-breve termine. Il rendimento di luglio è stato dell'8,6%, con un 7,5% annuale. Quantedge Global Fund, al quinto posto, è finalmente un fondo asiatico, proveniente da Singapore. È attualmente uno dei più importanti hedge fund macro quantitativi sistematici a livello globale in Asia. Con alta leva, alta volatilità e strategie macro globali, negli ultimi cinque anni ha mantenuto un rendimento medio tra il 15% e il 20%, davvero impressionante. Il rendimento di luglio è stato del 7,8%, con un 34,6% annuale. Statar Capital, al sesto posto, è stato fondato da un ex responsabile del dipartimento commodities di Citadel, un altro talento uscito da Citadel, confermando il ruolo di "scuola d'élite" dei fondi hedge. Questo fondo si concentra sull'arbitraggio macro nel settore energetico delle materie prime. Il rendimento di luglio è stato del 6,85%, con un 13,7% annuale. Da osservare anche il noto fondo hedge Pershing Square, che a luglio ha avuto un rendimento del 3,9%, ma resta in negativo su base annua, con -9,2%. La sua terza maggiore posizione, $UBER, è scesa del 15% quest'anno, penalizzando la performance. Inoltre, Whale Rock, uno dei principali hedge fund degli ultimi anni, a luglio ha visto il suo fondo principale perdere il 21,7%, mentre il suo fondo long-only è sceso del 18,8%. Tuttavia, se si considera la classifica annuale, è al primo posto con performance superiori al 35%. Quando sai quali fondi hanno avuto performance brillanti e quali no, puoi concentrarti sulle posizioni specifiche di questi fondi nei report 13F pubblicati oggi, per farti un'idea più chiara della direzione da prendere! Non c'è bisogno di invidiare quei giocatori su Twitter che vantano rendimenti moltiplicati più volte, perché i migliori di Wall Street non superano mai il 50% di rendimento annuo, con una media intorno al 12%. Se quest'anno hai superato il 12%, sii soddisfatto: hai già superato i talenti più forti di Wall Street!

Credo che tutti abbiano visto il rapporto finanziario di SpaceX. Molti di voi, come me, hanno già preso posizione dopo il rapporto, rimanendo bloccati nel breve termine. Unendo alcuni dei miei pensieri, ecco un po' di motivazione per tutti! Ho ancora fiducia a lungo termine in $SPCX. Attualmente, guardare solo i report finanziari e i prezzi perde molto significato, perché non è più solo un'azienda missilistica. La logica dei prezzi di base è cambiata—è più simile all'Amazon dei primi anni. I camion logistici e i magazzini autocostruiti di Amazon non generano soldi né costano grandi somme, ma permettono all'e-commerce di spedire rapidamente e alla piattaforma AWS di espandersi senza intoppi. La riduzione dei costi e il miglioramento dell'efficienza di Starship mirano ad accelerare i lanci satellitari, la densità di rete e la crescita della potenza di calcolo. Quindi, puramente dalla logica della casa missilistica, probabilmente la maggior parte delle persone non riesce a capire la valutazione di SpaceX. Quello che Musk vuole davvero è mandare satelliti nello spazio con i razzi, controllare la rete globale con Starlink e poi usare la rete per supportare la potenza di calcolo dell'IA. Una volta che questa rete sarà implementata, il volano girerà sempre più velocemente! Prima di tutto, va riconosciuto che questa azienda è senza dubbio una superstar rivoluzionaria nella tecnologia e negli affari, ma nel mercato secondario, il prezzo attuale delle azioni e l'azienda stessa sono completamente diversi. Il mio giudizio personale: Nel breve termine (1-2 trimestri): la pressione di vendita che sblocca chip + la ristrutturazione delle valutazioni durante il periodo di transizione cognitiva manterranno i prezzi delle azioni altamente volatili e sopporteranno una certa pressione, rendendo questa una fase relativamente buona per acquisire chip. Medio-lungo termine (2-4 anni): Il modello di business completerà gradualmente la sua ristrutturazione sottostante. SpaceX è rinata in una rete globale di infrastrutture distribuite, fondendosi con Tesla per diventare la più grande azienda mondiale per capitalizzazione di mercato, puntando a 10 trilioni di dollari. Lasciate che vi condivida le mie impressioni: il primo rapporto finanziario dopo la quotazione è stato davvero impressionante Guardando solo questo rapporto finanziario, non ci sono davvero difetti importanti negli indicatori: Ricavi trimestrali: 7,8 miliardi di dollari, un aumento del 92% su base annua, superando di gran lunga le aspettative del mercato. Perdite in diminuzione: Le perdite nette sono passate da 1 miliardo un anno fa a 540 milioni, dimezzandosi, indicando che i suoi effetti su scala stanno emergendo rapidamente. Tre attività principali: 1. Attività rocket (sceso al 12%): passaggio dal fatturato core al supporto sottostante I ricavi dei lanci spaziali in questo trimestre sono stati di 962 milioni di dollari, ancora un aumento del 29% su base annua, ma la sua quota del fatturato totale è stata diluita al 12%. Ancora più importante, il lancio e la ricerca e sviluppo di Starship hanno registrato una perdita operativa complessiva di 542 milioni di dollari. Attualmente, molte persone nel mercato utilizzano ancora il framework delle "compagnie spaziali" per calcolare il numero di lanci di razzi e il costo per progetto. Ma in realtà, il ruolo di Starship nella struttura commerciale attuale si è spostato verso quello di strumenti per la posa infrastrutturale. Questa logica è un'analogia con l'investimento iniziale di Amazon nella costruzione dei propri magazzini, che abbiamo appena menzionato prima. 2. Starlink (Ricavi 4,29 miliardi, YoY +66%): Un motore di rete ad alto margine Starlink ha raggiunto un utile operativo di 1,66 miliardi di dollari, con un margine operativo fino al 39%. Il numero di utenti ha superato i 12 milioni (raddoppiando su base annua). Per quanto riguarda il calo del 23% anno su anno dell'ARPU, il mercato è piuttosto preoccupato per questo indicatore. Man mano che Starlink si diffonde dai clienti ad alto reddito in Nord America ed Europa verso il Sud-est asiatico, l'America Latina e altri mercati di massa globali, il calo del reddito medio per famiglia è un modello inevitabile nell'espansione di scala, che è sostanzialmente coerente con il percorso di globalizzazione di Netflix all'epoca. 3. Potenza di calcolo e espansione infrastrutturale dell'IA (ricavi 2,6 miliardi, Capex 18,4 miliardi) Dei 18,4 miliardi di dollari spesi in conto capitale di questo trimestre, circa 15,8 miliardi sono stati investiti nella costruzione di infrastrutture e reti informatiche. La prima reazione del mercato è la paura di "perdere il controllo della liquidità bruciata". Ma è importante notare che il margine operativo di profitto del 39% di Starlink ha già una forte capacità di autosostenimento. Questo modello di affidarsi al proprio business maturo per sostenere la prossima fase di espansione infrastrutturale è molto più sano rispetto alle aziende che si affidano esclusivamente a finanziamenti azionari o debitori per consumare liquidità. Opportunità di affare a breve termine: 910 milioni di azioni sbloccate Questa è la logica centrale dietro i principali venditori allo scoperto nel mercato attuale e la loro prospettiva ribassista a breve termine su SpaceX. Questa è la prima sbloccatura dopo l'IPO e, per i trader spot, questa è in realtà un'ottima opportunità per approfittare di occasioni. Non dimenticate che la pressione causata dalla folla di short-selling sarà la forza trainante dietro il rally! Indubbiamente, questo aumento dell'offerta è davvero un po' preoccupante, con 910 milioni di azioni originali rilasciate questa volta. In confronto, attualmente circolano solo circa 556 milioni di azioni sul mercato. Questo significa che, una volta rilasciate le azioni sbloccate, l'intero free float del mercato si espanderà immediatamente di oltre 1,5 volte. Tra queste, grandi istituzioni come Google e Fidelity, che erano in fase molto iniziale, erano generalmente investite intorno al 2015, con valutazioni tra i 10 e i 15 miliardi di dollari, quindi i costi erano incredibilmente bassi. Le loro azioni originali generalmente ne hanno beneficiato cento volte molto. Inoltre, Google recentemente ha mancato di fondi per l'IA e ha iniziato a emettere obbligazioni. Questa opportunità probabilmente porterà a graduali vendite, ma teoricamente dovrebbe essere una trade importante, con poche possibilità di impattare direttamente il mercato secondario. Ma perché questa è un'opportunità unica nella vita per prendere fiche a sfida? Mettiti nei loro panni: se fossi una grande istituzione con fondi pesanti, compreresti a un prezzo elevato? Assolutamente no. I grandi soldi aspetteranno silenziosamente che gli azionisti originali vendano le azioni e creeranno una profonda fossa prima di comprarle a bassi livelli, così gli investitori retail possono semplicemente seguire il gioco! Giovedì e venerdì potrebbero essere un'ottima occasione! Ci sarà una breve occasione? Come tutti sanno, SpaceX detiene attualmente 220 milioni di posizioni short, rappresentando circa il 34% del float. Personalmente, penso che il mercato short sia troppo affollato in questo momento. Dopo che le notizie negative si materializzeranno, si verificherà un'impennata dello short squeeze, cosa molto probabile. Soprattutto giovedì e venerdì sera! Lo sblocco di 910 milioni di azioni è già una mossa aperta e tangibile. È molto probabile uno short squeeze, dove i bears vogliono chiudere ma non possono acquistare azioni e sono costretti ad alzare i prezzi per acquisire azioni, facendo salire così il prezzo delle azioni. Inoltre, per 910 milioni di azioni, un'istituzione come Google probabilmente gestirà la questione tramite operazioni importanti, mentre i dipendenti e il team centrale di SpaceX hanno poche possibilità di vendere a questo livello, dopotutto sono vecchi amici che hanno soffocato i loro sogni fino a dove sono oggi! In sintesi, questo sblocco è una buona occasione per fare affari opportuni, e un evento Short Squeeze è molto probabile. Come si suol dire, le cattive notizie diventano positive. A lungo termine, sono molto ottimista riguardo a SpaceX, e il loro CFO ha anche detto che recupereranno le spese in conto capitale entro un anno.