Innlegg

BTC和黄金“锁死”了，0.663的相关系数——历史第三次，前两次都爆涨了 BTC现报80,000美元附近，上周累涨4.6%，周五晚高见82,272美元，创5月11日以来最高。黄金报4,427美元附近。但真正炸裂的不是价格，是关系。 BTC与黄金60日相关系数升至0.663，正式突破2020年11月历史峰值0.64，2011年有记录以来最高。9月3日、4日连续两个交易日收在0.65以上——不是插针，是站稳。不是接近，是超越。不是一天，是持续。 BTC与黄金60日相关系数超过0.5，历史上只占交易日的2.2%。之前只出现过两次： 2020年8月——BTC在1-1.2万美元横盘，随后主升浪冲到6.4万。 2022年10月——BTC处于长期底部区，中间经历了FTX黑天鹅，但从信号位到7.3万高点仍有276%涨幅。现在是第三次。前两次信号发出后，BTC都走出了史诗级行情。这一次有什么区别？往下看。过去几轮牛市，靠的是减半叙事叠加美元流动性外溢，“数字黄金”更多是题材，很少真正成为主线。这一轮不一样。黄金相关突破0.6的同时，纳指相关掉到0.25以下。Bitwise数据显示，BTC与纳斯达克100的90日相关性已从60%以上降至约0.30，为一年低点。 BTC正在从“高Beta科技股”切换成“抗法币贬值的硬资产”。以前BTC跟美股走，现在跟黄金走。这不是小变化，是底层逻辑在变。过去三个月，30年期美债利率从5.0%升到5.25%，8月18日一度摸到5.34%，2007年以来新高。但DXY却从101跌破100，现报99.59。利率创新高、美元不涨反跌——说明市场对美元信心在下降。正常逻辑：利率涨→美元涨。现在利率涨→美元跌。市场在用脚投票：美元信用的溢价，我不买了。而BTC恰好在这个时间点，与黄金的联动创下历史新高。巧合？你信吗？ Bitwise欧洲研究主管André Dragosch在客户备忘录中指出，BTC一周内上涨22.4%，创2024年3月以来最大单周涨幅，黄金上涨约5%，股市下跌。过去几年市场习惯把BTC当高波动科技股。但这轮不同。 BTC正在脱离美股，拥抱黄金。灰度分析同样印证：BTC与纳指相关性从60%以上降至约33%，与黄金相关性从年初的勉强高于零攀升至超过50%。 Kobeissi Letter直言：投资者正越来越多地将黄金和比特币同时作为对冲货币贬值的工具。信号很清晰：BTC的“黄金血脉”正在觉醒。前两次相关系数突破0.5，一次冲到6.4万，一次从底部涨了276%。这一次，更纯。黄金相关破0.6，纳指相关破0.25。宏观上，美债利率创新高、美元反而跌。市场在重新定价美元信用。而BTC，恰好站在了黄金旁边。历史不会简单重复，但节奏会。 $BTC $XAU $XAUT #BTC与黄金90日相关性升至+0.50

I oktober 2022 brøt BTCs 60-dagers korrelasjonskoeffisient med gull gjennom 0,5 for første gang. Hva gjorde jeg da? Jeg får panikk. Venter på et lavere punkt. Hører på ulike KOL-er som roper: «Det kommer til å falle til 10 000 igjen.» Men FTX-svartsvanen skjedde virkelig—BTC falt fra 20 000 til 16 000. Men fra det signalnivået til de senere 73 000, steg det med 276 %. Jeg gikk glipp av hele 276%. Det er ikke det at jeg var uheldig, jeg trodde bare ikke på det tallet. Gjennomgår hvorfor jeg gikk glipp av det. Hva sier markedet i oktober 2022? Renteøkningene har ikke stoppet, en resesjon er på vei, reguleringer kommer til å drepe krypto—alle grunner høres helt rimelige ut. Men datasignalet var der, og jeg trodde det ikke. Hva betyr en korrelasjonskoeffisient på 0,5? Det betyr at BTC og gull er på samme vei. Det betyr at markedet stille priser BTC som en «hard eiendel» i stedet for en høy-beta teknologiaksje. På den tiden valgte jeg å tro på «panikk» fremfor dataene. Og hva skjedde? En økning på 276 % glapp gjennom fingrene mine. Hvor mye er den leksjonen verdt? Verdt millioner av dollar. Hva er signalene nå? 0.663。 Den er høyere enn 0,64 i 2020. Den er enda høyere enn 0,5 i 2022. Dette er det høyeste registrerte punktet siden 2011. Og denne gangen er det enda renere—mens gullkorrelasjonen brøt gjennom 0,6, falt Nasdaq-korrelasjonen under 0,25. Tidligere, når BTC steg, var det enten drevet av halveringsfortellinger eller dollarlikviditet. «Digitalt gull» var mer et tematisk tema og ble aldri egentlig hovedtemaet. Denne gangen er det annerledes. BTC steg 24 % bare i august, gull steg 5,6 % i samme periode, og Nasdaq falt 2,1 %. BTC følger gull, ikke teknologiaksjer. For første gang støttes uttrykket «digitalt gull» av data. Makromiljøet er mer komplekst enn de to foregående. Den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten steg fra 5,0 % til 5,25 %, og nådde på et tidspunkt et nytt toppnivå på 5,34 % siden 2007. Men hva med DXY? Den falt under 100 fra 101. Rentene nådde nye høyder, men dollaren falt i stedet for å stige. Hva indikerer dette? Markedstilliten til dollaren synker. Den 30-årige amerikanske statsobligasjonsrenten ligger fortsatt rundt 5,24 % i dag. DXY er notert til 99,145 i dag. Den amerikanske dollaren faller fortsatt. USAs offentlige gjeld har oversteget 40 billioner dollar, og finansdepartementet har doblet omfanget av langsiktige obligasjonskjøp til minst 4 milliarder dollar hver gang. Utstedelsen av dollarkreditt blir nå repriset av markedet. Og BTC var i dette øyeblikket—dens kobling til gull nådde et rekordhøyt nivå. Tror du det er en tilfeldighet? Denne gangen valgte jeg å stole på dataene. Ikke fordi jeg er smartere enn andre. For tallet 0,663 lyver ikke. BTC har en 60-dagers korrelasjonskoeffisient med gull som overstiger 0,5, og har historisk sett bare utgjort 2,2 % av handelsdagene. Den hadde bare dukket opp to ganger før. Første gang: I august 2020 handlet BTC sidelengs mellom 10 000 og 12 000, og startet deretter en hovedoppgang til 64 000. Andre gang: I oktober 2022 nådde BTC en langsiktig bunn, og steg 276 % fra signalnivået til 73 000. Nå er det tredje gangen. Og denne gangen er forholdene enda mer ekstreme—«høy gullkorrelasjon + lav amerikansk aksjekorrelasjon + grundig utrystelse.» Noen spør fortsatt: Har bullmarkedet virkelig kommet? Benson Sun sa det rett ut: «Jeg tror det kommende bullmarkedet ikke bare er et bullmarked, men et stort bullmarked. ” Jeg er enig. Ikke på grunn av hvem som sa hva. Dette skyldes at korrelasjonskoeffisienter over 0,5 historisk bare har forekommet to ganger. Nå er det tredje gang. og stoffet overstiger ikke tre ganger. Men det er bare tre sjanser. For fire år siden bommet jeg på 276%. Denne gangen kommer jeg ikke til å savne det igjen. $BTC $XAU $XAUT #BTC与黄金90日相关性升至 +0,50