Overbetalt premie ga ingen erstatning
Risiko regnskapet utvidet: $ETH årlig volatilitet 44,0 %, $BTC 26,7 %, tok på seg 17 prosentpoeng mer svingninger, og resultatet var ikke mer gevinst, men dobbelt så stort tap. Sharpe -10,92 mot -7,83 — for hver risikoeinhet tapte $ETH 30 % mer enn $BTC. Dette er prising, ikke hån: Når volatilitetspremien ikke kan kjøpe avkastningspremien, har $ETH bare narrativ verdi igjen, og den dagen narrativet blir til kontantstrøm, kan denne regningen snus.
På kapitalfronten skjulte det seg en kontraintuitiv situasjon denne gangen: syv dagers akkumulert netto kontraktsposisjon utstrømning, $BTC trakk ut 749 millioner dollar, $ETH bare 368 millioner; basert på startposisjon, reduserte $BTC giringen med 8,9 %, $ETH bare 5,9 %. Men resultatet var at $BTC falt bare 3,44 %, mens $ETH falt 7,76 % — $BTC trakk aktivt drivstoff, $ETH spotmarkedet panikket selv, samme nedadgående lys ga to forskjellige kvaliteter.
Detaljene stemmer: 10/09 stor utstrømning samme dag for begge ($BTC -382 millioner, $ETH -397 millioner), etterfulgt av tilbakeføring på 80 til 90 millioner de neste to dagene. Rapporten fra Morgan Stanley legger til: netto innstrømning på ca. 50 milliarder dollar i år, forbedring i ETF kapitalstrøm siden august, netto innstrømning i år, institusjonelle posisjoner i futures har økt to måneder på rad — smart penger fyller på først i $BTC.
Ansvarsfraskrivelse: OKX Orbit-innholdet er kun gitt for informasjonsformål. Finn ut mer
Svar
Ingen kommentarer ennå. Vær den første til å svare!
