Oli.
Oli.
🍓Web3投研 🍑人工智能 🚀《干翻狗庄》系列工具作者
5Følger
268følgere
Feed
Direktesending
Feed
SanDisks kvartalsrapport er sterk, men aksjekursen fortsetter å være under press. Jeg mener at man, i tillegg til selskapet selv, også må se på hvilke påkjenninger kundene som kjøper datakraft og lagring utsettes for.
Investeringer i AI-infrastruktur støtter lagringsbehovet, noe som kan sees i SanDisks resultater. Men nylig har markedet begynt å bekymre seg for om selskaper med så store investeringer vil kunne opprettholde kontantstrømmen i fremtiden, og hvordan finansieringsbetingelsene vil endre seg.
At leverandørene selger godt i kvartalet og at kundene fortsetter å øke innkjøpene de neste årene, er to separate spørsmål som må verifiseres. Sterk nåværende etterspørsel garanterer ikke neste runde med budsjetter.
Jeg har ikke sett nok bevis til å si direkte at kundene allerede har kuttet SanDisk-bestillinger. Men hvor høy verdsettelse investorene er villige til å gi, vil definitivt påvirkes av fremtidig kjøpsvilje. Kvartalsrapporten reflekterer allerede realisert drift, mens aksjekursen også vurderer usikkerheten fremover.
Dette er også det som gjør meg usikker: SanDisk leverer gode resultater, men må fortsatt bære presset av at hele AI-investeringens syklus blir revurdert. Selskapet har gjort sin del, men markedet spør fortsatt hva som skjer neste kvartal og neste år.
Videre vil jeg følge både produktbehov og kundens finansieringsplaner. Bare hvis bestillingene leveres som planlagt, betalinger skjer, og etterfølgende kjøp fortsetter, vil troverdigheten i veksten øke.
Sterk kvartalsrapport er verdt anerkjennelse, men for å vurdere varigheten må man også se et lag dypere i verdikjeden.
#闪迪业绩超预期并宣布拆股，股价跌逾13%
Forventningen om gjenåpning av Hormuz-stredet driver ned råoljeprisene, men denne gangen vil jeg se ett skritt videre: Kan prisene på raffinerte oljeprodukter også falle samtidig?
Nylig har detaljprisene på diesel i USA fortsatt vært betydelig høyere enn for ett år siden. Råolje er innsatsfaktoren for raffinerier, men prisen for forbrukerne påvirkes også av raffinering, lager, transport og skatter. Når råoljeprisene faller på futuresmarkedet, garanterer det ikke at bensinstasjonene senker prisene samtidig dagen etter.
Dette er spesielt viktig for å observere inflasjonen. Hvis råoljepresset avtar, men diesel- og transportkostnadene ikke faller, vil bedriftenes kostnadsforbedringer gå tregere, og forbrukerne vil oppleve mindre lettelse.
Hvis skipsfarten i stredet gradvis gjenopptas, vil forbedringshastigheten variere mellom ulike oljeprodukter og regioner. Hvor mye forsyning som kommer tilbake, hvor mye raffineriene kan håndtere, og om de raffinerte produktene kan transporteres dit de trengs, påvirker sluttprisen.
Jeg håper selvfølgelig at denne runden med forhandlinger kan gi reell fremgang. Energikostnadene har vært høye så lenge, og både bedrifter og husholdninger trenger en pustepause. Men for å vurdere hvor mye økonomisk gevinst et oljeprisfall kan gi, kan man ikke bare se på én råoljekurve.
Videre vil jeg følge råolje, diesel og bensin sammen. Bare hvis sluttprisene også fortsetter å falle, betyr det at denne avspenningen virkelig har begynt å nå daglig drift og husholdningsregninger.
#美伊谈判推进，霍尔木兹重开方案受关注
Den nyeste forskningen fra 21Shares nevner at BTC-saldoen til langsiktige innehavere i tredje kvartal ble redusert med omtrent 248 000 enheter, noe som er nesten tre ganger så mye som ETF-kjøpene i samme periode.
Dette gir en interessant retning for å undersøke spørsmålet «hvorfor prisen fortsatt er presset til tross for kapitalinnstrømning»: Kjøpere eksisterer definitivt, men det kan også være betydelig tilbud som slippes løs på den andre siden.
Men en reduksjon i saldoen til langsiktige innehavere betyr ikke at alle disse myntene umiddelbart går inn på handelsplattformer og selges. Kategoriseringen på kjeden har sine egne kriterier, og man kan ikke direkte oversette saldoendringer til sikre salgsordrer. Det er mer egnet for å observere tilbudsstrukturen enn å forklare daglige markedsbevegelser nøyaktig.
Det jeg er mest opptatt av, er hvor mye ny kjøpekraft som trengs for at prisen gradvis skal stabilisere seg når en gruppe med langvarige beholdninger begynner å bevege seg. Å bare se en ny allokering i en kanal og erklære at tilbudet ikke møter etterspørselen, er ikke nok bevis.
Dette er også det frustrerende med BTC akkurat nå: Positive nyheter finnes, kjøpekraft finnes, men prisen beveger seg fortsatt tungt. Skalaen og varigheten på begge sider stemmer ikke overens, noe som gjør at kortsiktige svingninger lett oppstår.
Jeg legger fortsatt vekt på ETF-etterspørselen, men ser den i en mer helhetlig markedskontekst. Når tilbudspresset gradvis avtar og kjøpekraften kan bli værende, kan prisutviklingen bli jevnere. Kapitalinnstrømning er en ledetråd, men det trengs flere bevis for å støtte det.
#BTC持续承压，资金与市场走势出现分歧
Før S&P justerte Meta sin kredittutsikt, hadde kredittmarkedet allerede vist varselsignaler.
22. oktober steg Meta sin femårige kredittderivat til et rekordhøyt nivå på omtrent 114,79 basispunkter. Denne indikatoren reflekterer grovt sett kostnaden investorene betaler for beskyttelse mot mislighold av gjeld. Her omtales kun endringen på det tidspunktet, og det skal ikke tolkes som dagens siste pris.
Jeg synes det er verdt å merke seg tidsrekkefølgen: Investorers bekymring for AI-utgifter og fremtidige kapitalbehov ble priset inn før ratingutsiktsjusteringen.
Selvfølgelig betyr ikke økte beskyttelseskostnader at selskapet umiddelbart vil misligholde. Kredittmarkedet påvirkes også av likviditet, handelsbehov og generell risikovilje. Men det minner aksjonærene om at kreditorene har begynt å prise ekspansjonsplanene mer seriøst.
Aksjeinvestorer kan forvente en forretningsboom om noen år, mens kreditorer vil nøye regne på betalinger, finansiering og gjeldsordninger. For samme selskap er fokuset til de to kapitaltypene forskjellig.
Jeg er fortsatt villig til å se hvordan Meta omsetter AI-investeringer til forretningsresultater, men vil ikke bare fokusere på annonseinntekter og brukervekst. Hvis fremtidig finansiering blir dyrere, kan også kostnadene ved ekspansjon øke.
I denne runden av AI-konkurranse, utover teknologilanseringer, er obligasjons- og kredittmarkedene også verdt å følge. Hvor lenge kapitalen er villig til å støtte, og hvilken avkastning den krever, påvirker hvor raskt ekspansjonen kan gå.
#Meta信用展望转负，AI投资信用风险受关注
Topplisten viser fortsatt at amerikanske aksjer og gull og sølv faller samtidig, men den siste utviklingen har allerede vist noen endringer: 2. november steg gullprisen, mens oljeprisen falt på grunn av svekkede forventninger til forhandlinger.
Denne kombinasjonen er verdt å granske. Intuitivt burde etterspørselen etter gull som en sikker havn avta når geopolitiske spenninger avtar; men et fall i energiprisene kan også lette inflasjonspresset, noe som får investorer til å revurdere hvor lenge høye renter vil vedvare.
Den samme nyheten kan påvirke gull gjennom ulike kanaler, og retningen er ikke nødvendigvis den samme. Redusert krigsrisiko er én faktor, endringer i renteutsikter en annen.
Dette er også grunnen til at jeg ikke liker å presse gulls daglige prisendringer inn i en sikker havn-fortelling. Forrige ukes nedgang skyldtes posisjoner og likviditet, mens denne ukens oppgang er påvirket av energi- og politikkforventninger. Bak prisen ligger ofte mer enn én kraft.
Men én oppgang beviser ikke at trenden er gjenopprettet. Om oljeprisen kan fortsette å falle og hvordan de reelle rentene endrer seg, må fortsatt observeres. Midlertidig lettelse i energipresset garanterer heller ikke at andre inflasjonskilder avtar samtidig.
Min forståelse av gulls prestasjon denne gangen er at markedet begynner å revurdere ulike risikoer. Tidligere solgte eiendeler sammen, men de vil ikke nødvendigvis stige og falle sammen fremover.
Markedet har endret seg, og forklaringer bør justeres i tråd med nye fakta. Vurderinger gjort i går kan ikke bare gjentas i dag med en ny pris.
#美股与金银同步大跌，避险资金流向分化
Binance har nylig opplyst at andelen av berørte eiendeler som er kompensert, har nådd omtrent 95 %. Dette er selvfølgelig bedre enn å fortsette å vente, og det gir også en indikasjon på hvor mye ressurser som trengs for å håndtere tapene.
Plattformen har oppgitt finansieringskilder, inkludert deler av SAFU, futuresforsikringsfondet og selskapets midler. Det som bekymrer meg her, er hvordan beskyttelsesevnen vil bli gjenopprettet etter at beredskapsreserven har blitt brukt.
Når midler brukes til å dekke tap, kan de midlertidig ikke brukes til andre formål samtidig. Etter at hendelsen er håndtert, er det verdt å fortsette å forklare om de ulike reservene er tilstrekkelige, hvilket ansvar de har, og hvordan de vil bli påfyllt.
Jeg mener ikke det er noe problem å bruke beredskapsmidler. Disse midlene er opprinnelig opprettet for å kunne dekke tap i ekstreme situasjoner. Men brukerne trenger også å vite hvor mye kapasitet plattformen har igjen til å håndtere neste sjokk etter at denne fasen er over.
Bransjesamarbeid kan, i tillegg til å spore og fryse eiendeler, også fremme tydeligere åpenhet: hvilke midler som har ansvar for hva, hvordan tap blir håndtert, og hvordan sikkerhet og reserve status verifiseres etter at tjenesten er gjenopprettet.
Etter å ha opplevd en slik hendelse, er det folk trenger mest å føle seg trygge. Kompensasjonsandelen kan svare på noen bekymringer, men langsiktig tillit må fortsatt baseres på oppfølgingsordninger.
Jeg håper det endelige resultatet blir full kompensasjon, stabil tjeneste, og at beredskapsevnen blir sikret på nytt. Å håndtere dagens tap godt må også gi rom for morgendagen.
#加密行业协同守护资产安全
Den nylig publiserte amerikanske ISM-produksjons-PMI for oktober steg til 55,5, produksjonsindeksen steg til 59,0, og bedriftsaktiviteten fortsetter å ekspandere. Samtidig, selv om råvareprisindeksen har falt, er den fortsatt på 75,2.
Disse dataene får meg til å føle at det blir vanskeligere å oppsummere fredagens non-farm payrolls med bare "bra" eller "dårlig".
Produksjonssektoren har fortsatt etterspørsel, og kostnadspresset har ikke forsvunnet. Hvis nyansettelsene avtar moderat, må Federal Reserve vurdere om dette er et tegn på at økonomien gradvis kjøles ned, eller om bedrifter øker effektiviteten og kontrollerer ansettelser, men etterspørselen og prisene fortsatt er sterke.
Selvfølgelig dekker produksjonssektoren bare en del av økonomien, så man kan ikke trekke konklusjoner om hele sysselsettingsrapporten basert på den alene. Men det viser i det minste at den forventede nedkjølingen i markedet ikke skjer samtidig overalt.
Hvis sysselsettingen blir svakere og prispresset fortsatt høyt, kan risikable eiendeler ha vanskelig for å handle komfortabelt på forventninger om lettelser; hvis sysselsettingen også er sterk, vil diskusjonen om renteheving i desember få ny støtte.
Å se på en slik kombinasjon er virkelig litt frustrerende: økonomien har motstandskraft, noe som egentlig er bra, men når det settes i sammenheng med venting på en politisk vending, kan det bli et press.
Jeg vil fortsette å vente på non-farm payrolls, men jeg er ikke lenger villig til å bygge posisjoner basert på at "dårligere data nødvendigvis betyr oppgang". Politikkvurderinger krever flere rapporter som bekrefter hverandre, ett enkelt tall kan ikke redde alle optimistiske forventninger.
#非农来袭，12月加息会否生变？
Palantir ga tidligere en omsetningsveiledning for tredje kvartal på 2,16 til 2,164 milliarder dollar. Før regnskapet forventet markedet allerede rundt 2,18 milliarder dollar.
Forskjellen er ikke veldig stor, men den illustrerer godt situasjonen for høyt verdsatte aksjer: Selskapet oppfyller sine egne mål, men investorene er ikke nødvendigvis fornøyde, fordi forventningene ved kjøp allerede var høyere enn målet.
Dette er også det mest frustrerende med regnskapsperioden. Virksomheten har ikke blitt merkbart dårligere, resultatet overgår til og med selskapets veiledning, men aksjekursen kan fortsatt falle. Markedet sammenligner det faktiske resultatet med forventningene på kjøpstidspunktet, og det kan være stor avstand mellom dem.
Jeg vil dele denne vurderingen i to deler. Den ene ser på leveransen i kvartalet, den andre på hvordan ledelsen beskriver neste kvartal og hele året. Hvor mye inntektene overstiger forventningene, og om dette kan videreføres i fremtidige veiledninger, er mer nyttig enn bare en overskrift om å overgå forventningene.
Spesielt siden veksten tidligere har akselerert kontinuerlig, er det lett for investorer å ta akselerasjonen som en normaltilstand. Så snart veksthastigheten faller litt, kan det utløse en verdsettelsesjustering, selv om den absolutte ytelsen fortsatt er sterk.
Jeg anerkjenner Palantirs gjennomføringsevne, men ønsker ikke å legge for høye forventninger før regnskapet. Et fremragende selskap må levere resultater, og eierne må akseptere at aksjekursen allerede har priset inn en del optimisme på forhånd.
#Palantir财报前瞻：高增长能否支撑高估值
Alle følger nøye med på den første resultatrapporten for iPhone 18, men denne gangen vil jeg også fokusere mer på tjenestevirksomheten.
Apples tjenesteinntekter forrige kvartal var omtrent 30,7 milliarder dollar, en økning på omtrent 12 % år over år. Det er allerede stort nok til å ha en tydelig innvirkning på selskapets totale ytelse. Salget av nye enheter bestemmer inntektene akkurat nå, men hvilke tjenester brukerne fortsetter å bruke i økosystemet påvirker den påfølgende virksomheten.
Dette er også grunnen til at jeg fortsatt er interessert i Apple: Verdien av et bytte av enhet ligger ikke bare i øyeblikket for maskinvaresalget. Etter at enheten er solgt, er det verdt å følge med på om brukerne fortsetter å abonnere, kjøpe apper og bruke andre betalte tjenester.
Men veksten i tjenesteinntektene kan ikke tilskrives bare nye enheter. Eksisterende brukeres forbruk, produktendringer og driftsmiljøet i ulike regioner vil også ha innvirkning. Å direkte se på tjenesteveksten som bevis på suksess for iPhone 18 kan også være feil.
Etter at den nye administrerende direktøren tok over, ønsker jeg å høre en mer konkret forklaring: Hvordan den nye maskinvaren øker brukernes brukshyppighet, hvordan AI-funksjoner forbedrer opplevelsen, og om det til slutt gir en grunn til kontinuerlig betaling.
Jeg er litt lei av uttrykket «byttebølge». Det kan sies ved hver nye produktlansering, men det som virkelig skiller seg ut, er om brukerne fortsatt er villige til å bruke penger etter at oppstyret har lagt seg.
Denne resultatrapporten kan gi noen ledetråder, men de langsiktige effektene må fortsatt bekreftes i de kommende kvartalene.
#苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单
I dette mellomvalget vil jeg følge ekstra nøye med på en periode som ofte overses av markedet: fra avstemningen er avsluttet til den nye Kongressen formelt tiltrer.
Den nye Kongressens periode starter 3. januar 2027. Det betyr at selv om kontrollen blir tydelig denne uken, er det fortsatt de sittende representantene som håndterer lovgivningen i denne perioden.
Dette tidsgapet er ganske viktig for kryptobransjen. Valgresultatet vil endre forventningene til de neste to årene, og kan også påvirke om de sittende representantene ønsker å fortsette forhandlingene før perioden deres er over. Noen ønsker å få til en avtale raskt, mens andre kan velge å vente på den nye Kongressen, avhengig av stemmetall og interesser.
Derfor vil jeg ikke oversette «kandidater som støtter krypto vant» direkte til «lovforslaget blir straks vedtatt». Valgte representanter, komitéplasseringer og fremdrift i agendaen innebærer flere steg.
I tillegg blir ikke nødvendigvis alle tette seter bekreftet på valgnatten. Å lede, medieprognoser og offisiell sertifisering har også ulike betydninger. Markedet kan handle på forventninger, men vurderinger må ta hensyn til fremdriften.
Jeg håper dette valget vil bringe et mer stabilt politisk klima, men jeg ønsker ikke å bli ledet rundt av et kart som stadig endrer farge. Mer enn å gjette BTCs prisbevegelser umiddelbart, vil jeg vite hvem som faktisk er villige til å fullføre forhandlingene om de konkrete bestemmelsene etter valget.
#美国中期选举在即，哪些结果值得关注？
