Publikuj

S&P przebija się przez 7800, BTC nadal na poziomie 63000: Dlaczego ten rynek byka przegapił kryptowaluty? S&P 500 po raz pierwszy przekroczył 7 800 punktów w ciągu dnia 13 sierpnia, zamykając się na historycznym maksimum 7 798,99 punktów. Nasdaq 100 był mniej niż 2% od ustanowienia nowego rekordu. Dow Jones rosł przez trzy kolejne tygodnie. KOSPI w Korei Południowej wzrósł o 11,5% w ciągu jednego tygodnia, odbiwszy się o prawie 30% od najniższego poziomu z 30 lipca, oficjalnie wracając do technicznego rynku byka. Globalne aktywa ryzyka świętują. Następnie klikasz na Bitcoin. 62 000 do 66 000 dolarów. Pięć tygodni temu było 63 000, pięć tygodni później 63 000. Zmienność dzienna wynosi mniej niż 2%, a zmienność spadła do wieloletnich minimów. S&P lata, BTC rośnie. Cały świat się podnosi, ale twoje konto nie zostało dotknięte. W ciągu ostatnich dwóch tygodni 30-minutowy współczynnik korelacji kroczącej między BTC a Nasdaq 100 kiedyś osiągnął 0,72 — historycznie oznacza to wzrost amerykańskich akcji, a BTC co najmniej połowę. Ale tym razem tak się nie stało. Amerykańskie akcje wzrosły w sierpniu o ponad 2 biliony dolarów w kapitalizacji rynkowej, podczas gdy Bitcoin pozostał niewzruszony. Dlaczego? Trzy powody, każdy bardziej łamiący serce od poprzedniego. Po pierwsze, AI wysysa wszystkie pieniądze. Ta runda odbicia na amerykańskim rynku akcji jest głównie napędzana zyskami wynikającymi z AI — raporty finansowe oparte na AI od Palantir, Microsoft, Amazon i Alphabet rozbudziły akcje technologiczne, które przewodziły wzrostowi. Kapitał gwałtownie napłynął do akcji półprzewodników i chipów: SanDisk wzrósł o 35% w ciągu tygodnia, SK Hynix wzrósł o ponad 20%. Ale kryptowaluty nie są częścią tego scenariusza. Paul Howard, starszy dyrektor w market maker Wincent, ujął to wprost: kapitał niekoniecznie wpływa na rynek kryptowalut. Sektor AI działa jak dziura, wysysając wszystkie dodatkowe fundusze na rynku. Po drugie, ETF-y tracą życie. W pierwszej połowie 2026 roku amerykańskie ETF-y spot Bitcoin odnotowały łączny netto odpływ na poziomie 5,4 miliarda dolarów — pierwszy półroczny cykl w historii z odrobinami netto. Od 12 do 14 sierpnia kolejne 248 milionów dolarów odpłynęło w ciągu trzech kolejnych dni handlowych. Strategy, niegdyś najbardziej stabilny nabywca na rynku, jest sprzedającym przez cztery kolejne tygodnie. Instytucje sprzedają, ETF-y działają — kto przejmie kontrolę? Po trzecie, regulatorzy udają martwych. Senat wszedł w pięciotygodniową przerwę, a ustawa CLARITY nie poczyniła postępów. Prognozy na rynkach pokazują, że prawdopodobieństwo przyjęcia ustawy w 2026 roku spadło poniżej 20%. Bez jasnego nadzoru duże fundusze nie odważą się wpłynąć. To nie tak, że BTC nie chce wzrosnąć; chodzi o to, że środki przy bramie zostały przechwycone. Sygnały odwrócenia się narastają. Dane o inflacji się poprawiają. Lipcowy CPI był umiarkowany, a PPI pozostało na stałym poziomie w porównaniu z zeszłym miesiącem. Prezes Chicago Fed Goolsbee powiedział, że inflacja "nieco się poprawiła". Oczekiwania rynku dotyczące podwyżki stóp we wrześniu spadły z ponad 70% do około 33%. Goldman Sachs stwierdził bez ogródek: Prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu jest niezwykle niskie. Rezerwa Federalna utrzymuje stabilność już piąty raz z rzędu, utrzymując stopę referencyjną na poziomie 3,50%-3,75%. Oczekiwania dotyczące podwyżek stóp procentowych słabną, podczas gdy oczekiwania dotyczące płynności się poprawiają. Co to oznacza dla BTC? Opóźnienie, ale nie brak. Spadające ceny ropy→ ochłodzenie inflacji→ zmniejszenie oczekiwań związanych z podwyżkami stóp procentowych→ słabszy dolar oraz odbudowujący apety→t na ryzyko — ten łańcuch transmisji jest natychmiastową reakcją na giełdę, ale zajmuje więcej czasu na rynku kryptowalut. Wiosna BTC utrzymuje go na powierzchni od pięciu tygodni; im bardziej się trzyma, tym silniejsza jest wybuchowa siła odbicia. Trzy zmienne w tym tygodniu mogą być tą "zmianą": Wczesnym środowym rankiem (19 sierpnia): Rezerwa Federalna publikuje protokół ze swojego lipcowego posiedzenia. Rynek powinien obserwować: oprócz trzech znanych przeciwników, ilu innych członków skłania się ku podwyżkom stóp procentowych? Cieśnina Ormuz: Iran i Oman osiągają porozumienie dotyczące tras żeglugowych. Jeśli wspólne oświadczenie zostanie wdrożone, a żegluga poprawi ruch, ceny ropy spadną→ presje inflacyjne się złagodzą→ apetyt na ryzyko jeszcze bardziej się odbuduje. Piątek (21 sierpnia): Wstępne dane PMI dla produkcji i usług w USA za sierpień. Jeśli osłabnie, dodatkowo wzmocni oczekiwania, że Fed utrzyma się na stałym poziomie we wrześniu. Każde potwierdzenie tych trzech sygnałów może wywołać wzrost zaległości dla BTC. To nie tak, że BTC nie nadąża za amerykańskimi akcjami, ale raczej "zmiana apetytu na ryzyko" rynku nie została jeszcze całkowicie odwrócona. Wyciągi AI, odpływy ETF-ów i próżnie regulacyjne — potrójne tłumienie utrzymywało BTC na poziomie 63 000 przez pięć tygodni. Ale jeśli chodzi o makro punkty zwrotne, lagowanie jest lepsze niż przegapienie czegoś. Pięciotygodniowy ruch boczny to nie odpoczynek rynku — to powstrzymanie dużego ruchu. Zarówno byki, jak i niedźwiedzie gromadzą amunicję. Im mocniej naciśnięta jest sprężyna BTC, tym silniejsza jest wybuchowa siła odbicia. $BTC $ETH $OKB