Publikuj

Gdy wszyscy panikują, wieloryby mogą cicho akumulować Cena ropy wzrosła do 95 dolarów, rynek obligacji załamał się, prawdopodobieństwo podwyżki stóp wzrosło do 65%, BTC spadł z 81 000 do 77 000 — jeśli zestawić te nagłówki razem, czy się boisz? Jeśli tak, gratulacje, jesteś normalnym człowiekiem. Ale normalni ludzie zwykle nie zarabiają na rynku kryptowalut. 1 września USA przeprowadziły nową rundę nalotów na Iran. Brent wzrósł o 4,5% w ciągu dwóch dni, przebijając 94 dolary i zbliżając się do 95 dolarów. Globalny rynek obligacji załamał się jednocześnie — rentowność niemieckich 10-letnich obligacji osiągnęła najwyższy poziom od 2011 roku, brytyjskich najwyższy od 2008 roku, japońskich najwyższy od 1996 roku. Rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do 4,8%, najwyżej od stycznia 2025 roku. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu wzrosło z nieco ponad 30% przed przemówieniem Wosha do 66%. Cena ropy w tym roku wzrosła łącznie o 51%. Wszystkie sygnały z tradycyjnych rynków mówią jedno: uciekaj. Bitcoin w sierpniu wzrósł o 24%, osiągając najlepszy miesięczny wynik od listopada 2024 roku. W pewnym momencie sięgnął 81 500 dolarów, najwyżej od 15 tygodni. A potem? Po jastrzębim przemówieniu Wosha w Jackson Hole BTC spadł poniżej 78 000 dolarów. Obecnie oscyluje w przedziale 77 000-79 000 dolarów. Fundusze ETF również doświadczyły problemów — po 9 dniach ciągłych napływów, 1 września odnotowano pierwszy odpływ netto w wysokości 202 milionów dolarów. Wczoraj (2 września) odpływ kontynuowano, wyniósł 236 milionów dolarów. Na pierwszy rzut oka wygląda to tak: pozytywne informacje się wyczerpały, nie ma już wzrostów, czas uciekać. Ale — uwaga na to „ale” — dane on-chain mówią zupełnie inną historię. Dane CryptoQuant pokazują, że w ciągu ostatnich 60 dni adresy posiadające od 100 do 1 000 BTC netto zgromadziły 73 300 BTC, co jest najwyższym wynikiem od 21 kwietnia. Portfele posiadające ponad 10 000 BTC w tym samym okresie zwiększyły swoje zasoby o 43 300 BTC. Co to oznacza? Przy cenie 77 000 dolarów te wieloryby w ciągu ostatnich dwóch miesięcy cicho kupiły bitcoiny warte ponad 9 miliardów dolarów. Ty widzisz nagłówki pełne paniki, oni cicho skupują. 2 września adres wieloryba zaczynający się od 0xe2ad zrealizował pierwsze zamówienia z zaplanowanego zakupu o wartości 60 milionów dolarów. Po średniej cenie 76 499 dolarów kupiono 121,53 BTC o wartości około 9,3 miliona dolarów. Ten adres ma też 17 niezamkniętych zleceń limitowanych, planując dalsze zakupy 671 BTC w przedziale cenowym 75 479 do 76 245 dolarów, o łącznej wartości około 50,88 miliona dolarów. Widzisz? Detaliści sprzedają w panice, wieloryby składają zlecenia kupna w przedziale 75 000-76 000 dolarów. Kto kupuje od kogo? Indeks strachu i chciwości spadł z 81 w zeszłym tygodniu do 62. Nastroje rynkowe ochładzają się, detaliści panikują. Ale liczba portfeli wielorybów osiągnęła w sierpniu 6-miesięczne maksimum, 90 adresów posiada co najmniej 10 000 BTC. Detaliści sprzedają, wieloryby kupują. To nie przypadek. To klasyczny scenariusz na rynku kryptowalut — zawsze tak jest. A jak bardzo „prawdziwa” jest ta makro panika? Szczerze mówiąc, jest dość przerażająca. Jeśli cena ropy utrzyma się powyżej 90 dolarów, presja inflacyjna rozprzestrzeni się z sektora energetycznego na szerszy zakres cen dóbr konsumpcyjnych. W preferowanych przez Fed wskaźnikach inflacji 54% cen towarów wzrosło rok do roku o ponad 3%, znacznie powyżej historycznej średniej 32%. Dane CPI z 11 września i posiedzenie Fed 16 września — dwie super bomby czekają na wybuch. Jeśli CPI przekroczy oczekiwania, jeśli Fed naprawdę podniesie stopy, rynek może ponownie spaść. Te ryzyka są realne, nie zamierzam cię oszukiwać mówiąc „nie ma problemu”. Ale na czym polega myślenie kontrariańskie? Nie na ignorowaniu ryzyka, lecz na ocenie, czy ryzyko zostało już wycenione. Cena ropy na poziomie 95 dolarów — rynek już to wie. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp 66% — rynek już to wie. Załamanie rynku obligacji — rynek już to wie. Wszystkie te „złe wiadomości” są już uwzględnione w cenach. Co jeszcze nie jest wycenione? CPI 11 września może pokazać kontrolowaną inflację — tego rynek nie wycenił. Cena ropy może być tylko efektem nagłego wydarzenia geopolitycznego, które potem się uspokoi — tego rynek nie wycenił. Wieloryby kupiły BTC za 9 miliardów dolarów w ciągu ostatnich 60 dni — tego rynek tym bardziej nie wycenił. W marcu 2020, podczas wybuchu pandemii, giełdy amerykańskie zamarły, bitcoin spadł o 40% w jeden dzień. Wszyscy sprzedawali. Wieloryby kupowały. W listopadzie 2022, po upadku FTX, bitcoin spadł do 15 000 dolarów. Wszyscy mówili, że „kryptowaluty umarły”. Wieloryby kupowały. W sierpniu 2024, podwyżka stóp w Japonii wywołała globalne zamknięcie pozycji carry trade, bitcoin gwałtownie spadł do 49 000 dolarów. Wszyscy panikowali. Wieloryby kupowały. A potem? Za każdym razem cena wracała do wzrostów. To nie dlatego, że wieloryby są mądrzejsze, ale dlatego, że lepiej znoszą panikę. Myślenie kontrariańskie nie oznacza bycia ślepym. Obecna strategia jest prosta — Po pierwsze, nie daj się przestraszyć nagłówkom. Cena ropy, rynek obligacji, podwyżki stóp — to szum, nie sygnały. Po drugie, obserwuj dane on-chain. Wieloryby kupują, co oznacza, że ktoś uważa tę cenę za atrakcyjną. Po trzecie, przed publikacją danych CPI 11 września, kupuj partiami i ostrożnie. Zachowaj amunicję na moment, gdy niepewność minie. Najbardziej przerażające momenty często są najlepszymi punktami wejścia pod względem stosunku ceny do wartości. Ale pod warunkiem — że masz amunicję. „Gdy inni się boją, ja jestem chciwy” — każdy to zna. Ale naprawdę potrafi to zrobić tylko nieliczni. Bo chciwość to nie strategia, to zdolność przeciwna do ludzkiej natury. Gdy wszyscy w twojej grupie krzyczą „uciekaj”, Gdy na twoim Twitterze same nagłówki „Bitcoin spadnie do 60 000”, Gdy patrzysz na swoje konto i zaczynasz się trząść z powodu strat — Zadaj sobie pytanie: Czy to, co chcesz teraz zrobić, jest takie samo jak 90% innych? Jeśli tak, prawdopodobnie tracisz pieniądze. $BTC $CL $BZ #霍尔木兹风险升温，能源通胀受关注