Rentowność amerykańskich obligacji 5,3%: "winowajca" wysysający fundusze z ETF-ów kryptowalutowych, czy ostatnia złota okazja?
W zeszłym tygodniu Solana ETF, który przez 14 kolejnych tygodni notował tylko napływ kapitału, po raz pierwszy doświadczył odpływu środków.
Nie tylko on. Ethereum ETF wycofywał środki przez dziewięć dni z rzędu, tracąc 540 milionów dolarów w ciągu tygodnia – to najgorszy tydzień od stycznia tego roku. Bitcoin ETF również zakończył trzy tygodnie netto napływu, oddając 680 milionów dolarów. Razem te trzy fundusze straciły około 1,25 miliarda dolarów w ciągu tygodnia.
Wielu od razu pomyślało: czy instytucje tracą wiarę w kryptowaluty?
Moim zdaniem instytucje nie są niedźwiedziami na rynku kryptowalut, po prostu coś większego przyciąga ich kapitał.
Tym czymś są 10-letnie obligacje skarbowe USA z rentownością około 5,3%, najwyższą od lat.
Fed podniósł stopy procentowe 23 września po raz pierwszy od dłuższego czasu, a prezes Fedu Powell powiedział, że "inflacja jest zbyt wysoka i trwa zbyt długo". Rentowności poszybowały w górę, na początku października sięgając 5,34%. Oznacza to, że instytucje mogą po prostu pożyczać pieniądze rządowi USA i zarabiać stabilnie ponad 5% rocznie.
Gdybyś był menedżerem funduszu, czy ryzykowałbyś stratę połowy kapitału, inwestując w kryptowalutę, która nie generuje przepływów pieniężnych?
Nazywam to "grawitacją stóp procentowych". 5,3% to siła przyciągania, która ciągnie w dół wszystko, co nie przynosi odsetek, w tym kryptowaluty, złoto i akcje wzrostowe. BTC spadł z 126 000 do minimum 63 000 w lipcu, a teraz odbija się do około 84 000. Odpływ z ETF-ów nie wynika z pesymizmu, lecz z działania tej grawitacji.
Ale muszę ostudzić entuzjazm: nie zrzucaj całej winy na obligacje. Dane pokazują, że BTC od początku 2024 roku wzrósł o 84%, a w okresie wysokich stóp procentowych również notował wzrosty. Stopy procentowe to grawitacja, ale nie jedyna – na rynek wpływają też ceny ropy, konflikty zbrojne i Twój własny dźwignia finansowa.
Czy to teraz złota okazja?
Po pierwsze, złe wiadomości są już w dużej mierze uwzględnione w cenie. Od szczytu BTC spadł o jedną trzecią. W cyklu podwyżek stóp z 2022 roku spadł o ponad 70%. W porównaniu z tamtym okresem, obecny spadek jest łagodniejszy.
Po drugie, rynek już obstawia "koniec podwyżek stóp". Według moich danych, prawdopodobieństwo podwyżki w październiku to nieco ponad 10%, a w grudniu przekracza 60%. Mądre pieniądze stawiają na to, że najostrzejsze podwyżki już się kończą.
Po trzecie, punkt zwrotny sygnalizuje tylko jeden wskaźnik: spadek rentowności. Na początku października rentowność spadła z 5,34% do 5,25%, a BTC natychmiast wrócił do poziomu 84 000. Widzisz, cena kryptowalut nie patrzy na wykresy świecowe, lecz na krzywą obligacji.
Co więc robić?
Jeśli masz już kryptowaluty, nie sprzedawaj ich w panice – większość negatywnych informacji już została uwzględniona.
Jeśli jeszcze nie wszedłeś na rynek, nie rzucaj się na dno z pełnym portfelem. Najdroższe przy łapaniu spadającego noża nie jest ostrze, lecz przekonanie, że już upadł. Poczekaj na wyraźny spadek rentowności obligacji, wtedy zacznij działać – lepiej zarobić mniej na szczycie, ale mieć spokój ducha.
Rentowność amerykańskich obligacji 5,3% to obecnie największa "grawitacja" na rynku kryptowalut. W dniu, w którym ta grawitacja zniknie, zacznie się powrót kapitału.
$BTC$ETH$SOL
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
