ETF uciekł o 593 miliony, Coinbase premia spadła na minus, byki zostały zlikwidowane na 173 miliony.
Trzy twarde wskaźniki jednocześnie wskazują „nikt już nie kupuje”.
Ale BTC nadal trzyma się na poziomie 82 000.
Kto sprzedaje? Kto kupuje?
Najpierw spójrzmy na zestaw „walczących” danych.
W zeszłym tygodniu netto odpływ z cyfrowych aktywów ETF wyniósł 593 miliony dolarów, IBIT sam uciekł z 228,6 milionami, tydzień wcześniej było jeszcze gorzej, 681 milionów. Indeks premii Coinbase spadł do -0,141, co jest najniższym poziomem od 30 czerwca, jasny znak, że amerykański popyt jest niewystarczający. W ciągu ostatnich 24 godzin likwidacje pozycji długich wyniosły 173 miliony dolarów, co stanowi ponad połowę wszystkich likwidacji na rynku instrumentów pochodnych — dźwigniowi gracze są masowo usuwani.
Sprzedający są jasni: pasywne ETF wycofują się, krótkoterminowe dźwigniowe pozycje długie są likwidowane.
Ale BTC nie spadł poniżej 80 000, a nawet konsoliduje się wokół 82 000. Kto kupuje?
Kupującymi nie jest „wiara”, lecz dwie rzeczy: zlecenia oczekujące i hedging.
W przedziale od 80 000 do 81 500 USD stoi „ściana zleceń kupna”, na którą zwracają uwagę traderzy jako limitowane wsparcie. Jednocześnie na Deribit jest otwartych kontraktów opcyjnych z ceną wykonania 80 000 USD o wartości aż 1,6 miliarda dolarów. Market makerzy, aby zabezpieczyć pozycje gamma, muszą kupować przy spadkach i sprzedawać przy wzrostach — mechanicznie podtrzymują cenę wokół 80 000, nie dlatego, że wierzą w wzrost, ale bo ich pozycje ich do tego zmuszają.
Dlatego 80 000 to nie jest „dno rynku”.
To jest „dno płynności”.
Zlecenia mogą zostać wycofane. Opcje wygasną. Hedging gamma zniknie wraz z wygasaniem kontraktów z ceną wykonania 80 000. Kiedy ta ściana zostanie zjedzona, a kontrakty wygasną, nikt nie wie, kto kupi poniżej 80 000.
GlassNode mówi to wprost: presja sprzedaży osłabła, ale „nie pojawiła się jeszcze wystarczająca nowa siła kupująca, by wypełnić lukę”. Przepływy kapitału ETF nie odwróciły się, premia Coinbase nie wróciła na plus, prawdziwy strukturalny popyt jeszcze nie wrócił.
Utrzymanie 80 000 nie oznacza, że to jest dno.
To tylko oznacza, że ktoś ma zlecenia poniżej 80 000.
Zlecenia mogą zostać wycofane, dno nie może być definiowane przez zlecenia oczekujące.
$BTC$COIN$ETH#ETF持续流出，BTC反弹能否延续？
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
