wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
1 tys.Obserwowane
4,4 tys.obserwujący
Feed
Transmisja na żywo
Feed
Bańka AI została błędnie wywołana przez Trumpa i błędnie wykorzystana przez Huang Renxun, Dario, Altman, Muska,
Z powodu braku doświadczenia w budowie ogólnej sztucznej inteligencji, pośpiechu i przeceniania roli subiektywnej woli oraz ScalingLaw, bez poważnej weryfikacji komercyjnej, prawicowy awanturniczy ruch charakteryzujący się wysoką wyceną, nabijaniem punktów i przesadą rozprzestrzenił się poważnie w Dolinie Krzemowej.
W tym historycznym okresie zwanym "wielkim trenowaniem modeli", różne kapitały i giganci technologiczni masowo organizowali "komuny kart", próbując dzięki gorączce "im odważniejszy człowiek, tym większa produkcja kart" w krótkim czasie wkroczyć biegiem do idealnego społeczeństwa AGI.
Wiele firm technologicznych oderwało się od rzeczywistości biznesowej, sprzedając wszystko, by gromadzić B300 i prowadzić "prymitywne trenowanie modeli".
To nie tylko spowodowało poważne marnotrawstwo mocy obliczeniowej, napięcie energetyczne i "głód GPU", ale także doprowadziło do tego, że niezliczone startupy w "wojnie setek modeli" doświadczyły zimnego prysznica pęknięcia bańki, przynosząc nieoszacowane straty globalnej branży technologicznej, inwestorom i amerykańskiemu społeczeństwu
Karta Bliskiego Wschodu, w ciągu ostatnich dni pojawił się pomijany zwrot.
Republikanie planują w przyszłym tygodniu głosować nad impeachmentem ministra obrony Hegsetha, argumentując, że był on głównym orędownikiem przekonania Trumpa do ataku na Iran, ale nie przygotował strategii wycofania, przez co przegrano wybory. W tym samym czasie kraje w rejonie Cieśniny Ormuz nadal wzmacniają środki ostrożności.
Czytając te dwie sprawy razem: po przegranej w wyborach polityczne koszty zewnętrznej agresji Trumpa gwałtownie wzrosły, a prawdopodobieństwo kontynuacji ataku na Iran tylko spadło.
Dlatego ceny ropy w ostatnich dniach spadają jak kamień, rynek już dawno nie wierzy w narrację „bezpiecznej przystani podczas wojny”. Napięcia geopolityczne powinny podnosić ceny ropy, co przekłada się na inflację i oczekiwania podwyżek stóp procentowych, a teraz nawet ten pierwszy czynnik osłabł. Premia za wojnę wyparowuje. Czy nadal opierasz się na nagłówkach z Bliskiego Wschodu, by obstawiać wzrost cen ropy lub bezpieczne aktywa?
Wynik wyborów śródokresowych „niebieska fala” się zmaterializował, wielu ludzi skupia się na tym, kto przegra, a kto wygra, ale prawdziwe rzeczy dzieją się gdzie indziej.
Raport badawczy Citic wskazał kluczową kwestię: ogólnokrajowe agresywne regulacje dotyczące AI prawdopodobnie nie zostaną wprowadzone, ale wybory na poziomie stanowym mają znacznie większy wpływ na centra danych niż decyzje federalne: gdzie budować nowe projekty, kto poniesie koszty energii i sieci elektrycznej – to wszystko zależy od rządu stanowego.
Tłumacząc to na prostszy język, największą przeszkodą dla AI nigdy nie były chipy, lecz energia. Teraz dochodzi jeszcze warstwa lokalnych napięć politycznych. Historia rozwoju centrów danych jest stopniowo obciążana rosnącymi kosztami.
Shortuję sektor AI, nie dlatego, że spodziewam się załamania zysków, ale dlatego, że pęknięcia w finansowaniu i kosztach będą się powiększać. Czy uważasz, że rynek już uwzględnił problem z energią?
Dzisiejsza wiadomość, która łatwo może zostać przyćmiona przez nagłówki o AI: w tym samym tygodniu, gdy Dow Jones osiągnął nowe maksimum, Buffett przez trzy dni z rzędu zwiększał udziały w Sirius XM, firmie satelitarnej o wartości rynkowej około 10 miliardów, która w ciągu ostatniego tygodnia wzrosła o 12%.
Legenda giełdowa nie inwestowała w chipy ani centra danych, wybrał biznes z ustabilizowanym przepływem gotówki i wyceną zepchniętą na dno.
Zawsze mówiłem, że prawdziwą szczeliną w obecnej hossie AI jest przesunięcie kapitału z „opowieści o capexie na papierze” do „przepływów gotówkowych generujących własne pieniądze”. Ruch Buffetta jest najcenniejszym potwierdzeniem tej tezy. W pokerze jest podobnie: gdy stół jest najbardziej gorący, mistrzowie liczą swoje żetony, a nie idą all in z całym stołem. Co masz teraz w ręku — opowieść czy przepływ gotówki?
Dziś wieczorem risk-on wrócił na całego, Dow Jones wzrósł o ponad 1500 punktów, ustanawiając nowy rekord. Ale jeśli spojrzysz na $BTC i $ETH: BTC odbił się do 80 tysięcy i zaczął słabnąć, ETH dopiero dotarł do 2400, a wzrosty są znacznie słabsze niż na amerykańskim rynku akcji.
To pokazuje jedną rzecz: w tej rundzie odbudowy apetytu na ryzyko, kryptowaluty są najsłabszym ogniwem, podążają za trendem, a nie go prowadzą. Rynek, na który napływają nowe środki, będzie na czele; ten, który ledwo odbija się, gdy inni ustanawiają nowe rekordy, w istocie cierpi na brak popytu i sam jeszcze redukuje dźwignię.
Nie daj się zwieść jednemu odbiciu. Kiedy cały rynek aktywów ryzykownych świętuje, zwróć uwagę na ten, który nie rośnie — to on pokazuje, dokąd płynie kapitał. Czy uważasz, że ta fala BTC prowadzi wzrosty, czy raczej jest tylko tym, który przejmuje ryzyko?
Nowoczesny poker nie powinien już mierzyć głębokości stacka w big blindach. Powinno się to mierzyć w squids. To, ile squids masz za sobą, naprawdę się liczy, zwłaszcza tutaj w Azji, gdzie gry odbywają się na stawkach 2/4/8/16 z podwójnym squidem na początku i na końcu: pierwszy fish i ostatni fish (ostatni gracz) automatycznie wpłacają po dwa fishy każdy, co daje łącznie n+4 squids. Tylko gracze cash game to zrozumieją. Powinieneś to zbadać i trenować, stary NLH umarł @GmanPoker
Nowoczesny poker nie powinien być oceniany według wartości bb jako pozycji późniejszej, lecz według wartości squid. To, ile squid masz na pozycji późniejszej, jest najważniejsze, zwłaszcza w Azji, gdzie gra toczy się na stawkach 2/4/8/16 z podwójnym squid na początku i końcu. Tylko gracze cash game mogą zrozumieć moje słowa.
Dziś wieczorem Dow Jones wzrósł o ponad 1500 punktów, ustanawiając nowy rekord, wybory zostały rozstrzygnięte, a na ekranie znów pojawił się klimat risk-on. Od razu ktoś zapytał: "Short-sensie, czy wytrzymasz takie duże wzrosty?"
Wytrzymam.
Po długiej grze w karty zrozumiesz jedną rzecz: wynik jednej ręki nie zmienia logiki twojego zakładu. Gram niską częstotliwością i dużymi stawkami, stawiam na średnioterminową lukę w finansowaniu i wycenie AI, a nie na dzienne wahania indeksu. Duży wzrost w stylu risk-on może wystraszyć krótkoterminowych graczy, ale nie poruszy kogoś, kto dokładnie obliczył swoje szanse.
$BTC, który odbił się i wrócił do poziomu 80 tysięcy, to ta sama zasada. Nie pozwól, by jednodniowe wahania zmieniły rachunki, które rozgryzłeś tydzień temu.
Dziś wieczorem półprzewodniki opublikowały kolejne dwa raporty finansowe, a rozbieżności są wyraźne.
Qualcomm po sesji spadł o ponad 5%, mimo że ustami podkreślił, że centrum danych ma osiągnąć 5 miliardów przychodu do 2027 roku, a przy okazji podniósł ceny produktów, tłumacząc to wzrostem kosztów; sytuacja z Arm jest jeszcze bardziej gorąca, partnerzy odnotowali w kwartale sprzedaż ponad 10 miliardów chipów, a zamówienia AGI sięgają aż do 2027 roku.
Liczby nie wyglądają źle, ale rynek głosuje nogami: im bardziej rozbudowana historia, tym bardziej zdecydowany spadek. Obietnica centrum danych to teraz coś, co każdy potrafi narysować, różnica polega tylko na tym, że niektórzy już inkasują pieniądze, a inni wciąż tkwią na etapie prezentacji PPT.
Najgłupszą strategią w noc raportów jest rzucanie się na dobry wynik i obstawianie kierunku. Moja logika się nie zmieniła: nie shortuję zysków, shortuję tę coraz większą wycenę.
