美股盯盘日记
美股盯盘日记
美股盯盘，盯盘美股 持续更新，把握机会 新增关注：韩股、港股等
324Obserwowane
163obserwujący
Feed
Transmisja na żywo
Feed
Raport finansowy Hynix jest trochę niezręczny, przychody i zyski osiągnęły rekordowy poziom, ale tylko zgodnie z oczekiwaniami rynku
Popyt na chipy AI rzeczywiście rośnie, ale apetyt rynku jest jeszcze większy. Dobre wyniki już nie wystarczą, muszą być lepsze niż oczekiwano.
#SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
美股盯盘日记
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Raport kwartalny jest blisko, przyjrzyjmy się ponownie ostatnim trendom w branży AI
Wcześniej rynek interesował się, kto zdobędzie więcej GPU i zbuduje więcej centrów danych, teraz pytanie brzmi: kiedy zainwestowane pieniądze zaczną przynosić zyski?
Po pierwsze: model AI
DeepSeek stale optymalizuje efektywność inferencji, a technologia open source obniża próg wejścia. Ale czy spadek kosztów pobudzi większy popyt, czy raczej zmniejszy marże firm zajmujących się modelami?
Spójrzmy na Anthropic, które wraz z postępem IPO, będzie poddane rynkowej weryfikacji zdolności komercjalizacji modeli AI. Czy szybko rosnące przychody pokryją ogromne inwestycje w moc obliczeniową i utrzymają wysoką wycenę?
CoreWeave to typowy przykład infrastruktury mocy obliczeniowej. Mimo długoterminowych zamówień, wysokie zadłużenie, koszty finansowania i ryzyko budowy sprawiają, że rynek zaczyna wątpić, czy zamówienia faktycznie przełożą się na zyski i przepływy pieniężne.
Na koniec wróćmy do SK海力士
Jako ważny dostawca HBM, tym razem oprócz przychodów i zysków, należy zwrócić uwagę na masową produkcję HBM4, długoterminowe zamówienia i tempo rozbudowy.
Jeśli klienci końcowi nadal zwiększają inwestycje, popyt na HBM pozostanie wspierany; ale jeśli nakłady kapitałowe zwolnią, dostawcy również mogą stanąć przed presją zamówień.
Obecnie problemem może nie być to, czy AI ma przyszłość, ale czy 【cały łańcuch przemysłowy jest w stanie nadążyć z rentownością za tempem inwestycji kapitałowych】
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Raport kwartalny jest blisko, przyjrzyjmy się ponownie ostatnim trendom w branży AI
Wcześniej rynek interesował się, kto zdobędzie więcej GPU i zbuduje więcej centrów danych, teraz pytanie brzmi: kiedy zainwestowane pieniądze zaczną przynosić zyski?
Po pierwsze: model AI
DeepSeek stale optymalizuje efektywność inferencji, a technologia open source obniża próg wejścia. Ale czy spadek kosztów pobudzi większy popyt, czy raczej zmniejszy marże firm zajmujących się modelami?
Spójrzmy na Anthropic, które wraz z postępem IPO, będzie poddane rynkowej weryfikacji zdolności komercjalizacji modeli AI. Czy szybko rosnące przychody pokryją ogromne inwestycje w moc obliczeniową i utrzymają wysoką wycenę?
CoreWeave to typowy przykład infrastruktury mocy obliczeniowej. Mimo długoterminowych zamówień, wysokie zadłużenie, koszty finansowania i ryzyko budowy sprawiają, że rynek zaczyna wątpić, czy zamówienia faktycznie przełożą się na zyski i przepływy pieniężne.
Na koniec wróćmy do SK海力士
Jako ważny dostawca HBM, tym razem oprócz przychodów i zysków, należy zwrócić uwagę na masową produkcję HBM4, długoterminowe zamówienia i tempo rozbudowy.
Jeśli klienci końcowi nadal zwiększają inwestycje, popyt na HBM pozostanie wspierany; ale jeśli nakłady kapitałowe zwolnią, dostawcy również mogą stanąć przed presją zamówień.
Obecnie problemem może nie być to, czy AI ma przyszłość, ale czy 【cały łańcuch przemysłowy jest w stanie nadążyć z rentownością za tempem inwestycji kapitałowych】
美股盯盘日记
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Jednym z punktów do obserwacji w tym tygodniu: raport finansowy Hynix
Dane z poprzedniego kwartału były imponujące, a powód jest ten sam: silny popyt na AI, ciągły wzrost cen HBM, DRAM i NAND, a Hynix jako kluczowy dostawca Nvidii korzysta z tego w pełni.
Jednak po publikacji raportu za Q2 cena akcji gwałtownie spadła, a powód jest prosty: rynek miał zbyt wysokie oczekiwania.
Tym razem w Q3 należy być bardziej ostrożnym, zwłaszcza zwrócić uwagę na trzy aspekty:
· Czy masowa produkcja HBM4 nadal będzie napędzać zyski?
· Czy wzrost cen pamięci masowej będzie kontynuowany, czy już zbliża się do szczytu cyklu?
· Ile pieniędzy Hynix planuje wypłacić akcjonariuszom?
Hynix rozważa wypłatę dywidendy o łącznej wartości około 16 bilionów wonów, czyli około 80 miliardów juanów. Wcześniej ogłoszono również plan wykupu i umorzenia akcji o wartości 40 bilionów wonów oraz plan wykorzystania ponad 50% wolnych przepływów pieniężnych w latach 2025-2027 na zwrot dla akcjonariuszy.
Jeśli wyniki za ten okres będą rekordowe, a do tego dojdą ogromne dywidendy i wykup akcji, powinno to ponownie przyciągnąć kapitał.
Och, w końcu coś się ruszyło
#Anthropic拟11月启动IPO，目标于感恩节前上市
To już nie tylko sprawa Anthropic, to bardziej jak publiczny egzamin dla całego przemysłu AI
Wcześniej wszyscy płacili za przyszłość AI, teraz w końcu zobaczymy, jak bardzo dochodowy jest ten biznes
Został tylko miesiąc
PANews
Anthropic publicznie złożył dokument S-1, planując debiut na Nasdaq pod kodem "ANT"
Dokument SEC USA pokazuje, że firma AI Anthropic, PBC publicznie złożyła dokument rejestracyjny S-1, ubiegając się o notowanie swoich akcji zwykłych klasy A na rynku Nasdaq Global Select Market, z kodem akcji "ANT". Wśród głównych underwriterów znajdują się Goldman Sachs i Morgan Stanley. Dokument nie ujawnia jeszcze liczby emitowanych akcji ani przedziału cenowego.
Dane finansowe pokazują, że przychody Anthropic w 2025 roku wyniosą 4,585 mld USD, a w 2024 roku 386 mln USD; w pierwszej połowie 2026 roku przychody wyniosły 16,286 mld USD, podczas gdy w tym samym okresie roku poprzedniego było to 1,163 mld USD.
W pierwszej połowie 2026 roku strata netto wyniosła 80,748 mld USD, z czego straty związane ze zmianą wartości godziwej konwertowalnych obligacji, zobowiązań pochodnych oraz SAFE wyniosły 72,388 mld USD.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Jednym z punktów do obserwacji w tym tygodniu: raport finansowy Hynix
Dane z poprzedniego kwartału były imponujące, a powód jest ten sam: silny popyt na AI, ciągły wzrost cen HBM, DRAM i NAND, a Hynix jako kluczowy dostawca Nvidii korzysta z tego w pełni.
Jednak po publikacji raportu za Q2 cena akcji gwałtownie spadła, a powód jest prosty: rynek miał zbyt wysokie oczekiwania.
Tym razem w Q3 należy być bardziej ostrożnym, zwłaszcza zwrócić uwagę na trzy aspekty:
· Czy masowa produkcja HBM4 nadal będzie napędzać zyski?
· Czy wzrost cen pamięci masowej będzie kontynuowany, czy już zbliża się do szczytu cyklu?
· Ile pieniędzy Hynix planuje wypłacić akcjonariuszom?
Hynix rozważa wypłatę dywidendy o łącznej wartości około 16 bilionów wonów, czyli około 80 miliardów juanów. Wcześniej ogłoszono również plan wykupu i umorzenia akcji o wartości 40 bilionów wonów oraz plan wykorzystania ponad 50% wolnych przepływów pieniężnych w latach 2025-2027 na zwrot dla akcjonariuszy.
Jeśli wyniki za ten okres będą rekordowe, a do tego dojdą ogromne dywidendy i wykup akcji, powinno to ponownie przyciągnąć kapitał.
Wcześniej pisałem, że to może być teoria spiskowa, a teraz widzę, że specjalna komisja już została powołana, a przy okazji już badają możliwość połączenia
Zwłaszcza że raporty finansowe obu firm zostały opublikowane, co daje więcej do dyskusji
#特斯拉Q3汽车毛利率回升，自由现金流转正
SpaceX:
· Przychody 14,58 mld USD, wzrost o 161% rok do roku
· Przychody z działalności AI 7,56 mld USD
· Wydatki kapitałowe około 19,6 mld USD
Tesla:
· Przychody 28,05 mld USD, w zasadzie bez zmian
· Zysk netto 787 mln USD, spadek o 43% rok do roku
· Wolne przepływy pieniężne 1,53 mld USD
SpaceX rośnie bardzo dynamicznie, ale też naprawdę dużo wydaje. Tesla, choć ma presję na zyski, przynajmniej ma ciągły wkład gotówki z działalności samochodowej.
Jeśli obie firmy się połączą, biznesy AI chipów, robotyki, energii, kosmosu i mocy obliczeniowej mogłyby być razem rozwijane.
Brzmi to naprawdę pięknie.
Ale jest jedno pytanie, kto kogo przejmuje?
Obecnie rozważa się scenariusz, że SpaceX przejmuje Teslę.
To oznacza, że akcjonariusze Tesli mogą otrzymać akcje SpaceX i jednocześnie ponieść większe ryzyko inwestycji w infrastrukturę kosmiczną i AI.
A SpaceX przewiduje, że wydatki kapitałowe w IV kwartale osiągną 35-40 mld USD.
Jeszcze bardziej ciekawi mnie, czy Musk faktycznie integruje swoje imperium biznesowe, czy chce, aby akcjonariusze Tesli współfinansowali ambicje AI SpaceX?
美股盯盘日记
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Teoria spiskowa: czy Musk ostatnio gra w dużą grę?
Kilka ostatnich wydarzeń razem wygląda interesująco.
Dwie główne linie:
· Fuzja SpaceX i Tesli?
· Musk ponownie zagłębia się w amerykańskie kręgi polityczne? 🇺🇸
① Współpraca technologiczna → oczekiwania fuzji
15 października: Tesla ponownie prezentuje drugą generację Roadstera, podkreślając współpracę technologiczną ze SpaceX.
W połowie października: Barclays sugeruje, że Tesla i SpaceX mogą się połączyć do końca roku, integrując AI, robotykę, energię i działalność kosmiczną.
② Inwestycje kapitałowe → wpływy polityczne
19 października: Musk proponuje plan przekazania akcji SpaceX wszystkim dzieciom w USA, kwota może sięgać dziesiątek miliardów dolarów.
Co ciekawe, plan ten wiąże się z polityką rządu USA dotyczącą kont inwestycyjnych dla dzieci Trump Accounts.
Jeszcze ciekawsze jest to, że według mediów Musk rozmawiał o tym z administracją Trumpa już latem tego roku.
③ 20-21 października: seria raportów finansowych
SpaceX i Tesla kolejno publikują raporty za trzeci kwartał.
Łącząc te fakty:
Współpraca technologiczna → oczekiwania fuzji → udział publiczny → publikacja raportów finansowych
Z jednej strony możliwa integracja biznesowa, z drugiej budowanie powiązań interesów z większą liczbą amerykańskich rodzin poprzez akcje.
Czy Musk robi szum wokół raportów finansowych, czy przygotowuje się do rozszerzenia wpływów biznesowych na sferę polityczną?
#SpaceX上市后首份完整季度财报将揭晓
Teoria spiskowa: czy Musk ostatnio gra w dużą grę?
Kilka ostatnich wydarzeń razem wygląda interesująco.
Dwie główne linie:
· Fuzja SpaceX i Tesli?
· Musk ponownie zagłębia się w amerykańskie kręgi polityczne? 🇺🇸
① Współpraca technologiczna → oczekiwania fuzji
15 października: Tesla ponownie prezentuje drugą generację Roadstera, podkreślając współpracę technologiczną ze SpaceX.
W połowie października: Barclays sugeruje, że Tesla i SpaceX mogą się połączyć do końca roku, integrując AI, robotykę, energię i działalność kosmiczną.
② Inwestycje kapitałowe → wpływy polityczne
19 października: Musk proponuje plan przekazania akcji SpaceX wszystkim dzieciom w USA, kwota może sięgać dziesiątek miliardów dolarów.
Co ciekawe, plan ten wiąże się z polityką rządu USA dotyczącą kont inwestycyjnych dla dzieci Trump Accounts.
Jeszcze ciekawsze jest to, że według mediów Musk rozmawiał o tym z administracją Trumpa już latem tego roku.
③ 20-21 października: seria raportów finansowych
SpaceX i Tesla kolejno publikują raporty za trzeci kwartał.
Łącząc te fakty:
Współpraca technologiczna → oczekiwania fuzji → udział publiczny → publikacja raportów finansowych
Z jednej strony możliwa integracja biznesowa, z drugiej budowanie powiązań interesów z większą liczbą amerykańskich rodzin poprzez akcje.
Czy Musk robi szum wokół raportów finansowych, czy przygotowuje się do rozszerzenia wpływów biznesowych na sferę polityczną?
#特斯拉交付超预期后盈利修复成焦点
Kiedy krajowe firmy samochodowe wciąż spierają się o to, czy pedał hamulca się złamie, Tesla już ewoluowała w „statek powietrzny”
Wciąż to zagraniczny księżyc jest bardziej okrągły
Koncepcje mogą latać, ale raporty finansowe muszą być konkretne
21 października po zamknięciu rynku Tesla opublikuje raport za trzeci kwartał
Wcześniej ujawnione dane dotyczące dostaw są bardzo dobre
W III kwartale dostarczono 486,5 tys. pojazdów, wyprodukowano 464,4 tys., a wdrożenie magazynów energii osiągnęło 13,7 GWh
Wielkość dostaw już dała rynkowi dobrą odpowiedź, teraz pozostaje tylko zobaczyć, czy zyski nadążą
W końcu sprzedawanie większej liczby samochodów to jedno, a zarabianie więcej pieniędzy to zupełnie inna sprawa
Jeśli tym razem marża brutto na samochodach wzrośnie, a zysk netto i przepływy pieniężne poprawią się jednocześnie, to wartość tego raportu Tesli będzie jeszcze wyższa
Dostawy już przekroczyły oczekiwania, teraz zobaczymy, czy Tesla zdoła dostarczyć raport finansowy przewyższający oczekiwania
#台积电Q3净利润超预期，盈利创历史新高
TSMC, przyszłość jest tak jasna, że oślepia mnie 👀
Kiedyś mówiono, że w erze AI najwięcej zarabiają ci, którzy sprzedają łopaty, teraz wygląda na to, że prawdziwe zyski przynosi ich produkcja
Ten raport finansowy jest trochę przesadzony:
· Przychody w Q3 wyniosły 1,49 biliona nowotajwańskich dolarów, wzrost rok do roku o 50,9%
· Zysk netto 763,06 miliarda nowotajwańskich dolarów, wzrost rok do roku o 68,7%, rekord wszech czasów
· Marża brutto 66,4%, a marża netto osiągnęła aż 51,1%
Na każde 100 jednostek przychodu ponad 51 jednostek to zysk netto
Wielkie firmy technologiczne rywalizują na froncie AI i wydajności chipów, a TSMC cicho zarabia z tyłu
Co ważniejsze, TSMC nie tylko korzysta z dywidendy AI, ale także kontroluje kluczową produkcję zaawansowanych procesów i zaawansowanego pakowania
· Prognoza przychodów na Q4 została podniesiona do 52,3–54,3 miliarda dolarów, co oznacza, że wzrost może się jeszcze nie skończył
Jednak dziś rynek ogólnie spada, a wzrost wyników i zachowanie cen akcji nie zawsze idą w parze
Krótkoterminowe nastroje rynkowe są trudne do przewidzenia, ale dopóki giganci AI będą nadal inwestować, TSMC, kontrolująca kluczową produkcję, pozostaje jednym z najbardziej stabilnych beneficjentów tego wyścigu AI
台积电, drukarka pieniędzy ery AI
#台积电Q3营收创新高，盈利表现待揭晓
Szacuje się, że tym razem też nie będzie gorzej
Dane o przychodach:
Q3 około 1,49 biliona nowych dolarów tajwańskich, wzrost rok do roku o prawie 50%, rekord historyczny
W porównaniu z konkurencją chipów taką jak Nvidia i AMD, TSMC jako producent jest największym beneficjentem
Ponadto przewaga TSMC jest bardzo wyraźna
Zaawansowany proces + zaawansowane opakowanie
Popyt na chipy AI jest bardzo silny, a zdolności produkcyjne i wskaźnik dobrych wyrobów bezpośrednio wpływają na to, ile chipów klienci mogą otrzymać
Tym razem skupiamy się na tym, czy marża brutto osiągnie wcześniejsze wytyczne 65% do 67%, oraz czy zarząd będzie kontynuował zwiększanie inwestycji w zaawansowane procesy i opakowania
Firma kontrolująca kluczowe moce produkcyjne jest warta długoterminowej uwagi
ASML, zarabianie pieniędzy trzeba robić dyskretnie
Raport finansowy za Q3 zostanie opublikowany 14 października
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
Zwykle nie jest tak popularny jak Nvidia, ale w łańcuchu produkcji chipów AI jego zdolność do zarabiania jest naprawdę silna
Obecnie prognozuje się przychody za Q3 na poziomie 11-12 miliardów euro, marża brutto 55%-57%
Ten poziom zysku w przemyśle produkcyjnym jest już bardzo konkurencyjny
Wyniki tego raportu powinny być bardzo dobre
Popyt na chipy AI jest bardzo wysoki, a takie wielkie firmy jak TSMC i Samsung chcą rozszerzyć moce produkcyjne zaawansowanych procesów, więc nie mogą obejść się bez maszyn litograficznych EUV od ASML
Warto też zwrócić uwagę na to, ile wynoszą nowe zamówienia; zakup sprzętu to jedno, ale ważne jest też, czy klienci będą chcieli dalej inwestować i rozszerzać produkcję
Dopóki zamówienia na EUV pozostaną silne, ASML ma duży potencjał w tym cyklu inwestycji kapitałowych w AI
