Perguntas Frequentes sobre liquidação forçada
Por que minha posição foi liquidada à força?
Quando o risco da sua posição excede o intervalo permitido pela plataforma, o sistema assume automaticamente e encerra sua posição. Esse processo é chamado de liquidação forçada (popularmente conhecido como "estourar"). Este guia explica as condições de disparo, o processo de execução e as tarifas da liquidação forçada, além de como verificar e reduzir seu risco com antecedência.
A margem de manutenção é o único indicador para avaliar se uma posição está segura. Quanto maior o valor, mais segura a posição, e a liquidação forçada é acionada quando ela é menor ou igual a 100%. Você pode visualizá-la em tempo real na página de posições.
O preço de referência é um preço justo calculado ponderando os índices spot de várias exchanges líderes e adicionando uma taxa de base razoável. A liquidação forçada considera apenas o preço de referência, não o último preço negociado. Isso evita que posições sejam liquidadas erroneamente por flutuações de preço momentâneas em um único mercado.
O preço de liquidação estimado é um preço de referência obtido de forma inversa a partir de "margem de manutenção = 100%". Ele muda em tempo real conforme sua margem, posições, tarifas de financiamento e outros fatores, portanto não pode ser usado como critério único para avaliar o risco.
O nível de posição determina sua exigência de margem de manutenção e a alavancagem máxima disponível para você. Quanto maior a posição, mais alto o nível, maior a exigência de margem de manutenção e menor a alavancagem disponível.
Em quais circunstâncias minha posição será liquidada à força?
O único critério é: a margem de manutenção da posição ou da conta é menor ou igual a 100%.
Observações:
Não é o caso de "só ocorrer liquidação após a sua margem ser totalmente consumida". A liquidação forçada acontece antes de a margem ser totalmente perdida, para evitar que a sua conta fique com saldo negativo.
Não tem relação direta com "em quantos por cento o preço caiu". Com alavancagem de 100x, a margem inicial corresponde a apenas 1% do valor da posição, portanto uma variação de preço contrária de menos de 1% já é suficiente para elevar a margem de manutenção a 100%.
Qualquer alavancagem apresenta risco de liquidação. Mesmo a alavancagem de 1x pode ser liquidada em condições de mercado extremas.
O critério para a decisão é o preço de referência. Se você estiver conferindo no gráfico de velas, mude o tipo de preço para "Preço de referência".
Como a liquidação forçada é executada?
O sistema não fecha toda a sua posição no instante em que 100% é atingido. O processo ocorre passo a passo:
Envio do aviso: quando a margem de manutenção é menor ou igual a 300%, o sistema envia a você um alerta de risco. 300% é um parâmetro de alerta e a plataforma pode ajustá-lo.
Cancelamento das ordens em aberto: quando a margem de manutenção é menor ou igual a 100%, as ordens não executadas relevantes são canceladas primeiro para liberar margem. Se, após o cancelamento, a margem de manutenção voltar a ficar acima de 100%, a conta retorna ao normal.
Liquidação parcial (redução forçada de posição): se ainda não estiver seguro, as posições são reduzidas nível a nível — os futuros são reduzidos em 2 níveis por etapa, enquanto margem e opções são reduzidas em 1 nível por etapa. A margem de manutenção é recalculada após cada etapa, e o processo é interrompido quando o risco volta a uma faixa segura, permitindo que a posição seja mantida.
Liquidação total: uma vez que os futuros tenham sido reduzidos ao nível 2 e a margem e as opções ao nível 1, se a margem de manutenção ainda for menor ou igual a 100%, a posição restante é totalmente encerrada ao preço de referência.
Observações:
As regras de cancelamento de ordens diferem conforme o modo de margem: na margem cruzada, todas as ordens não executadas (incluindo ordens de bots) são canceladas; na margem isolada, apenas as ordens na direção de abertura são canceladas, e as ordens TP/SL para encerrar posições são mantidas. É por isso que algumas ordens aparecem como "Canceladas" após a liquidação.
A liquidação parcial deixa um registro no Histórico de ordens, exibido como "Redução forçada" junto com o preço da redução.
Quanto custa uma liquidação para mim?
Duas taxas são cobradas na liquidação. Os valores líquidos de ambas são destinados ao fundo de segurança da plataforma para oferecer proteção adicional aos usuários:
Taxa de liquidação: cobrada com a taxa de tomador do seu nível atual de taxas (para opções, a taxa de tomador + 7% do premium da opção).
Encargo de liquidação forçada: a margem de manutenção calculada no momento em que a liquidação é acionada, com base no preço de referência e no nível em que a posição se encontra. Quanto maior o nível, maior este encargo.
Observações:
Fechar uma posição manualmente não gera as duas taxas relacionadas à liquidação acima, mas as taxas de trading normais continuam sendo cobradas normalmente.
O encargo de liquidação forçada é uma despesa normal dentro das regras e não é reembolsável.
Se sua conta ficar com ativos negativos após a liquidação, o sistema utiliza o fundo de segurança para cobri-los e gera um registro de perda por falência correspondente.
Onde posso ver meu preço de liquidação estimado e por que ele muda constantemente?
Você pode visualizá-lo nos detalhes da posição na página de posições. Ele é derivado em tempo real de "margem de manutenção = 100%", e todos os itens a seguir farão com que ele mude:
Liquidação da tarifa de financiamento — as tarifas de financiamento são adicionadas ou deduzidas diretamente da margem da posição. Pagamentos elevados reduzem sua margem e aumentam seu risco;
Adicionar ou remover margem manualmente;
Adicionar à posição na mesma direção — quando uma ordem no mesmo modo e na mesma direção é executada, ela é mesclada com a posição existente em uma única posição, de modo que o preço médio de entrada e o nível de posição mudam de acordo;
Juros acumulados (cenários de margem spot e empréstimo);
Alterações de preço de outros subjacentes na margem cruzada — se houver vários subjacentes na margem cruzada, os movimentos de preço nos outros subjacentes também afetarão o preço de liquidação estimado desta posição.
Observações:
Apenas ajustar a alavancagem não altera o preço de liquidação estimado; isso apenas altera a margem ocupada e o saldo disponível.
O sistema não fornece um preço de liquidação estimado nos seguintes casos. Avalie o seu risco pela margem de manutenção: há posições de opções na conta de margem cruzada; há posições de margem em pares de trading que não sejam USDT na conta de margem cruzada; há posições de futuros ou de margem com subjacentes diferentes sob margem cruzada em USDT; há várias moedas de margem no modo de margem multimoeda (nesse caso, a página exibe um nível de risco — selecione a linha pontilhada sob a opção "Risco de liquidação" para expandir e visualizá-lo).
Como posso estimar o preço de liquidação antes de fazer uma ordem?
A forma mais fácil é usar a calculadora da plataforma: na página de trading, selecione o Menu (menu de três pontos) no canto superior direito > Calculadora, selecione o modo de margem e a direção, depois insira a alavancagem, o preço de entrada e o valor para executar o cálculo.
Se você quiser calculá-lo manualmente, as fórmulas para posições de futuros com margem isolada são as seguintes:
Futuros com margem em USDT
Preço de liquidação estimado para posições compradas = (saldo de margem − valor nominal × |número de contratos| × preço médio de abertura) ÷ (valor nominal × |número de contratos| × (nível de posição mmr% + taxa de tarifa − 1))
Preço de liquidação estimado para posições vendidas = (saldo de margem + valor nominal × |número de contratos| × preço médio de abertura) ÷ (valor nominal × |número de contratos| × (nível de posição mmr% + fee rate + 1))
Futuros com margem em cripto
Preço de liquidação estimado para posições compradas = face value × |number of contracts| × (position tier mmr% + fee rate + 1) ÷ (margin balance + face value × |number of contracts| ÷ avg. open price)
Preço de liquidação estimado para posições vendidas = face value × |number of contracts| × (position tier mmr% + fee rate − 1) ÷ (margin balance − face value × |number of contracts| ÷ avg. open price)
A margem de manutenção do nível de posição é dividida em níveis de acordo com o tamanho da posição e pode ser consultada na página de trading em Menu (menu de três pontos) > Informações de mercado > Regras de trading.
Como adicionar margem e reduzir o risco de liquidação?
Margem isolada: selecione o + ao lado da margem da posição para aumentá-la ou diminuí-la.
Margem cruzada no Modo Futuros: transferir a moeda de liquidação para sua conta de trading conta como margem para medir o risco da posição. Não há um botão "+" separado.
Modo de margem multimoeda: faça a transferência de uma moeda que tenha uma taxa de desconto e o sistema a converterá automaticamente em margem efetiva.
Outras sugestões:
Avalie seu risco pela margem de manutenção, e não apenas pelo preço de liquidação estimado;
Mantenha um saldo disponível suficiente antes dos horários da liquidação da tarifa de financiamento;
Reduza sua alavancagem ou o tamanho da sua posição, e observe que posições grandes avançam para níveis mais altos, com requisitos maiores de margem de manutenção;
Use o modo margem isolada quando precisar isolar o risco de uma posição individual;
Na web, você pode limitar a alavancagem máxima ou desativar certos tipos de trading em Central de segurança > Configurações de permissão de trading.
Como verifico meus registros de liquidação?
O que você quer verificar | Onde encontrar |
|---|---|
Se você foi liquidado e quando | Histórico da posição / registros de liquidação |
Se foi uma liquidação parcial | Verifique o registro de "Redução forçada" e seu preço em Histórico de ordens |
O mercado no momento do disparo | Alterne o gráfico de velas para Preço de referência e compare com o horário do registro de liquidação |
Preços de execução individuais | Histórico de ordens > Detalhes da negociação |
Para onde os fundos foram, taxas e tarifas de financiamento | Ativos > selecione o ícone de extrato no canto superior direito > Extratos de transação, que podem ser filtrados ou exportados |
P/L real realizado | P/L realizado no Histórico da posição (já inclui taxas de trading e tarifas de financiamento) |
Perguntas Frequentes
1. Configurei um stop-loss, então por que ainda fui liquidado?
O stop-loss e a liquidação forçada são dois mecanismos independentes. A condição que for atendida primeiro é executada primeiro, e um stop-loss não isenta você da liquidação. Há quatro motivos comuns: seu stop-loss é disparado pelo tipo de preço de disparo que você definiu (último preço / preço de referência / preço de índice), enquanto a liquidação é acionada pela margem de manutenção; você só definiu um stop-loss para parte da posição; a ordem gerada após o disparo do stop-loss não foi executada em condições de mercado voláteis; e o processo de liquidação cancela primeiro as ordens na direção de abertura.
2. O último preço nunca atingiu o meu preço de liquidação, então por que fui liquidado?
A liquidação forçada considera o preço de referência, não o último preço negociado — são dois gráficos de velas diferentes. Alterne o tipo de preço para "Preço de referência" na página de mercados e verifique novamente, garantindo que o horário e o produto comparados coincidam com o registro de liquidação.
3. Por que o preço de execução da liquidação ultrapassou a máxima/mínima do gráfico de velas naquele momento?
Há duas situações. Primeiro, o que é mostrado no Histórico da posição é o preço de execução médio ponderado de várias execuções. Trata-se de dados agregados e não corresponde a nenhuma negociação real única no mercado, portanto não pode ser comparado diretamente aos extremos do gráfico de velas — para os preços de execução de cada execução individual, consulte Histórico de ordens > Detalhes da negociação. Segundo, a posição é assumida pelo mecanismo de liquidação a um preço determinado pelas regras de controle de risco, e não pelo livro de ordens naquele momento, a fim de garantir que a posição seja totalmente assumida e que a conta não incorra em dívida.
4. Minha posição foi encerrada, mas não encontrei nenhum registro de liquidação.
Pode não ter sido uma liquidação. Situações comuns incluem: uma das suas próprias ordens foi executada (TP/SL, ordem limite / ordem a mercado ou uma ordem reversa no modo de posição unilateral); liquidação por entrega porque o contrato venceu ou o token foi removido (liquidado e creditado pelo valor residual, sem perda de margem); liquidação por LTV do empréstimo ou pagamento forçado; uma posição encerrada por um trading bots; e liquidação parcial (apenas parte da posição foi reduzida, registrada no Histórico de ordens).
5. A liquidação em margem cruzada afetará minha conta de fundos? A liquidação em margem isolada faz perder o restante do dinheiro na minha conta?
Nenhuma delas afetará sua conta de fundos. A margem cruzada é colateralizada pela moeda de margem correspondente na sua conta de trading, e a liquidação fará perder a margem correspondente dessa moeda. Sob margem isolada, cada posição é contabilizada separadamente, a liquidação perde apenas a margem daquela posição, e qualquer saldo remanescente na posição é transferido de volta para o saldo da conta.
6. O que é a desalavancagem automática (ADL)? Por que minha posição lucrativa foi reduzida?
O ADL não tem relação com o seu próprio risco. Quando a ordem de liquidação da parte em risco é executada, mas a conta ainda apresenta déficit e o fundo de segurança não é suficiente para cobrir a diferença, o sistema classifica os usuários por taxa de lucro e alavancagem e reduz as posições dos usuários lucrativos do lado oposto para concluir o hedge. Isso não é uma liquidação e não custa a sua margem de manutenção.
7. Os compradores de opções podem ser liquidados?
Não sob o modo de margem isolada e modos que não sejam de margem de portfólio — a margem inicial e a margem de manutenção do comprador são ambas 0, e a perda máxima é o premium já pago. No entanto, isso é possível sob o modo de margem de portfólio (PM): no PM, a margem também é calculada para posições compradas em opções, a margem calculada pode exceder o premium pago, e o risco de outras posições dentro da mesma unidade de risco pode ser transmitido para ela.
8. Minha posição foi encerrada após o contrato ser removido. Isso conta como liquidação?
Não. Quando um contrato expira ou um token é removido, o sistema executa automaticamente a liquidação por entrega conforme as regras e credita o valor residual, sem perda da margem de manutenção. Para a entrega no expiry do contrato, o preço de entrega é a média aritmética do índice USD do token nos 30 minutos anteriores à entrega (amostrado a cada 200 milissegundos). Para deslistagem de token, o horário da liquidação e a base do preço estão sujeitos ao anúncio correspondente.
9. O pagamento forçado de empréstimo é a mesma coisa que a liquidação de futuros?
Não. O indicador de risco para empréstimos é o LTV. Quando ele atinge a linha de liquidação, o sistema vende automaticamente a garantia para pagar o passivo, e as fórmulas da margem de manutenção e do preço de liquidação não se aplicam. Além disso, sob o modo de margem multimoeda e o modo de margem de portfólio, passivos que excedam o limite sem juros disparam o pagamento forçado, no qual o sistema vende automaticamente os ativos positivos da conta por USDT para pagá-los.
10. Os juros sobre a margem spot aumentam o risco de liquidação? Existe um teto para a taxa?
Sim. Os juros são adicionados ao seu passivo a cada hora, e um passivo crescente aumenta continuamente o risco de liquidação. O cálculo é o seguinte:
juros = passivo com incidência de juros × taxa anual de empréstimo ÷ 365 ÷ 24 × horas do empréstimo, onde passivo com incidência de juros = valor total emprestado − limite isento de juros.
A taxa é flutuante e definida pelo mercado, com um limite anual de 365%, prevalecendo a taxa em tempo real exibida na página.
11. O "preço de falência" que vi era diferente do preço pelo qual fui efetivamente liquidado.
O "preço de falência" é o preço em que a margem seria totalmente zerada. Ele não é o mesmo que o preço de liquidação, que efetivamente dispara a liquidação, e a liquidação sempre ocorre antes do preço de falência. A plataforma está atualmente eliminando gradualmente o conceito de preço de falência: o Histórico de ordens e o Histórico da posição para posições isoladas não exibem mais o preço de falência, mostrando em vez disso o preço de referência no momento do disparo.
12. Abrir uma posição em uma subconta afetará o nível de posição da minha conta principal?
Não. Os níveis de posição da conta principal e das subcontas são calculados separadamente e não se afetam entre si. No entanto, se um único usuário (incluindo a conta principal e as subcontas) mantiver posições e ordens em aberto no mesmo contrato que excedam o limite de posição, a regra de limite de posição desse contrato será disparada, e novas ordens para abrir posições, tanto da conta principal quanto das subcontas, serão rejeitadas pelo sistema. Ordens que apenas encerram posições não são afetadas.
13. A plataforma pode me indenizar pelo dinheiro que perdi na liquidação?
A plataforma nunca exigiu nem induziu os usuários a realizar trading de futuros de qualquer forma. Tanto a página de trading quanto o processo de ativação divulgam claramente os riscos de alavancagem e liquidação, e cada negociação é feita por decisão exclusiva do usuário, portanto a plataforma não pode compensar perdas decorrentes de liquidação. A plataforma também não participa nem manipula os preços de mercado — a liquidação é baseada no preço de referência, que é calculado ponderando os índices spot de várias das principais exchanges, e você mesmo pode conferir. Se você tiver alguma objeção específica quanto ao preço ou ao valor de uma liquidação em particular, pode fornecer o ID da ordem e entrar em contato com o atendimento ao cliente para que o caso seja analisado.