Postar

O preço atual do ETH é 2550 dólares. A Bitmine detém 6,016,000 unidades, representando 4,9% do fornecimento, faltando menos de 100,000 unidades para o limite rígido de 5%. Tom Lee disse: ao atingir 5%, parar de comprar. No mesmo mês, ele disse que o ETH ultrapassaria 5000 dólares até o final do ano, e se o BTC chegasse a 100,000, o ETH chegaria a 7500 dólares. Uma pessoa que apostou toda sua fortuna no ETH, de repente anuncia que não vai mais comprar. Reflita sobre isso. Em 7 de outubro, no Token2049, Tom Lee anunciou no palco: após a Bitmine atingir 5% do fornecimento total de ETH, a compra será interrompida, 5% é o limite rígido. E ele disse que, após atingir 5%, a empresa pode vender recompensas de staking para manter a proporção. Ou seja — não só não vai comprar mais, como também vai vender. Três dias depois, em entrevista, ele disse: nesta rodada, o ETH pode subir para entre 25,000 e 50,000 dólares, ultrapassando 5000 dólares até o final do ano. Dados de mercado mostram que os traders acreditam que a probabilidade do ETH chegar a 5000 dólares até o final do ano é apenas 4%. A primeira reação certamente é: se você é tão otimista, por que não continuar comprando? Mas a resposta pode ser simples: a Bitmine não quer deixar de comprar, ela não pode comprar. O modelo de negócio da empresa de tesouraria é baseado na lógica central de "preço da ação acima do valor das moedas detidas", então emite ações para financiar a compra de moedas. Se o preço da ação cair abaixo do NAV, emitir ações para comprar moedas dilui os acionistas. Este ano, a Bitmine já recomprou 21 milhões de ações para sustentar o preço da ação, Lee chamou isso no comunicado de "a maior recompra de ações na história das empresas de tesouraria de criptomoedas". Isso mostra que essa pressão é real. O conflito mais profundo está aqui — Tom Lee tem uma perda não realizada de cerca de 45 milhões de dólares. Ele gerencia simultaneamente as previsões públicas da Bitmine e a estratégia da empresa. Quando uma pessoa é tanto o grande comprador quanto o influenciador, existe uma dimensão de "interesse pessoal" difícil de ignorar entre suas previsões otimistas e as decisões da empresa. Isso não significa que ele esteja mentindo. Mas os investidores precisam considerar esse fator em seu julgamento. Mas também é preciso reconhecer o outro lado. A Bitmine já apostou 5,070,000 ETH, com uma receita anual de staking de cerca de 363 milhões de dólares, cobrindo totalmente os dividendos anuais das ações preferenciais série A, que variam entre 30 a 35 milhões de dólares. A empresa não tem motivo para vender suas posições principais por necessidade de capital. O limite rígido elimina o risco de diluição acionária, e os acionistas não precisam se preocupar com financiamento ilimitado para comprar moedas. Em outras palavras: ele parou de comprar, mas não a ponto de derrubar o mercado. Apenas "o comprador mais estável" está saindo. A questão é — quem vai assumir? Nas últimas semanas, a Bitmine comprou cerca de 15,000 ETH por semana, representando 72% do volume emitido no mesmo período. Se ela parar, cerca de 7 milhões de dólares em pressão potencial de venda diária ficarão sem comprador. O ETF spot de ETH teve saídas líquidas por 8 dias consecutivos, totalizando 641 milhões de dólares. A segunda maior empresa de tesouraria de ETH, SharpLink, comprou apenas 5,000 ETH em junho, quando o ETH estava em baixa. Ainda não apareceu um comprador para assumir essa posição. "Tom Lee pode estar certo? Possivelmente. Mas existe uma tensão estrutural de interesses entre o que ele diz e o que ele faz, e essa tensão por si só merece ser precificada. Quando o maior comprador também é o maior influenciador, você precisa ouvir o que ele diz e observar o que ele faz." $ETH $ETH $MAGIC