Postar
wesley教授
Criador influente
软银又出手了:计划往马来西亚砸500亿美金建AI。一边满屏"AI泡沫要破",一边巨头的资本开支一笔比一笔大,很多人看着矛盾。
其实一点不矛盾。capex 喊得越凶、砸得越狠,往往不是周期起点,是接近顶部的特征。翻翻几家云厂的现金流,甲骨文、亚马逊的自由现金流已经转负——钱在以肉眼可见的速度烧出去,回报还躺在PPT里。资本开支的峰值和盈利的峰值,从来不是同一天到。
所以别把"巨头还在加码"当利多接盘。真正该盯的是哪家先在财报里把capex指引往下修——那才是故事换幕的信号,也正好是下周财报季要揭的底。
你更信"超级周期才刚开始",还是"峰值已经在路上"?
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