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taishiro
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In H1 2026, Circle generated approximately $1.4B in revenue and reserve income, while $819M went to distribution partners and transaction costs. That's roughly 59 cents of every dollar.
A few things I'll be looking at in tomorrow's report:
• Reserve income and margins: How much is Circle retaining after distribution payments, particularly its Coinbase arrangement?
• Interest rates: How much pressure is lower reserve yields putting on income, and can USDC circulation growth compensate?
taishiro
O relatório de ganhos do 3º trimestre da Coinbase já nos dá uma pista importante. A média de USDC mantida em todos os produtos da Coinbase atingiu um recorde de $22B no 3º trimestre, representando cerca de 30% da capitalização média de mercado do USDC. A Coinbase também confirmou que este trimestre refletiu o impacto total da migração do Hyperliquid USDC.
Isso importa porque a distribuição tem um custo.
#CircleQ3USDCGrowth
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