Postare

#财报观察员: Cererea pentru AI se răspândește de la hardware la software. În ultimii doi ani, piața AI a fost aproape în totalitate susținută de lanțul hardware — pe partea de calcul, GPU-urile NVIDIA sunt în cantitate redusă, iar afacerea cu centre de date a crescut cu 117%; Pe partea de stocare, a crescut simultan: afacerea de centre de date AI a Micron a crescut de peste șase ori de la an la an, cu marje brute de peste 80%; SK Hynix a livrat HBM4 în cantități mari, iar profitul operațional a crescut cu 557% de la an la an; Divizia de centre de date a SanDisk a crescut cu 64% trimestru la trimestru, depășind continuu așteptările. Prețurile de piață sunt concentrate pe infrastructura de calcul, în timp ce software-ul se confruntă cu îngrijorări continue legate de "arderea de numerar și dificultăți de monetizare", cu evaluări sub presiune. Rapoartele financiare din trimestrul 2 din acest an sparg acest tipar. Hardware-ul rămâne puternic, dar explozia colectivă a software-ului este și mai remarcabilă: locurile plătite Microsoft Copilot depășesc 30 de milioane, Azure AI continuă să crească veniturile din cloud; Salesforce și CrowdStrike au raportat câștiguri peste așteptări, prețurile acțiunilor crescând cu peste 20% într-o singură zi; Comenzile legate de AI pentru Snowflake și MongoDB au crescut mult peste așteptările pieței. Logica din spatele acestui lucru este clară: modelele mari AI trec de la "nivel demonstrativ" la "nivel de producție". În ultimii doi ani, întreaga industrie "a cumpărat putere de calcul și a construit infrastructură", hardware-ul de calcul și stocare beneficiind primul; Acum, pe măsură ce fundația puterii de calcul prinde contur, companiile încep să achiziționeze aplicații AI, guvernanța datelor și alte instrumente software, transformând puterea de calcul în rezultat real, iar profiturile din lanțul industriei sunt transmise în aval. Piața votează cu picioarele. Raliul anterior dominant în hardware-ul AI se schimbă acum, sectorul software experimentează o redresare a evaluării, iar industria AI a trecut oficial de la o explozie punctuală la o fază de difuzie pe lanț complet