Bitcoinul nu a căzut.
Au căzut acele „Bitcoinuri ambalate în acțiuni”.
Pe 23 octombrie, BTC a scăzut de la 82.000 la sub 81.000, o scădere de aproximativ 1%.
Dar în același timp: MSTR a scăzut cu 5%, BMNR cu peste 6%, COIN cu 4,49%, CRCL cu 3,44%.
„Panica” pe care o simți în lumea crypto și evaluarea activelor cripto pe piața de acțiuni diferă de 5 ori.
BTC a suferit doar o zgârietură, acțiunile conceptuale sângerează.
De ce se întâmplă asta?
Pentru că acțiunile concept cripto poartă o dublă pârghie.
Primul nivel este beta-ul BTC în sine — când moneda scade, ele scad odată.
Al doilea nivel este beta-ul contracției apetitului pentru risc pe piața de acțiuni. Când randamentele obligațiunilor americane fluctuează, iar fondurile se îndreaptă spre utilități și sănătate, iar lanțurile de aprovizionare pentru semiconductori și AI sunt lovite simultan, primele vândute sunt „expunerile cripto ambalate prin acțiuni”.
O scădere de 1% a BTC este o chestiune a lumii crypto. O scădere de 5% a MSTR este Wall Street care reduce pozițiile.
Mai dureros este că prima de piață a MSTR dispare.
În ultimii doi ani, povestea principală a MSTR a fost „acțiunile ar trebui să valoreze mai mult decât Bitcoinul pe care îl deține”. Piața a acordat această primă, Saylor a folosit-o pentru a emite acțiuni și a cumpăra mai mult BTC, iar roata s-a învârtit rapid.
Dar acum, mNAV a scăzut la 0,86 ori — acțiunile sunt mai ieftine decât Bitcoinul pe care îl dețin. Piața nu mai plătește pentru „ambalaj”, ci îl discountă.
Când prima devine discount, MSTR nu mai este un amplificator pentru BTC, ci un factor negativ.
MSCI evaluează dacă să clasifice MSTR ca „companie neoperativă”. Dacă decizia se ia înainte de 30 noiembrie, ar putea declanșa vânzări pasive între 2,8 și 8,8 miliarde de dolari.
Aceasta nu este o problemă fundamentală a cripto.
BTC nu trebuie să scadă, MSTR are singur motive să fie vândut.
Dacă deții BTC spot, pierderea ta este de 1%.
Dacă deții MSTR, pierderea ta este: 1% BTC + 3% risc tehnologic + discount emoțional din cauza MSCI.
Nu cumperi „acțiuni Bitcoin”, ci un produs cu pârghie triplă: Bitcoin + apetit pentru risc pe piața americană + reguli de indice.
Nu este o problemă fundamentală a cripto. Lanțul nu a căzut, ETF-ul nu a căzut, BTC încă stă ferm peste 81.000.
A căzut aversiunea la risc a pieței tradiționale, care se transmite către ecosistemul cripto prin canalele de acțiuni.
Acțiunile conceptuale au luat bătaie în locul BTC. Iar BTC însuși este mult mai rezistent decât sugerează piața de acțiuni.
$BTC$MSTR$COIN#10月FOMC临近，美联储暂停加息还有哪些变数？
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
