夏木KRIS
Flux
Flux
Fixat
În era transparenței informațiilor, crizele financiare sunt cu adevărat mai greu de produs?
Motivul principal pentru care crizele financiare din trecut se dezvoltau ușor a fost viteza lentă a transmiterii informațiilor. Comunicarea insuficient dezvoltată și transparența scăzută a pieței au făcut ca informațiile să fie deținute pe termen lung de un număr restrâns de persoane. Multe riscuri puteau să se acumuleze în sistem ani de zile, în timp ce majoritatea participanților la piață nu își dădeau seama. Când problemele deveneau evidente, piața adesea nu mai avea timp să reacționeze, panica se răspândea rapid și în final se transforma într-o criză sistemică. Mediul de astăzi este complet diferit. Smartphone-urile, internetul și informațiile în timp real fac ca informațiile să poată ajunge aproape instantaneu în întreaga lume. Datele macroeconomice, schimbările de politici și fluctuațiile prețurilor de piață pot fi captate de piață în câteva secunde. Multe riscuri locale sunt deja anticipate de piață înainte să se extindă. Din această perspectivă, crizele financiare tradiționale care se bazau pe acumularea întârziată a informațiilor devin într-adevăr mai greu de format. Dar lucrurile nu sunt atât de simple. Mai multe informații nu înseamnă neapărat o mai bună înțelegere. Când viteza de transmitere a informațiilor este foarte mare, piața este mai ușor înconjurată de zgomot. Mesajele adevărate și false se amestecă, emoțiile se propagă rapid, iar reacțiile pieței sunt adesea amplificate. Panica pe termen scurt, vânzările concentrate și contracția instantanee a lichidității sunt situații care în piețele moderne apar chiar mai frecvent. Un exemplu tipic este începutul pandemiei din 2020. Piața bursieră americană a declanșat patru opriri automate în doar o lună. Nu pentru că fundamentalele economice s-au prăbușit brusc în câteva săptămâni, ci pentru că piața a format rapid o panică unitară sub impactul intens al informațiilor. Când toată lumea reacționează în același mod, volatilitatea pieței este extrem de amplificată. O problemă mai profundă provine de fapt din complexitatea sistemului financiar în sine. Criza financiară din 2008...
Xiaomi și-a lansat astăzi raportul financiar
Ceea ce vreau cu adevărat să văd nu este telefonul
Xiaomi urmează să lanseze astăzi raportul său financiar pentru trimestrul al doilea, iar piața se așteaptă în prezent ca veniturile să fie de aproximativ 117,85 miliarde RMB. În trimestrul trecut, veniturile Xiaomi au fost de doar 99,1 miliarde de yuani, sub așteptările pieței, așa că acest raport financiar este de fapt destul de stresant.
Ceea ce mă interesează cel mai mult sunt încă mașinile.
În trimestrul al doilea anul trecut, Xiaomi a livrat 81.302 vehicule, iar pierderile în afaceri noi precum auto și AI s-au redus la 300 de milioane de yuani. Scara automobilelor de acum este mult mai mare decât atunci, așa că ceea ce îmi doresc cel mai mult de data aceasta este când afacerea auto va deveni cu adevărat stabilă și profitabilă.
În plus, pentru smartphone-uri, trebuie să vedem cât de mult profită de fapt creșterea prețului de depozitare.
Așadar, astăzi, în raportul financiar Xiaomi, mă concentrez în principal pe trei lucruri: profiturile din industria auto, marjele brute ale smartphone-urilor și îndrumările pentru livrările viitoare.
$SNDK $XIAOMI $SNDK
#财报观察员: Xiaomi este pe cale să lanseze raportul său financiar. Care linie de afaceri credeți că este mai optimistă?
Randamentele titlurilor de stat pe 30 de ani cresc la 5,31%
Aceasta a fost criza financiară din 2007
Un loc niciodată văzut până acum
Obligațiunile Trezoreriei SUA au început recent să reducă din nou.
Randamentul titlurilor de stat pe 30 de ani a crescut recent la 5,31%, cel mai ridicat din 2007, și se apropie de vârful de dinaintea crizei financiare de 5,44%.
Problema problematică de această dată este că ratele dobânzilor pe termen scurt nu au crescut simultan, presiunea fiind concentrată în principal pe obligațiunile pe termen lung.
Deficitul fiscal al SUA, aprovizionarea pe termen lung cu titluri de stat și companiile de AI împrumută frenetic bani pentru a construi centre de date — toate concurează cu guvernul SUA pentru finanțare pe termen lung. Recent, prețurile petrolului au crescut din nou, reducând așteptările privind inflația pe termen lung.
Așadar, acum, în timp ce piața discută viitoare reduceri ale ratelor, obligațiunile de stat americane pe 30 de ani au atins un maxim din ultimii 19 ani.
Acest lucru arată de fapt că preocuparea pieței nu mai este doar legată de Rezerva Federală, ci de ce rată a dobânzii va merita să fie păstrată pe termen lung în titluri de stat americane pentru deceniile ce vor urma.
$BTC $ETH $SOL
#30年期美债收益率创2007年以来新高
Recent, am așteptat poziția lui $KAITO, iar acum prețul a scăzut la aproximativ 0,33 dolari. Comparativ cu vârful de 1,37 dolari la sfârșitul lunii iulie, cea mai mare scădere în mai puțin de o lună a depășit deja 70%.
Cred că această poziție este momentul potrivit să începi să joci.
Desigur, există încă un risc: pe 20 august, KAITO va debloca 32,6 milioane de tokenuri, în valoare de aproximativ 11,48 milioane de dolari, ceea ce reprezintă 7,63% din oferta circulantă, așa că pe termen scurt pot apărea scăderi suplimentare.
Dar, din cauza așteptărilor privind deblocarea, vânzările de balene și o piață slabă a altcoin-urilor în general, prețurile au scăzut deja semnificativ la început.
Așa că nu cumpăr totul dintr-o dată. Încep să construiesc poziții în jur de 0,33$ mai întâi. Dacă sunt niveluri mai mici după deblocare, voi continua să cumpăr în loturi.
Pozițiile care au scăzut cu peste 70%, cu aproape nimeni interesat de piață, mi-au stârnit de fapt interesul.
$KAITO
Harvard susține puternic $SPCX
Deținerea directă a 2,2 miliarde de dolari o face cea mai mare acțiune de deținere
După ce a fost lansat cel mai recent 13F, au început să fie dezvăluite $SPCX dețineri instituționale, iar unul dintre cele care m-a surprins a fost Harvard University Fund.
La sfârșitul lunii iunie, Harvard Management Company deținea acțiuni SpaceX în valoare de aproximativ 2,2 miliarde de dolari, devenind cea mai mare deținere individuală din portofoliul său public de acțiuni din SUA. Activele acțiunilor americane dezvăluite de Harvard la etajul 13 însumează aproximativ 4,3 miliarde de dolari, ceea ce înseamnă că SpaceX singură reprezintă o proporție foarte mare.
Și de data aceasta, Harvard nu este singurul care este dezvăluit.
Alphabet deține aproximativ 551,2 milioane de acțiuni ale $SPCX, evaluate la 94,2 miliarde de dolari la sfârșitul lunii iunie; NVIDIA deținea, de asemenea, aproximativ 122,8 milioane de acțiuni, evaluate la aproximativ 21 de miliarde de dolari la acea vreme.
Cel mai recent 13F al Tiger Global a înregistrat, de asemenea, primele sale acțiuni SpaceX, reducând în același timp participațiile în unele acțiuni mari din domeniul tehnologiei.
Așa că voi continua să $SPCX urmăresc recent. Modul în care instituțiile vor aloca după listare abia acum este treptat prezentat pentru ca piața să vadă. Harvard a plasat-o direct ca cel mai mare portofoliu public de acțiuni, iar această poziție nu mai este un experiment minor.
#SPCX持股结构曝光, Harvard 13F este puternic investită
AMD a finalizat recent cea mai mare emisiune de obligațiuni în dolari din istoria sa, strângând 4,75 miliarde de dolari dintr-o singură încercare.
De data aceasta, patru obligațiuni sunt la scadență în 2029, 2031, 2033 și 2036, cu rate ale dobânzii variind între 4,6% și 5,5%. AMD afirmă în prezent doar că fondurile vor fi folosite pentru "scopuri corporative generale" și pot fi folosite pentru rambursarea datoriilor existente, fără a dezvălui utilizări specifice pentru acestea.
Dar acest moment este destul de remarcabil.
De fapt, AMD nu duce lipsă de numerar, deținând în prezent aproximativ 13,1 miliarde de dolari în numerar. În același timp, cheltuielile de capital au crescut semnificativ anul acesta, cipurile AI, centrele de date și lanțurile de aprovizionare având tot mai mult nevoie de capital. Alegerea de a împrumuta 4,75 miliarde de dolari odată pare acum mai mult ca o pregătire a fondurilor în avans, pe măsură ce investițiile în AI continuă să crească.
Și recent, nu doar AMD strânge fonduri — întreaga industrie AI caută frenetic capital.
Competiția pentru AI a devenit tot mai mult o bătălie a capitalelor. Oricine vrea să continue să urmărească NVIDIA trebuie să aibă buzunare adânci dincolo de simple cipuri.
$NVDA $AMD $SNDK
#AMD完成历史最大美元债发行: A strâns 4,75 miliarde de dolari
Acordul de la Hormuz încă nu a fost semnat
Petrolul brut așteaptă acum doar rezultatele finale
Recent, prețurile petrolului au rămas blocate aici, iar problema cheie este Strâmtoarea Hormuz.
Negocierile dintre Iran și Oman au făcut într-adevăr progrese, iar probleme specifice precum gestionarea canalelor de transport au fost deja discutate, însă acordul final nu a fost încă implementat formal. Piața deja tranzacționase unele dintre așteptările privind "strâmtoarea revenind la normal", așa că prețurile petrolului nu au continuat să crească recent.
Dar cred că această poziție nu ar trebui să fie prea relaxată.
Piața estimează acum că țițeiul Brent ar putea avea o primă de risc Hormuz de aproximativ 10,7%. Dacă acordul este efectiv semnat, această primă poate continua să fie comprimată; Dar dacă negocierile eșuează brusc, prețurile petrolului pot crește rapid cu ușurință.
Așadar, situația recentă a petrolului brut este de fapt destul de de înțeles; toată lumea așteaptă să vadă dacă acordul final va fi semnat.
$CL $XAU $XAUT #霍尔木兹协议待落地, riscul petrolului brut așteaptă stabilirea prețurilor
Cu rapoartele câștigurilor din SUA atât de puternice, de ce îndrăznește Wall Street să vadă doar în jur de 8000 de puncte?
Această rundă de rapoarte privind câștigurile acțiunilor americane a fost de fapt mai puternică decât se așteptau mulți oameni.
Dintre companiile S&P 500 care și-au publicat rapoartele de câștiguri, aproximativ 85% au depășit așteptările pieței, creșterea totală a profitului în trimestrul al doilea ajungând la aproximativ 30%. Ca urmare, JPMorgan și-a majorat prognoza EPS pentru S&P 500 pentru 2026 de la 350 la 365 de dolari.
Problema este că companiile câștigă tot mai mulți bani, iar indicele în sine a crescut deja suficient de mult.
JPMorgan și-a ridicat recent ținta de sfârșit de an de la 7.800 de puncte la 8.000 de puncte, dar la acel moment S&P 500 era deja în jur de 7.758 de puncte, ceea ce înseamnă că Wall Street credea că există doar aproximativ 3% din spațiul rămas. Citi este mai optimist, vizând în prezent 8.100 de puncte.
Așadar, cel mai interesant lucru despre piața de capital americană este că câștigurile sunt încă revizuite în sus, dar evaluările nu mai sunt ieftine.
#标普盈利超预期, de ce Wall Street se uită doar la 7.894 de puncte?
$GOOGL $MU $SPCX
Pariurile AI s-au întors împotriva lui
Jane Street a pierdut 15 miliarde de dolari într-o lună
Este cu adevărat revoltător
Jane Street, principala firmă de tranzacționare proprietară de pe Wall Street, a înregistrat o pierdere lunară de aproximativ 15 miliarde de dolari în iulie, marcând prima pierdere într-o singură lună a companiei după aproape un deceniu.
O capcană majoră este fondul AI Situational Awareness, gestionat de fostul cercetător OpenAI Leopold Aschenbrenner.
Jane Street a investit inițial aproximativ 2,5 miliarde de dolari, sumă care la un moment dat a crescut la aproape 10 miliarde, dar pe măsură ce tranzacția AI cu efect de levier puternic a fondului s-a prăbușit, valoarea a scăzut la aproximativ 3 miliarde până la 3,5 miliarde de dolari. Celelalte poziții ale lui Jane Street în AI și acțiuni asiatice au înregistrat, de asemenea, pierderi, pierzând 15 miliarde de dolari în ultima lună.
Cel mai impresionant, veniturile Jane Street din primele șapte luni ale acestui an au depășit de fapt 40 de miliarde de dolari.
Chiar și companiile de acest calibru pot pierde 15 miliarde de dolari într-o lună pe piața AI, făcând această rundă de volatilitate AI din ce în ce mai extremă.
#AI押注受挫, giganții de pe Wall Street au pierdut lunar 15 miliarde de dolari $SNDK $NVDA $AAPL
NVIDIA deține de fapt SpaceX în valoare de 21 de miliarde de dolari
Recent, NVIDIA a dezvăluit o participație interesantă: la sfârșitul lunii iunie, compania deținea aproape 123 de milioane de acțiuni SpaceX, evaluate la aproximativ 21 de miliarde de dolari. Această investiție a venit inițial din investiția NVIDIA în xAI, care ulterior a fost fuzionată în SpaceX, făcând NVIDIA acționar direct al SpaceX.
Cred că ceea ce merită cu adevărat urmărit nu sunt cei 21 de miliarde de dolari, ci faptul că cele două companii devin din ce în ce mai interconectate.
Cu doar câteva zile în urmă, Musk a spus că infrastructura AI viitoare a SpaceX va adopta pe deplin arhitectura NVIDIA, inclusiv noua generație Vera Rubin, iar SpaceX se așteaptă să achiziționeze o parte semnificativă din capacitatea de producție a GPU-urilor NVIDIA anul viitor. Obiectivele proprii ale SpaceX sunt, de asemenea, exagerate, plănuind să extindă puterea de calcul AI de la aproximativ 1,4GW acum la peste 10GW până în 2027.
Aceasta înseamnă că NVIDIA este atât acționar la SpaceX, cât și cel mai important furnizor de cipuri pentru extinderea AI.
Cu cât AI SpaceX crește mai mare, cu atât NVIDIA beneficiază mai mult nu doar de deținerile sale, ci și de comenzile GPU-urilor. Cei doi sunt tot mai legați de aceeași poveste principală a AI-ului.
#NVIDIA持有SpaceX约210亿美元, colaborarea cu AI atrage atenția
$NVDA $SPCX $TSLA