În ultimii trei ani, AI a fost o cursă de tip "card pick". GPU, HBM, energia, centrele de date — oricine poate cumpăra cipuri poate spune povestea. Nu este nimic în neregulă cu această etapă, dar devine depășită. Hardware-ul continuă să stabilească recorduri: cele mai mari cinci companii cloud din America de Nord au cheltuieli de capital care au crescut anul acesta la 660–690 miliarde de dolari, iar veniturile trimestriale ale Nvidia au depășit deja 96 de miliarde de dolari. Cipurile, memoria și energia rămân strânse, iar cursa înarmărilor pe partea de antrenament nu s-a oprit. Dar odată ce cărțile se adună, următoarea întrebare apare imediat—cum poate această putere de calcul să se transforme în profit? Povestea cumpărării doar de cipuri fără a vorbi despre implementare nu mai poate fi spusă. Răspunsul se află în stratul software. Gartner estimează cheltuielile globale pentru IA în acest an la aproximativ 2,59 trilioane de dolari. Cea mai rapidă creștere nu sunt cipurile, ci software-ul: software-ul de infrastructură a crescut la aproximativ 230 de miliarde de dolari, software-ul de aplicații aproape 270 de miliarde, iar software-ul agent a sărit de la 86,4 miliarde la 206,5 miliarde anual, o rată de creștere de 139%. În propria cercetare corporativă a NVIDIA, prioritatea principală în buget s-a mutat către "optimizarea fluxurilor de lucru ale AI", construcția centrelor de date fiind pe plan secund. Aceasta nu este o rotație a punctului fierbinte, ci o transformare structurală. Soluțiile hardware sunt "pot fi calculate", soluțiile software sunt "la ce folosește dacă faci asta?" Puterea și cipurile determină limita superioară, software-ul determină utilizarea. Apoi, concursul nu este despre cine mai poate cumpăra cărți, ci cine își poate umple mai întâi cărțile existente. Autostrada este deja asfaltată. Adevăratul câștigător este ce mașini circulă pe șosea și cine va conduce. #财报观察员: Cererea de AI se extinde de la hardware la software

Strâmtoarea Hormuz blochează aproximativ o cincime din tranziturile mondiale cu petrol brut și GNL. La aproape jumătate de an după începerea războiului, majoritatea transporturilor maritime s-au oprit. Pe 25 august, ministrul iranian de externe Alagazi și ministrul de externe al Omanului, Badr, au avut discuții la Teheran Ambele părți au emis o declarație comună: plănuiesc să construiască un "coridor temporar comun de transport maritim" și, simultan, să efectueze deminarea comună. Partea iraniană a rafinat apoi situația—intrarea în Golf ar fi trecut prin apele iraniene, lăsând Golful prin apele Oman și Iraniene, cu un coridor de aproximativ 7 mile marine lățime, permițând doar nave comerciale și interzicând navele de război. Negociați rute permanente și împărțirea veniturilor în termen de 30 până la 60 de zile. Aceasta nu este redeschiderea strâmtorilor. Viceministrul iranian de externe, Ghalibabadi, a subliniat în mod repetat: înțelegerea nu înseamnă zboruri imediate; Dacă condițiile nu sunt îndeplinite, strâmtoarea va rămâne închisă. Condițiile includ un armistițiu, ridicarea blocadei, gestionarea fronturilor din Yemen și Liban și respectarea promisiunilor de către SUA care nu au fost îndeplinite în Memorandumul de Înțelegere de la Islamabad din iunie. Rapoartele de transport maritim arată că traversarea medie zilnică a strâmtorii rămâne mult sub nivelurile dinainte de război. Piața răsuflă ușurată doar când aude despre "coridorul", ceea ce duce la o scurtă scădere a prețurilor petrolului. SUA au mutat presiunea pe cealaltă parte. Pe 24, secretarul Trezoreriei Becent a lansat "Campania de Excludere Economică", extinzând sancțiunile secundare la cinci sectoare: aviație, active digitale, aur, transport maritim și tehnologie, cu aproximativ 60 de entități, persoane fizice și nave înregistrate, și a suspendat unele permise de remitere și schimb. Logica Washingtonului este: taie orice canal de venit pentru Iran, avertizând în același timp țările terțe — că a face afaceri cu Teheranul ar putea însemna a fi exclus din sistemul dolar. Trump, pe de altă parte, a susținut că minele din apele internaționale au fost curățate și că are "toleranță zero" pentru alte mine. #伊阿敲定临时航道, SUA au intensificat sancțiunile împotriva Iranului

$SNDK SanDisk îți poate închide ochii și poate scurta aproape de 1570. Apărarea la 1630 înseamnă o spargere fără să te retragi și să pierzi imediat

$BTC Ceea ce a amplificat cu adevărat acest joc a fost expirarea a aproximativ 81.700 de opțiuni Bitcoin pe Deribit la ora 16:00, ora Beijingului, vineri (28 august), cu o valoare nominală de aproximativ 6,44 miliarde de dolari. Aproximativ 44.600 de contracte bullish și 37.100 de contracte bearish, cu un raport put/call de 0,83, sunt încă în general bullish. Cele mai concentrate prețuri de exerciție sunt la 75.000 și 80.000 USD: 75.000 bullish nominal, aproximativ 236 milioane USD, 80.000 bullish aproximativ 157 milioane USD. Opțiunile acumulate la 5% din prețul curent valorează peste 500 milioane USD. Săptămâna trecută, raliul rapid a transformat multe opțiuni call care anterior erau în afara banilor în valoare reală, determinând creatorii de piață să se protejeze sub presiune crescută. Pe măsură ce expirarea se apropie, acoperirea gamma devine tot mai frecventă — când prețurile se apropie de aceste prețuri de exercițiu, poate apărea un efect de "peg", cu fricțiuni între 75.000 și 80.000; Odată ce apare o spargere sau o spargere validă, direcția hedging-ului se inversează, iar volatilitatea poate accelera și amplifica. 80.000 de dolari reprezintă atât un prag psihologic, cât și cel mai mare câmp de luptă pentru expunerea la Delta. Deși cel mai mare punct de durere este aproape de 68.000 de dolari, este prea departe de prețul spot, limitând atracția pe termen scurt. Ceea ce determină cu adevărat mișcarea prețului înainte și după livrare este fluxul de acoperire al acestor opțiuni aproape de prețul curent și dacă spotul poate menține suportul de 75.000 și poate contesta din nou cei 80.000 de yuani. După o creștere și o retragere bruscă, piața trece de la "short squeezing unilateral" la "bătălii prag". Expirarea opțiunilor nu schimbă tendința pe termen lung, dar va crește volatilitatea și volumul tranzacționării în următoarea zi sau două. #BTC冲高回落, expirarea opțiunilor amplifică jocul pragului

PCE de bază în SUA în iulie a fost de 3,3% de la an la an și de 0,2% de la lună la lună, rămânând stabil timp de două luni consecutive și pe deplin în linie cu așteptările; Per ansamblu, PCE de la an la an a fost de 3,7%, ușor peste așteptări. Inflația nu a continuat să scadă și nici nu s-a agravat brusc—acesta este un bilanț de la "neutru la lipicios". PCE de bază a depășit ținta Fed de 2% timp de 65 de luni consecutive. Partea serviciilor continuă să contribuie la dificultăți, iar scăderea prețurilor la mărfuri nu a acoperit complet piața. Cheltuielile consumatorilor au stagnat practic, însă veniturile continuă să crească, iar nici oferta, nici cererea nu au oferit dovezi că "inflația este moartă". Aceste date au rămas blocate chiar în ajunul Jackson Hole. Noul președinte, Kevin Walsh, va susține primul său discurs principal de la preluarea funcției vineri, la ora 10:00 ET, intitulat nominal "Impactul inovației financiare asupra plăților și politicilor", piața fiind cu adevărat concentrată pe stabilirea ratelor dobânzilor. Anterior, Wash a oferit în mod deliberat îndrumări mai puțin orientate spre viitor, punând accent pe "încapsularea întrebărilor mari și oferirea unui număr mai mic de răspunsuri." După întâlnirea privind ratele din iulie, trei voturi opuse au cerut majorări ale dobânzilor, iar creșterea randamentelor pe termen lung ale titlurilor de stat americane a făcut ca piața să fie oarecum nerăbdătoare față de comunicarea sa. Cea mai probabilă cale pentru acest discurs este: reiterarea lipsei de flexibilitate în ținta de 2%, politici restrictive și opțiunea ca majorările de dobândă să nu fie închise — reconstruirea credibilității prin declarații principiale, în loc să anunțe direct o creștere sau o reducere a dobânzilor în septembrie. #美国核心PCE持平上月, cum ar trebui Wash-Jackson Hole să stabilească tonul discursului său?

🚨🚨🚨 "Oamenii din piață" #杰克逊霍尔临近 dacă Washes poate clarifica calea politicii

$SPCX Referință cheie a poziției lung/scurte a rachetei (Poziția împărțită din poziție prima poziție : adăugată = 1:2)

$CL Referință cheie pentru pozițiile long/short în petrol brut (divizare de poziție, prima poziție: adăugată = 1:2) Motivați de știri, nu de o țintă strategică. #美扩大对伊制裁, negocierile pentru reluarea navigației în strâmtoare avansează

⚡️ $SOL În ciclul mare, cu cât te apropii mai mult de zona 109-117 de short SOL, cu atât raportul profit-pierdere și rata de succes sunt mai mari. Pe graficele zilnice și săptămânale, poți menține un raport de 2:3:4 sau 1:2:4 pe scurt la următoarele trei poziții: 109、113、117 În intervalul intraday de 4 ore, zona de rezistență pentru pozițiile short este între 99,2 și 103,8, cu un stop loss de 106. Dacă doriți să opriți pierderea, așteptați nivelul major de deasupra pentru a plasa o poziție scurtă.