Публикация

Ключевой экзамен этой недели — публикация «CPI», которая станет важной точкой поворота на финансовом рынке. Как интерпретировать данные, как должны правильно оцениваться американский фондовый рынок, BTC и рынок облигаций? Согласно текущим ожиданиям, номинальная инфляция в годовом и месячном выражении растет, в основном из-за энергетического шока, базовая инфляция в месячном выражении снижается, в годовом — слегка увеличивается. Такая комбинация данных означает замедление инфляции в краткосрочной перспективе, но сохраняющуюся жесткость или давление инфляции в долгосрочной. Номинальная инфляция вызвана энергетическим шоком, и с учетом недавних заявлений чиновников ФРС, это соответствует отсутствию повышения ставок в краткосрочной перспективе, но сохраняется ожидание повышения в декабре. Ранее я говорил, что если смотреть с точки зрения теории заговора, при условии возможности манипуляции данными, цель ФРС проста: одно повышение ставок в сентябре в качестве страховки, затем с помощью данных сдвинуть ожидания следующего повышения на декабрь, в октябре повышения не будет, далее наблюдать экономические данные в течение двух месяцев, приближаясь к декабрьскому заседанию, постепенно снижать вероятность повышения ставок в декабре. Если фактическая инфляция контролируема, повышение можно отложить до первого квартала следующего года или даже отменить ожидания повышения. #СентябрьскийCPIбудетопубликовансегоднявечером, разногласия по повышению ставок ФРС остаются. Конечно, все предпосылки зависят от данных CPI, PCE и занятости за сентябрь и октябрь. На данный момент методика подсчета PCE уже изменилась, ключевым остается CPI. Пока CPI не слишком высок, данные будут постепенно ослабевать до декабрьского заседания — это здоровый ритм, который не позволит рынку перегреться, но при этом естественно создаст ожидания повышения ставок для самоконтроля ликвидности. Возвращаясь к теме, сегодня вечером