#Strategy回购规模超购币三倍，财库策略转向？ Сначала разберёмся с этими фантастическими данными для братьев. На прошлой неделе Strategy потратила всего 65,5 млн долларов, купив 811 биткоинов — это количество покупки по сравнению с её прежним аппетитом — просто крошечное. Но с другой стороны, она выложила целых 208 млн долларов на выкуп собственных привилегированных акций! Деньги на покупку монет — даже не капля по сравнению с выкупом. Посмотрим на конкурентов: BitMine упорно продолжает и закупила более 8500 эфиров, общий портфель достиг 6,06 млн монет; Metaplanet досрочно погасила долг на сумму более 50 млн долларов, освободив лимит для дальнейших покупок; Strive даже выпустила привилегированные акции с годовой доходностью 15% для привлечения средств. На рынке биткоин слегка вырос, эфир немного упал, инвесторы в ожидании. Личное мнение Сяо Ма: у хозяина не только нет запасов, но он начал активно перекладывать долговые обязательства. Нужно понимать, что Strategy раньше была «маньяком» по заимствованиям для покупки монет. Почему сейчас она так активно выкупает привилегированные акции? Потому что по ним нужно платить высокие проценты! В нынешних условиях высоких ставок постоянные заимствования для покупки монет могут её просто разорить из-за процентов. Один из участников сообщества раскрыл правду: «Выкуп привилегированных акций для снижения долговых затрат — вот главная линия этой операции». Проще говоря, это как если бы вы брали кредит с плечом для торговли монетами, но рынок стал убыточным, и первое, что вы делаете — гасите самые дорогие займы, чтобы сохранить цепочку финансирования. Есть даже данные, что скорость выкупа превышает пополнение наличности, и долларовые резервы могут не выдержать.

#美国10月非农前瞻：就业增长或牵动12月加息预期 Братья, я — Сяо Маго. Главное событие этой недели уже на подходе, весь мировой рынок затаил дыхание, ожидая отчет по занятости в США за октябрь, который выйдет 6 ноября в 21:30 по пекинскому времени. Это точно будет ночь, способная вызвать бурю. Давайте сначала разберемся с текущими макроэкономическими картами. Индекс PMI в производственном секторе США за октябрь достиг 55,5, что выше ожиданий, но индекс цен по-прежнему держится на высоком уровне 75,2. Это означает, что экономика США не только не в рецессии, а даже довольно активна, но инфляция всё ещё не снижается. В сочетании с ростом базового индекса PCE в сентябре до 3,1%, сейчас рынок ожидает с вероятностью 70% повышение ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре. По прогнозам, в октябре будет создано 60 тысяч новых рабочих мест, а уровень безработицы останется на уровне 4,2%. Личное мнение Сяо Маго: сейчас это тупиковая ситуация, данные по занятости в любом случае могут стать мясорубкой. Не думайте, что «хорошие данные по занятости = хорошая экономика = позитив для крипторынка» — это логика только бычьего рынка. Сейчас логика такова: если в пятницу данные окажутся очень сильными, это станет идеальным поводом для ФРС продолжить повышение ставки в декабре, и фондовый рынок США и биткоин обязательно отреагируют негативно. А если данные будут слабыми? Тогда инвесторы начнут бояться жесткой посадки экономики США и рецессии, что тоже приведет к падению рисковых активов. Как сказал один из участников сообщества: «Сильные данные — падение, слабые данные — падение, сами данные — это риск, а не решение».

#苹果Q4营收超预期，下季度毛利率指引承压 Давайте сначала посмотрим на этот финансовый отчет. Выручка Apple в этом квартале составила 114,5 млрд долларов, что на 12% больше по сравнению с прошлым годом, главным драйвером по-прежнему является iPhone с доходом в 57,6 млрд, рост 17%, общие показатели действительно впечатляют. Но если смотреть дальше, Apple сама дала прогноз валовой маржи на следующий квартал всего 45-46%, что ниже рыночных ожиданий. Почему? Руководство Apple объяснило: цены на память взлетели слишком сильно, плюс огромные затраты на AI-сервисы, прибыль сильно сжата. На рынке токенизированные акции Apple немного выросли, но видно, что инвесторы очень колеблются. Личное мнение Маленького Пони: это «кризис среднего возраста» для технологических гигантов — рост выручки без роста прибыли. Сейчас ситуация у Apple крайне неловкая. Аппаратное обеспечение действительно хорошо продается, стоит выпустить новый телефон — и его покупают, но рост стоимости памяти превращает компанию в работника для upstream. Еще более головная боль — AI. Сейчас весь мир гонится за AI, Apple вложила в это много денег, но пока нет ни одного действительно успешного приложения, способного поддержать выручку, а затраты уже ощутимо давят. Уолл-стрит — самые прагматичные люди, им нужно не только хорошо продавать, но и хорошо зарабатывать. Как только маржа достигает пика, крупные инвесторы не хотят давать высокую оценку. Это называется разрыв ожиданий. Какое влияние? В краткосрочной перспективе это явный сигнал «остывания». Apple — индикатор для мировых технологических акций, если даже Apple испытывает давление на маржу из-за затрат на AI и рост цен на оборудование, то у других средних и малых технологических компаний, гонящихся за AI, дела будут только хуже