Брент нефть достигла отметки 104 доллара, BTC колебался около 82 000 долларов всю неделю.
Ты смотришь на свечные графики и всё больше волнуешься. Боишься покупать на дне из-за возможного дальнейшего падения, не покупаешь — боишься упустить момент.
Стоп. Сейчас действительно нужно следить не за ценой, а за тремя сигналами.
BTC упал с 87 000 до 80 427, за неделю потерял почти 3%, сейчас колеблется между 82 000 и 83 000. Индекс страха и жадности упал с 71 до 56. По ETF за один день отток составил 485 млн долларов — самый крупный с июня.
С другой стороны, Brent стоит 104,72 доллара, недельный рост 2,4%. Протокол заседания FOMC в сентябре оказался более жёстким, 19 чиновников единогласно поддержали повышение ставок, большинство считает, что до конца года будет ещё одно повышение. Инфляция держится выше цели уже более пяти лет, ФРС не собирается ослаблять политику.
Краткосрочная макроэкономическая ситуация неблагоприятна для рисковых активов.
Но не спеши, на стороне предложения накапливаются три положительных фактора: Россия разрешила экспорт 500 000 тонн дизеля, G7 обсуждает выпуск стратегических запасов, Китай возобновил экспорт нефтепродуктов. Плохие и хорошие новости смешиваются — это самое сложное время для принятия решений.
Поэтому не угадывай направление, следи за этими тремя сигналами —
Сигнал 1: спред дизельного крекинга.
Сейчас спред дизельного крекинга снизился с 85 долларов за баррель на прошлой неделе до около 70 долларов. В нормальные годы этот показатель составляет 15-30 долларов. Хотя сейчас он всё ещё на исторически высоком уровне, направление изменилось.
Дизель — кровь экономики. Если дизель дорогой, транспортные расходы высоки, и всё дорожает. Если спред дизельного крекинга продолжит снижаться, пик энергетической инфляции близок. Это самый ранний сигнал.
Сигнал 2: доходность 30-летних казначейских облигаций США.
Сейчас доходность около 5,6%-5,7%, самый высокий уровень с 2002 года. В BMO считают, что пробитие 6% "неизбежно".
Но обратите внимание, что 9 октября аукцион 30-летних облигаций прошёл с высоким спросом, коэффициент покрытия заявок составил 2,54, выше среднего за последние шесть аукционов, доходность сразу снизилась. Если доходность начнёт снижаться, риск-предпочтения восстановятся. Это подтверждающий сигнал.
Сигнал 3: пропускная способность Ормузского пролива.
Сейчас объём нефти, проходящей через пролив, снизился на 27% по сравнению с военным пиком, до 10,1 млн баррелей в день [данные]. Если этот показатель вернётся выше 15 судов в день, это будет означать снижение геополитической премии.
Хорошо, сигналы озвучены. Теперь рекомендации по позициям —
Держатели спотовых активов: не трогайте.
BTC на уровне 82 000 долларов с точки зрения цикла всё ещё в зоне недооценки. Аналитики называют сильной поддержкой диапазон 77 000-74 000 — это "реальное среднее рынка" и уровень себестоимости краткосрочных держателей. Даже если цена откатится туда, это не разрушит бычью структуру, это называется "тестом поддержки". Не отдавайте позиции в панике.
Покупатели по усреднению: сохраняйте ритм, удваивайте покупки на падениях.
Если BTC из-за данных по энергетической инфляции опустится до 78 000-80 000, это время для увеличения позиций, а не для страха. Положительные факторы со стороны предложения требуют времени для реализации. Российский дизель уже в пути, зачем торопиться?
Трейдеры фьючерсами: сейчас не стоит делать крупные ставки на направление.
Положительные новости по поставкам энергии и геополитические риски одновременно влияют на рынок. Рост цен на нефть не обязательно ведёт к падению BTC; падение нефти не обязательно ведёт к росту BTC. Любые односторонние ставки могут обернуться убытками. Ждите явных разворотов по спреду дизельного крекинга или доходности облигаций, прежде чем входить.
Связь между ценой на нефть и BTC никогда не была линейной. Иногда нефть растёт, а BTC падает, иногда нефть падает, и BTC тоже падает.
Главное — следить не за самой ценой нефти, а за инфляционными ожиданиями, стоящими за ней, и за действиями ФРС, влияющими на эти ожидания.
ФРС уже повысила ставки в сентябре. Сейчас рынок оценивает вероятность сохранения ставок в октябре на уровне 80,6%, а вероятность ещё одного повышения в декабре — 64,1%. Если спред дизельного крекинга продолжит снижаться и инфляционные ожидания охладятся, декабрьское повышение может не состояться.
Вот когда BTC действительно сможет перевести дух.
Не угадывайте дно. Смотрите на сигналы.
$BTC$CL$BZ #Россия ослабляет экспорт дизеля, риск Ормузского пролива всё ещё поддерживает цены на нефть
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
