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Crypto陈
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先泼点冷水,稳定币能赎回美元,不等于每个持有人都能直接找发行方换美元。我看到这类消息,习惯先找门槛:别把机构能走的通道,自动算成自己的退路。 这次说的是 Ripple 的稳定币 RLUSD:直接赎回美元,需要具备获批准的客户关系;在交易所出售、存入 Earn 进行借贷,适用规则都与直接赎回不同。我的判断是,把它读成“普通用户随时无条件兑美元”,就是高估。理由有两个:交易所卖出依赖市场承接,不等于直接赎回;如果市场承接不足,退出体验就可能打折,这是我的推测。Earn 则多了一层借贷安排,不能拿美元赎回机制替它背书,用户得另看借贷条款和退出条件。 当然,看好的人也可能是对的,有准入条件不代表机制没价值。如果获批客户的赎回通道运转顺畅,交易端也有持续的流动性支持,我会降低对退出风险的担忧。但这些要靠实际表现验证,不能靠一句“可兑美元”包办。就 RLUSD 的这套规则,大家站多还是站空?你更看重赎回通道的存在,还是普通用户能否直接使用?说说理由。

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