#AIMemoryBullTest

Вот почему вычислительные мощности для AI и потребительское оборудование скоро значительно подорожают, несмотря на то, что думает большинство. Общее мнение гласит, что цены на оборудование и AI-токены будут снижаться по мере улучшения вычислительной эффективности и увеличения поставок памяти. Но это упускает из виду структурную реальность цепочки поставок. На недавнем звонке по итогам работы SpaceX @elonmusk отметил, что поставки памяти растут примерно на 20% в год, тогда как спрос увеличивается на 200%. Многие ожидали, что дешёвая память от китайской CXMT снизит давление, но Apple недавно получила предложение от CXMT, которое оказалось выше, чем у Samsung. Обсуждая напрямую с инженерами по производству полупроводников, это вполне ожидаемо. Спрос настолько опережает предложение, что у CXMT нет стимула снижать цены. Этот разрыв значительно увеличился после бума агентов в начале этого года. Агенты по умолчанию потребляют значительно больше токенов, что вызвало резкий рост глобального использования инференса. Лучшие показатели привлекли волну новых пользователей, о чём свидетельствует быстрый рост Codex до 10 миллионов пользователей. Тем временем прирост вычислительной эффективности был очень небольшим. AI-лаборатории выбрали увеличение размеров моделей для повышения интеллекта, что потребляет как минимум вдвое больше вычислительных ресурсов и ещё больше ускоряет спрос. Со стороны предложения узкие места в оборудовании устраняются годами. Кластер Yongin компании SK Hynix начнёт работу первой фабрики только в 2027 году, а полное производство запланировано на 2033 год. Даже при масштабном строительстве, начатом сегодня, требуется около 5 лет, чтобы реальное предложение появилось на рынке. Это нерешаемое краткосрочное узкое место. Стоимость инференса AI неизбежно будет расти, и потребительское оборудование последует за ней. Вот почему я постоянно советую всем сейчас покупать персональное оборудование.

Сезон прибыли в секторе хранения данных дал чёткий сигнал, что результаты могут зашкаливать потолок, но цены акций всё равно падают. Взрыв финансовых отчётов — это только билет, а рекомендации — это якорь цен Выручка SanDisk в четвертом квартале составила $8,97 миллиарда, что на 372% рост в годовом выражении, значительно превысив ожидаемые $8,39 миллиарда; Скорректированный EPS составляет $39,25, валовая маржа прибыли 84,6%, достигнув исторического максимума. Выручка Western Digital составила $3,75 миллиарда, что на 44% больше по сравнению с прошлым годом и также превзошло ожидания. Обe компании показали безупречные результаты: SanDisk упал на 7% вне работы, а Western Digital — на 11%. Есть только одна основная причина: прогнозы недостаточно впечатляющие. Прогноз выручки SanDisk на следующий квартал составляет $10,3–$10,8 миллиарда, медиана $10,55 миллиарда, что ниже ожидаемых FactSet в $11,148 миллиарда. Western Digital также столкнулась с разочарованием из-за «недостаточного количества сюрпризов». Citigroup снизила целевую цену SanDisk с $2,500 до $2,100. То, чего хочет рынок, — это не "хорошо", а "лучше, чем ожидалось". Когда ожидания доведены до предела, любое число ниже "идеального" наказывается. Три силы, которые сжимают пластину, ферментируются одновременно Распродажи SanDisk и Western Digital быстро распространились по всей цепочке хранения. Kioxia и SK Hynix упали более чем на 10%, а Samsung Electronics упала более чем на 6%. Индекс KOSPI упал на 5%, SK Hynix — более чем на 9%, а Samsung Electronics — более чем на 6%. Daxin Securities ясно отметила, что более низкий, чем ожидалось, прогноз SanDisk ослабил инвестиционный доверия рынка к индустрии чипов для хранения данных, а значительный спад в полупроводниковом секторе стал главной причиной падения KOSPI в тот день. Nvidia оценивает возможность снижения HBM-конфигурации Rubin Ultra с HBM4e 12Hi до 8Hi или другие варианты. Причина в том, что общий дефицит DRAM в 2027 году ограничивает производственные мощности пластин HBM,$BTC #$SNDK #存储股财报后下挫,AI内存牛市还稳吗?

«Когда плохие экономические новости поднимают технологические акции вверх, а запасы хранения, всё равно обрушиваются, тогда понимаешь, что под поверхностью ломается что-то более глубокое.» Внесельскохозяйственные зарплаты должны были быть оптимистичными для высокооценённых технологий. Занятость в июле неожиданно снизилась на 23 000 человек, против ожиданий роста на 80 000, в то время как данные по зарплате в мае и июне были пересмотрены ещё на 103 000 рабочих мест. Доходность казначейских облигаций снизилась, ожидания снижения ставок укрепились, а Nasdaq открылся в зеленом цвете. Однако запасы хранения сразу же переключились. • $STX: -10,5% • $SKHY: -6,6% • $WDC: -5,9% • $SNDK: -5,0% • $MU: -3,5% Вот в чём настоящая история. Отчёт о занятости, возможно, стал триггером, но распродажа ощущается как нечто гораздо большее: переполненное позиционирование и завышенные ожидания наконец сталкиваются с реальностью. В течение нескольких месяцев инвесторы рассматривали HBM, DRAM, NAND и HDD как одну гигантскую торговлю «суперциклом ИИ-хранилища». Деньги влились во всё, что связано с инфраструктурой ИИ, что подняло оценки до крайних уровень. Теперь, когда опасения по поводу экономического роста растут, капитал нажимает кнопку выхода во всём секторе. Интересно, что фундаментальные показатели не рухнули внезапно за одну ночь. Micron и SK Hynix связаны с HBM и DRAM. Sandisk доступен для NAND и корпоративных SSD. Seagate и Western Digital доминируют на жёстких дисках близкого сегмента. Спрос на ИИ не исчез сегодня утром. То, что мы видим, выглядит не столько как конец цикла, а на жестокое переосмысление ожиданий. Главный предупреждающий знак таков: падение доходности облигаций и укрепление Nasdaq не смогли спасти сектор. Когда группа акций игнорирует благоприятные макроусловия и продолжает падать, это обычно означает, что продавцы всё ещё контролируют ситуацию. Следующие, на что стоит обратить внимание, просто: — Продолжают ли снижаться цены на хранение? — Края начинают сжиматься? — Замедляют ли облачные компании заказы? Пока эти сигналы не появятся, объявлять бум хранения ИИ мёртвым — вероятно, слишком рано. #DailyOrbit

Продажа облигаций Alphabet на сумму 25 миллиардов долларов: главный катализатор ИИ для $SNDK и $SKHYNIX Alphabet успешно привлекла 25 миллиардов долларов через одно из крупнейших предложений облигаций года, выпустив долги на десять сроков от 2 до 40 лет. Капитал будет финансировать новую инфраструктуру ИИ, включая гипермасштабные дата-центры, чипы следующего поколения и расширение облака. Ещё более впечатляюще, что предложение, по сообщениям, собрало около 115 миллиардов долларов заказов — более чем в четыре раза больше, чем выпущено, что подчёркивает уверенность Уолл-стрит в долгосрочной стратегии Alphabet по ИИ. Это ещё один явный сигнал того, что цикл инвестиций в ИИ далёк от завершения. Вместе с Amazon, Meta и Oracle Alphabet ускоряет капитальные вложения, укрепляя ожидания того, что спрос на оборудование ИИ останется высоким ещё много лет. Вот почему $SKHYNIX и $SNDK выделяются как ключевые бенефициары. $SKHYNIX лидирует на рынке высокопропускной способности памяти (HBM) — ключевого компонента, питающего ИИ-графические процессоры NVIDIA. По мере расширения инфраструктуры ИИ спрос на HBM Alphabet должен продолжать расти, поддерживая как доход, так и маржу. В то же время $SNDK выигрывает от растущего спроса на высокопроизводительное корпоративное хранилище. Задачи ИИ требуют огромных наборов данных для хранения и доступа с ультранизкой задержкой, что делает передовые решения SSD незаменимыми для дата-центров следующего поколения. Влияние выходит за рамки полупроводников. Последние инвестиции Alphabet укрепляют доверие во всей цепочке поставок ИИ, поддерживая $NVDA, $AMD, $AVGO, $SKHYNIX и $SNDK, одновременно улучшая более широкие рыночные риски. Более сильный цикл инвестиций в ИИ также может принести пользу криптовалюте, стимулируя среду с повышением риска, поддерживая $BTC, $ETH и $SOL, поскольку институциональный капитал продолжает поступать в технологии быстрого роста. Последняя продажа облигаций Alphabet — это не просто финансирование, это ещё один мощный воглас доверия тому, что глобальная гонка за ИИ ускоряется, а лидеры в области памяти и хранения готовы обеспечить долгосрочный рост. #Alphabet25BBond #FedHawksVsWeakJobs #SandiskBeatAndBuyback $SNDK $SKHYNIX

#AIMemoryBullTest Самым большим ограничением для ИИ может перестать быть чипы. Им может стать память. В течение последних двух лет инвестиционная история в области ИИ в основном вращалась вокруг GPU. Теперь память становится не менее важной. На этой неделе это изменение стало особенно заметным. Western Digital (WDC) и Sandisk отчитались о доходах выше ожиданий, но их акции упали после осторожных прогнозов. Тем временем южнокорейский сектор чипов резко снизился, SK hynix пережила внезапный обвал на премаркете, а Samsung также оказался под давлением. В дополнение к дискуссии появились сообщения, что Nvidia сократила конфигурации памяти в некоторых моделях Rubin Ultra из-за ограниченного предложения высококлассной HBM (High Bandwidth Memory). Это поднимает важный вопрос. Является ли дефицит памяти бычьим сигналом, поскольку ограниченное предложение поддерживает цены и маржу? Или это становится узким местом, ограничивающим поставки серверов ИИ и замедляющим темпы внедрения ИИ? Рынки разделились во мнениях. Инвесторы уже несколько месяцев вознаграждают компании, связанные с инфраструктурой ИИ, но ожидания стали чрезвычайно высокими. В результате одних только сильных доходов уже недостаточно — компании должны убедить инвесторов, что цепочки поставок смогут поддержать следующий этап роста ИИ. Гонка в области ИИ — это не только борьба за самые быстрые чипы. Все больше речь идет о том, кто сможет обеспечить необходимую память для их работы. Как вы думаете, дефицит памяти усилит ценовую власть или станет самым большим ограничением для роста ИИ? Поделитесь своим мнением ниже 👇

Реакция акций памяти и накопителей на этой неделе научила меня важному: Спрос на AI может оставаться высоким, в то время как акции, связанные с AI, всё ещё сильно падают. Western Digital превзошла прогнозы с квартальной выручкой около 3,75 млрд долларов и скорректированной прибылью на акцию 3,56, но инвесторы наказали акции. Sandisk также показала сильный квартал с выручкой 8,97 млрд долларов, но средняя выручка на следующий квартал не оправдала ожиданий, уже заложенных в цену. Это различие имеет значение. Рынок больше не спрашивает, нужна ли AI дополнительная память и накопители. Он уже в это верит. Теперь вопрос в том, смогут ли дефицит, ценовая власть и маржа улучшаться достаточно быстро, чтобы оправдать оценки, которые уже опережают реальность на несколько лет. Это гораздо более сложное испытание. Sandisk и Western Digital значительно выросли во время торгов AI-инфраструктурой до этой коррекции, поэтому просто «превзойти прогнозы» стало недостаточно. Инвесторы хотели ещё одного ускорения. Тем временем фактическое предложение памяти всё ещё ограничено. NVIDIA и SK Group недавно расширили своё долгосрочное партнёрство по памяти следующего поколения для AI, а отраслевые исследования показывают, что переговоры по HBM на 2027 год остаются ограниченными из-за дефицита поставок. Даже обсуждаются сокращения конфигураций памяти в будущих дизайнах Rubin Ultra из-за ограничений упаковки и поставок. Если это произойдёт, я бы не стал автоматически интерпретировать это как ослабление спроса на AI. Это может быть адаптация инженерами продукта к тому, что цепочка поставок реально может обеспечить. Вот настоящее испытание для быков: Не «Потребляет ли AI больше памяти?» А «Смогут ли поставщики памяти превратить дефицит в устойчивую прибыль до того, как ожидания опередят реальность?» Это тот показатель, за которым я бы следил. #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound $BTC $XSPCX $SOL

📉 $SNDK: Почему акции упали после огромного роста прибыли? На первый взгляд реакция кажется запутанной. Выручка за четвертый квартал: $8.965B Оценка рынка: ~8,4 млрд долларов Это значительный шаг. Так почему же $SNDK продали? Ответ прост: Рынки торгуют ожиданиями, а не только результатами. 1️⃣ Хорошие новости уже были заложены Sandisk показал впечатляющий квартал, но инвесторы уже ожидали исключительных показателей после масштабного роста акций. Когда ожидания становятся крайне высокими, даже отличный доход может спровоцировать поведение «продавай новости». 2️⃣ Направление вперёд важнее, чем зеркало заднего вида Настоящий вопрос для инвесторов был таков: «Что дальше?» Sandisk вывел доход за первый финансовый квартал примерно до $10,3B-$10,8B, при этом середина немного ниже ожиданий Уолл-стрит. Итак, рынок увидел: ✅ Отличный Q4 ⚠️ Очень высокие ожидания ⚠️ Прогнозирование вперед недостаточно сильное, чтобы создать ещё один серьёзный сюрприз Такое сочетание может привести к получению прибыли. 3️⃣ Это всё ещё очень цикличный бизнес с памятью Компании, занимающиеся памятью и хранением данных, могут испытывать мощные циклы прибыли, обусловленные ценообразованием, спросом, спросом и мощностью. Когда цикличная акция уже пережила значительную переоценку, инвесторы становятся гораздо более чувствительными к признакам того, что рост или маржа могут приближаться к пику. 4️⃣ Рынок не вознаграждает «достаточно хорошо» Это один из самых важных уроков в торговле: Превзойти ожидания → не обязательно оптимистично. Если рынок ожидает огромного удара, а компания даст только обычный удар, трейдеры всё равно могут продавать. Цена реагирует на разницу между ожиданиями и реальностью, а не просто на объективную точность цифр. $SNDK #SNDK #Stocks #StockMarket #Earnings #TradingStrategy #TechnicalAnalysis #Semiconductors #AI

🇰🇷 Почему акции SK Hynix ($SKHYNIX) упали, несмотря на объявление дивидендов? Многие ожидали роста акций после сегодняшнего объявления о возврате средств акционерам, но вместо этого они снизились. Вот три основные причины: 1️⃣ Ожидания были просто слишком высоки. В течение нескольких недель рынок учитывал слухи о масштабном пакете возврата средств акционерам на сумму 66,4 трлн KRW, включая обратный выкуп и специальные дивиденды. Вместо этого SK Hynix объявила только о квартальном дивиденде в размере 375 KRW на акцию и сообщила, что дополнительные меры по возврату средств акционерам будут окончательно утверждены в третьем квартале. Хотя компания подтвердила, что подробности будут позже, инвесторы восприняли сегодняшнее объявление как недостаточно впечатляющее. 2️⃣ Хорошие новости уже были учтены в цене. SK Hynix стал одним из главных драйверов корейского рынка в этом году, с мощным ростом, вызванным спросом на AI и HBM. После такого сильного подъема многие инвесторы воспользовались объявлением, чтобы зафиксировать прибыль, что привело к классической реакции «покупай на слухах, продавай на новостях». 3️⃣ Весь сектор памяти находится под давлением. Слабость не была изолирована только у SK Hynix. Акции производителей памяти по всему миру корректируются на фоне опасений по поводу оценок AI, ожиданий спроса на HBM и возможного будущего переизбытка предложения. Этот негативный настрой в секторе потянул акции SK Hynix вниз, несмотря на долгосрочные планы расширения. 📌 Итог: Сегодняшнее падение не обязательно сигнализирует о ухудшении фундаментальных показателей. Это отражение сочетания завышенных ожиданий, фиксации прибыли после сильного роста и общей слабости в секторе полупроводников памяти. Инвесторы теперь ждут подробного плана возврата средств акционерам за третий квартал, чтобы определить следующий катализатор. #SKHynix #Semiconductors #AI #HBM #Stocks #Korea #Investing

Обзор доходов AMD → SanDisk $SNDK Прогноз на сегодня вечером AMD превзошла ожидания + сильные прогнозы → падает на 9% после закрытия торгов Причина: валовая маржа ниже ожиданий, хорошие новости уже учтены в цене Та же логика для SanDisk сегодня вечером, медвежий настрой Отчет о доходах SanDisk сегодня вечером (рано утром 6 августа по пекинскому времени) Ожидания: выручка $8,3 млрд / EPS $34,24 Цена выросла на 32% от минимума 1123, ожидания полностью учтены Рост цены означает шорт. Выше 1420 — шорт, шорт, шорт, живи во дворце #AMD财报超预期，增长已被透支？ $AMD $SNDK $SNDK

Ставка Alphabet в $25 млрд: крупные технологические компании удваивают ставки на ИИ Alphabet готовится привлечь до $25 миллиардов через выпуск облигаций для расширения инфраструктуры ИИ, облачных вычислений и центров обработки данных следующего поколения. Это не просто крупная финансовая сделка — это сигнал о том, что глобальная гонка в области ИИ вступает в самую агрессивную фазу инвестиций. Alphabet не одинока. Microsoft, Meta, Amazon и Oracle также наращивают капитальные расходы на строительство центров обработки данных для ИИ, что стимулирует долгосрочный спрос на HBM, DRAM, NAND Flash и высокопроизводительные решения для памяти. Ключевые бенефициары включают: $MU (Micron): хорошо позиционирована для получения выгоды от растущего спроса на HBM и DRAM, поскольку NVIDIA, AMD и корпоративные платформы ИИ требуют все большего объема памяти. $SKHYNIX: продолжает лидировать на рынке HBM и остается ключевым поставщиком чипов ИИ следующего поколения. Ограниченное предложение и сильный спрос поддерживают позитивный прогноз по выручке и марже. $SNDK (SanDisk): ожидается, что выиграет от быстрого расширения хранилищ для ИИ, одновременно продвигая технологию High Bandwidth Flash (HBF) вместе с SK Hynix, прокладывая путь для следующего поколения решений памяти для ИИ. Одним из самых сильных бычьих сигналов является готовность крупных технологических компаний привлекать десятки миллиардов долларов даже в условиях повышенных процентных ставок. Это отражает растущую уверенность в том, что ИИ останется многолетним двигателем роста, а не краткосрочным трендом. По мере того как инвестиции в инфраструктуру ИИ продолжают ускоряться по всему миру, $MU, $SKHYNIX и $SNDK становятся одними из самых прямых бенефициаров, поставляя критически важные технологии памяти, которые обеспечивают следующий виток инноваций в области ИИ. #Alphabet25BBond #Polymarket20BValuation #AIMemoryBullTest $SNDK $SKHYNIX $MU