16 сентября 2026 года заседание FOMC Федеральной резервной системы США вступило во второй день. В 2:00 по пекинскому времени 17 сентября будут одновременно опубликованы решение по процентной ставке, политическое заявление и обновленная точечная диаграмма, после чего председатель Кевин Уош проведет пресс-конференцию. Рынок уже сильно рассчитывает на повышение ставки на 25 базисных пунктов, целевой диапазон федеральной фондовой ставки будет повышен с 3,50%–3,75% до 3,75%–4,00%, что станет первым за более чем три года шагом ФРС в сторону ужесточения политики. Однако настоящую тревогу у инвесторов, возможно, вызывает не само повышение ставки. Перед решением: рынок уже «проголосовал ногами» Накануне объявления решения американский фондовый и крипторынки уже перешли в оборонительную позицию. На фондовом рынке США во вторник три основных индекса снизились второй торговый день подряд. Индекс Nasdaq Composite упал на 0,78%, закрывшись на уровне 25 981,57 пункта; индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,63%, до 52 093,11 пункта; индекс S&P 500 упал на 0,45%, до 7 585,73 пункта, что стало новым минимальным уровнем закрытия с августа. Большинство крупных технологических компаний испытывали давление: акции Amazon упали более чем на 2%, Microsoft и Google — более чем на 1%. Сигналы с рынка облигаций были еще более резкими. Доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила отметку 5,00%, в течение сессии достигнув 5,041%, что является самым высоким уровнем с июля 2007 года; доходность 30-летних облигаций выросла до 5,378%. Резкий рост доходности означает повышение стоимости капитала, что напрямую давит на переоцененные технологические акции и рисковые активы, зависящие от ликвидности. Падение на крипторынке было еще более резким.比

Сегодня (16 сентября) — день с высокой концентрацией информации, основное внимание сосредоточено на заседании FOMC Федеральной резервной системы и голосовании в Сенате по закону CLARITY, результаты которых уже ясны и напрямую влияют на рынок. 🏛️ Заседание FOMC Федеральной резервной системы: повышение ставки «решено», внимание переключается на точечный график Федеральная резервная система завершила двухдневное заседание, решение по ставке будет объявлено 17 сентября в 2:00 по пекинскому времени, пресс-конференция председателя Уоша состоится в 2:30. Рынок оценивает вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов (с диапазона 3,50%-3,75% до 3,75%-4,00%) на уровне 87%-90%. В августе базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3% в месяц, превысив прогноз в 0,2%, что стало прямой причиной резкого роста ожиданий повышения ставки. Поскольку само повышение уже полностью учтено в ценах, настоящее внимание рынка сосредоточено на обновленном точечном графике и формулировках Уоша — будет ли намек на паузу или открытие двери для дальнейших повышений в ноябре и декабре. Примечательно, что опрос экономистов Reuters по-прежнему показывает, что около 70% респондентов ожидают сохранения ставки без изменений, что создает значительный разрыв между рыночными ожиданиями и прогнозами экономистов; если действия ФРС будут противоречить позициям трейдеров, это может вызвать резкую реакцию. Кроме того, директор Национального экономического совета Белого дома Хассетт перед заседанием ясно заявил: «Если бы я был на этом месте, я бы проголосовал против повышения ставки». 🗳️ Закон CLARITY: процедурное голосование провалено, принятие закона в этом году практически невозможно Сенат по закону CLAR

Основываясь на текущей рыночной ситуации и анализе экспертов, вероятность того, что заседание Федеральной резервной системы напрямую спровоцирует системный финансовый кризис, в настоящее время находится на среднем-высоком уровне, и риски быстро накапливаются. Однако «избежать» этого не значит, что выхода нет — ключевым является точный выбор политики и заблаговременное планирование. Рыночное ценообразование и мнения экспертов указывают на значительный рост рисков: · Рыночная подразумеваемая вероятность: фьючерсы на процентные ставки показывают, что вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании превысила 92%. Такое неожиданное ужесточение само по себе является катализатором рисков. · Ключевые предупредительные сигналы: доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5%, приближаясь к уровню, предшествовавшему финансовому кризису 2007 года. Резкий рост доходности означает сильные колебания якоря ценообразования мировых активов, что легко может вызвать переоценку рисковых активов. · Основная логика риска: самая большая опасность сейчас — это ошибочная оценка политики. Рыночный стратег Джеймс Торн предупреждает, что если ФРС повысит ставки на фоне энергетического шока с ценой на нефть около 100 долларов за баррель, это может повторить ошибку 2008 года — ошибочно принять внешний шок предложения за перегрев экономики, что приведет к чрезмерному ужесточению финансовых условий и подавлению экономического роста. · Экстремальные сценарии экспертов: экономист aka Shan считает, что новый глава ФРС Уош сталкивается с выбором «без промежуточных вариантов»: если придерживаться ястребиной политики ужесточения, это может лопнуть несколько пузырей в сферах ИИ, недвижимости и частного кредитования, вызвав «финансовый кризис 2.0»; если перейти к смягчению, это может привести к краху покупательной способности доллара и вызвать «валютный кризис 1.0». Хотя он оценивает вероятность реализации действительно ястребиной политики как «близкую к нулю», именно это и...

Доходность 10-летних казначейских облигаций США приближается к ключевому психологическому уровню в 5%. По состоянию на 11 сентября доходность 10-летних облигаций США закрылась примерно на уровне 4,96%, в течение сессии достигала 4,974%, что является самым высоким показателем с октября 2023 года; доходность 30-летних облигаций превысила 5,35%, обновив рекорд с 2007 года; более чувствительная к денежно-кредитной политике доходность 2-летних облигаций поднялась примерно до 4,63%. С конца июня доходности облигаций неуклонно растут, доходность 10-летних облигаций превышает эффективную ставку федеральных фондов примерно на 115 базисных пунктов, значительный спред по срокам отражает глубокие опасения рынка по поводу долгосрочной инфляции, дефицита бюджета и устойчивости долга. Тройной импульс одновременно вызвал распродажу на рынке облигаций. Во-первых, резкий рост цен на нефть — основной триггер: продолжающееся обострение морского конфликта между США и Ираном привело к однодневному скачку цены на нефть Brent на 6,3% до 107,63 долларов за баррель, что усилило инфляционные ожидания. Во-вторых, индекс цен производителей (PPI) в августе вырос в годовом выражении до 5,4%, превысив июльские 4,7% и ожидания Уолл-стрит. В-третьих, Трамп на митинге в поддержку промежуточных выборов пообещал выплатить всем взрослым американцам чеки по 5000 долларов, что, по оценкам, обойдется в 1,2–1,3 триллиона долларов, значительно превышая доходы от тарифов, что дополнительно усилило опасения по поводу долга и инфляции. Операции Министерства финансов по выкупу облигаций оказались «громкими на словах, но скудными на деле», что лишь усилило рыночную неуверенность. В четверг Министерство финансов США фактически выкупило казначейские облигации с погашением от 10 до 20 лет на сумму 5,187 млрд долларов, что ниже ранее объявленного лимита в 6 млрд долларов; для облигаций с погашением от 10 до 20 лет это первый случай, когда выкуп не достиг лимита.